敷尔佳机构调研纪要

调研日期: 2026-08-31 哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司是一家专注于专业皮肤护理产品研发、生产和销售的公司，具有广泛的市场认知度和品牌影响力。公司秉承“专业修复、贴心呵护”的经营理念，紧跟消费者需求变化，采用精准营销策略，借助国货崛起的消费新动力和广泛布局的专业渠道，逐步沉淀品牌力和产品力。 Q1、请介绍一下公司上半年的经营情况? A:上半年,公司实现营业收入11.56亿元,同比增长33.95%;实现归属于上市公司股东的净利润2.56亿元,同比增长11.46%。公司线上收入8.89亿元,同比增长27.98%;公司线下收入2.67亿元,同比增长58.60%。公司医疗器械类产品实现营业收入3.18亿元,同比增长33.25%;化妆品类产品实现营业收入8.39亿元,同比增长34.22%。 Q2、公司如何进行线下渠道优化调整,成果如何? A:线下渠道方面,公司推动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型,通过“强监管+强优化”双轮驱动,强化线下市场管控。一方面聚焦代理商与零售终端存货精细化管理,平衡库存水平、规避积压风险,同时严控全渠道价格体系,保障市场秩序稳定;另一方面审慎遴选战略合作伙伴,完善经销商支持体系,深化供应链协同,重点加强与服务型经销商的合作,优化医疗机构、美容机构、连锁药店等终端布局,提升线下渠道运营效率与盈利能力。目前线下渠道调整取得阶段性成效,上半年线下整体收入同比增长58.60%,线下各个细分渠道均有增长。未来公司将进一步加强线下渠道拓展力度,持续提高线下渠道盈利能力。 Q3、公司上半年上市了哪些新品? A:上半年,公司产品创新与升级成果显著,PDRN系列、祛痘系列、方胖子湿敷膜系列、乳糖酸系列、积雪草舒缓系列、男士面膜等新品成功上市。 Q4、公司哪些新品表现是比较好的? A:公司新品方胖子湿敷膜系列表现较好,获得消费者的广泛认可,公司计划后续还会开发不同成分的湿敷膜系列产品,满足消费者多样化的需求。 Q5、医用透明质酸钠依克多因修复贴这款产品预计什么时候上市? A:公司该款产品已取得医疗器械注册证书,公司计划于今年进行该产品的上市销售,具体还请关注公司各个渠道的上新情况。 Q6、公司如何建立产品竞争优势? A:敷尔佳以国内首批获批的医用透明质酸钠修复贴奠定市场基础,持续完善“Ⅱ类+Ⅲ类”医疗器械协同互补的产品矩阵,夯实了在医用 敷料领域的专业纵深。以此为核心技术原点,公司成功拓展至功能性护肤品领域,构建了覆盖面膜、精华、次抛、冻干等多种剂型,集保湿、舒缓、修护、祛痘、美白、抗皱等多重功效于一体的完整产品体系,形成了“医用”与“功效护肤”双轮驱动的显著竞争优势。研发方面,公司内部依托自有先进研发设备及专业团队,聚焦核心成分研发、产品工艺升级等关键领域开展独立攻关,掌控核心技术链路;外部深化与第三方科研院所的合作,拓展多元研究方向,围绕功效验证、机制机理探索、关键成分检定、创新原料开发等领域开展联合研发,同步落地多项自主研发新原料,实现研发成果与产品落地的高效衔接。通过内外协同,公司进一步完善研发架构,兼顾技术创新的自主性与敏捷性,为产品迭代与长期科技竞争力储备了强大动能。 Q7、公司线上线下各细分渠道收入占比情况如何? A:上半年度,公司线上收入8.89亿元,占比76.91%;公司线下收入2.67亿元,占比23.09%。 公司线上渠道覆盖各大电商平台,其中占比较高的为天猫平台和抖音平台。公司线下渠道主要分为大众零售渠道、OTC渠道、分销渠道,其中大众零售渠道收入占比较高。 Q8、公司为何将营业收入作为股权激励的业绩指标? A:公司选取营业收入增长率作为公司层面的业绩考核指标,该指标为公司核心财务指标,是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志,营业收入增长率反映了公司成长能力和行业竞争力提升,本次设置的业绩考核目标远高于公司历史营业收入增长水平。公司所设定的业绩考核目标充分考虑了公司近年来的业绩变动情况、行业发展趋势,以及公司未来发展规划等综合因素,并兼顾本次激励计划的激励作用,同时,本次激励计划业绩考核还设置了分级考核模式,实现限制性股票归属比例的动态调整,既体现较高成长性要求,也保障了预期激励效果。