川仪股份机构调研纪要

川仪股份最新调研纪要显示，国机集团入主后公司经营改善，2026上半年营收34.18亿元同比增长4.17%，扣非净利润2.9亿元同比增长8.1%，扭转了此前连续四个季度下滑趋势。国机集团从政策、科研、市场等多维度赋能成效显著。主要下游行业化工订单占比最高，装备制造订单占比提升，石油天然气下降，冶金、电力、新能源基本持平。新签订单同比增长9%，化工占比最高，装备制造提升，石油天然气下降，冶金、电力、新能源基本持平。公司未来将持续深耕化工、冶金、新能源等领域，积极拓展新兴领域。海外新签订单同比增长26%，借船出海与自主渠道增速均显著。横河电机退出股权基于境外监管政策合规性要求，双方仍保持良好业务合作。元禾控股作为战略投资者，代表国家认可公司战略价值，将为公司带来产业链协同赋能，优化国有资本结构。联营企业横河川仪在行业竞争加剧、产品售价承压背景下，订货量及金额持续向好，供应链本地化、降本增效取得成效，发展平稳。

电子设备行业发展趋势方面，调研纪要显示川仪股份主要下游行业中，化工行业订单占比最高，装备制造业务订单占比提升，石油天然气行业订单占比下降，冶金、电力、新能源等重点行业占比基本持平。上半年新签订单同比增长9%，其中化工行业占比最高，装备制造业务占比提升，石油天然气行业占比下降，冶金、电力、新能源行业占比基本持平。公司未来将持续深耕化工、冶金、新能源等领域，并积极拓展新兴领域。上半年海外新签订单同比增长26%，显示公司在国际市场拓展方面取得积极进展。这些数据表明电子设备行业在化工、装备制造、新能源等领域需求稳定增长，同时海外市场拓展也呈现良好态势。公司通过深耕重点行业和拓展新兴领域，有望抓住行业发展机遇。

报告重点分析了川仪股份在国机集团入主后的经营改善情况，以及公司在多个维度获得的赋能成效。调研纪要显示，公司2026上半年实现营业收入34.18亿元同比增长4.17%，扣非净利润2.9亿元同比增长8.1%，扭转了此前连续四个季度扣非归母净利润下滑的趋势。国机集团从政策、科研、市场等多维度赋能公司，成效显著。报告还重点分析了公司主要下游行业订单占比变化，包括化工行业订单占比最高，装备制造业务订单占比提升，石油天然气行业订单占比下降，冶金、电力、新能源等重点行业占比基本持平。此外，报告关注到公司新签订单同比增长9%，海外新签订单同比增长26%，显示公司在国内外市场均取得积极进展。最后，报告分析了公司未来发展战略，将持续深耕化工、冶金、新能源等领域，并积极拓展新兴领域。这些分析方向全面展现了公司在经营改善、行业布局和未来发展方向方面的重点。

当前市场现状判断方面，调研纪要显示川仪股份在国机集团入主后经营改善明显，2026上半年实现营收和扣非净利润双增长，扭转了此前连续四个季度下滑趋势。这表明公司在政策、科研、市场等多维度获得赋能后，经营状况得到显著改善，市场对其经营能力恢复充满信心。从行业布局来看，公司主要下游行业中，化工行业订单占比最高，装备制造业务订单占比提升，石油天然气行业订单占比下降，冶金、电力、新能源等重点行业占比基本持平，显示公司在多个细分市场均有稳定需求。新签订单同比增长9%，海外新签订单同比增长26%，进一步印证了市场对公司发展前景的积极预期。此外，联营企业横河川仪在行业竞争加剧、产品售价承压背景下，订货量及金额持续向好，供应链本地化、降本增效取得成效，发展平稳，也为市场提供了积极信号。综合来看，川仪股份经营改善、行业布局稳定、国内外市场拓展均取得进展，当前市场对其发展前景持积极判断。

研报风险提示方面，调研纪要提及横河电机退出股权主要基于境外监管政策合规性要求，虽然双方仍将保持良好业务合作关系，但股权退出可能对公司部分业务带来一定影响，需关注其长期影响。此外，虽然公司经营改善明显，但行业竞争加剧、产品售价承压的背景下，联营企业横河川仪的发展仍面临挑战，需关注其未来经营风险。同时，公司未来发展战略中，持续深耕化工、冶金、新能源等领域，并积极拓展新兴领域，也面临市场变化和技术迭代带来的不确定性。海外市场拓展虽然取得进展，但也面临国际政治经济环境变化、汇率波动等风险。这些因素均需关注，以全面评估公司发展前景。