派想招股说明书(申请版本)

PPLabs Technology Limited (a)(b)(c)(d)(e)(f)(g)(h)(i)1933(j)(k) PPLabs Technology Limited [] [][][][] [] [][] []32342C [][][][][][][][][][][][][][][][][][][] [][][][][]1.0%0.0027%0.00565%0.00015%[][][] [][][][][][][][][][] [][][]S[][] [] [] [] [] [] [] [] [][][][][][][][][][][] [][][][][][][][]ppio.com . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .iv. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .vii. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31. . . . . . . . . . . . .65[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .72[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .76 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .80. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .91. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .105. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .124. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .178. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .194. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .205. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .208. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .212. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .214. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .218[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .247[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .249[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .259[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .267. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .II-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .III-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .IV-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1 [][][][][][][][] 2025123120252025tokenAI 2023AIGPUAIAIAIGPUAIAIAIAI 202512311,3404,6002026430AI574,00020264token10,280AI (1)20251231 AI 2023358.42024558.02025770.32023202546.6%2025AI202410.42025119.2 IaaSMaaSAIAIAI AI • CDNCDNCDNCDN •AIGPU2023AIAIAIGPU(SME) GPUGPUGPUGPUGPUAIGPUGPUAIAI (API)API(LLM)AIAPI API2026APISGLang95%300% AIAIAIAIAI •••••• (i)(ii)(iii)(iv)(v) 202320242025358.4558.0770.320232024202544.1%35.2%30.0%20232024202592.5%89.5%79.0% 2023202420254.0%6.0%5.5%20232024202515.2%20.3%19.5% [][][][]%[] [] [] 20212026[][]AA-1A-2BB-1B-2[] [](i)(ii)(iii)(iv)(v) . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . .. . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . 2024293.52025222.9(i)AI(ii)[][]2023189.42024293.5(i)(ii)2024AIAIAI . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . .. . . .. . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . AI . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . .. . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . 2024489.242.8%2025698.3AI111.7 2023294.965.9%2024489.2AI19.8 [][][][][] . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . . 20231231403.920241231695.8302.110.120241231695.820251231888.9206.213.1 2025135.5(i)222.988.318.613.1 (ii)(a)18.0(b)15.6 202441.3(i)293.5221.817.2(ii)(a)60.0(b)15.259.3 202335.4(i)189.4145.010.0(ii)(a)1.5(b)18.38.0 (1)100%(