视源股份招股说明书(申请版本)

Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited (a)(b)(c)(d)(e)(f)(g)(h)(i)1933(j)(k) 32 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited [] [][][]H[][][]H[][][]H[][][]H[]1.0%0.0027%0.00565%0.00015%H1.00[][] [] []32342C [][][][][][][][][][][][][][] [][][][]1.0%0.0027%0.00565%0.00015%[][] [][][][][][][][][]www.hkexnews.hkwww.cvte.com[][][][][][] [][][][] [][](a)144A(b)S [] [] [] [] [] [] [][][][][] [][] . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .i. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .iv. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .17. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .27. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .29. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .54[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .64[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .67. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .73. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .90. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .101. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .109. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .167. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .209 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .213. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .215. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .217[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .227[] . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .232[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .241[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .247. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .I-1[]. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .II-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .III-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .IV-1. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .V-1 [] [][] •2025(seewo)17.0%•2025MAXHUB25.0%8.7%•202524.4%2025 (i)(ii)(iii)(AV)(AV)AI AI (i)(ii)(iii) 202590% 2005 20092012 2017MAXHUBMAXHUB 20182023Teams 20212025 2023MAXHUB AI(AV)6.2%20252062030278(AV)202590520301,1284.5% 20259220301083.3%(AV)20254,14420304,7032.6% 7.2%20251,32420301,875 7.2%202511,222203015,910 (i)(AV)(ii) AI MAXHUBMAXHUBMAXHUBAI 100MAXHUBODMMAXHUBODM SOPSOP AI 2026331100 SOPODM2026331352510 20232024202520263315,149.16,087.66,418.21,682.725.5%27.2%26.4%27.1%2023202420252026 3312,772.23,346.92,645.1655.313.7%14.9%10.9%10.6% 20232024202520263313,560.23,241.43,886.41,405.425.7%20.1%19.1%20.8%20232024202520263311,092.01,022.31,089.7322.57.9%6.3%5.4%4.8% •AI++••AI••• — ••••• — 20253315,004.623.9%20263316,203.220253312,568.041.8%20263313,641.7 202422,401.28.7%202524,353.9(i)2024824.782.4%20251,504.4(ii)20241,722.246.0%20252,514.7 202320,172.611.0%202422,401.220.4%20238,535.0202410,273.6 — (1)(2)(3) 2024 (1) (3)(4) 20253311,013.124.6%20263311,262.12025331347.969.0%2026331587.9 202533120.2%202633120.3% 20244,688.02.0%20254,780.320241,472.89.4%20251,611.0(i)20242,936.60.9%20252,910.1(ii)2024278.67.0%2025259.2 202420.9%202519.6%(i)202414.3%202513.2%(ii)202455.6%202546.3% 20234,952.05.3%20244,688.020233,364.812.7%20242,936.620231,315.711.9%20241,472.8 202324.5%202420.9%(i)(ii)202330.2%202425.3% — 2025331186.235.7%2026331252.8(i)(ii)(iii) 20241,036.110.7%20251,146.5(i)(i