华润江中 600750 2026年半年度业绩说明会

2026年上半年，华润江中受行业政策、市场环境等多重因素影响，经营承压，实现营业收入19.32亿元，同比下降9.75%；净利润4.91亿元，同比下降5.92%。公司围绕OTC处方药、健康消费品及其他三大业务，持续落实经营举措，毛利率保持平稳，期间费用率下降0.73个百分点至34.84%。公司深耕提胃、肠道康复、营养滋补等赛道，研发投入强度提升至4.7%，推进经典名方及特异食品、健康消费品成果转化，新增两款特异食品注册批件。生产端应用AI视觉检测等技术，营销端构建智能合规审核体系，获评工信部数字化转型DLMM4星级优秀企业。

中医药行业在政策支持与市场需求双重驱动下，正加速规范化、标准化建设。行业聚焦经典名方转化、特异食品开发等方向，技术创新与数字化应用成为关键增长点。AI、大数据等技术赋能生产与营销环节，提升运营效率与合规水平。同时，集采提质扩面政策推动行业优胜劣汰，优质企业通过品牌建设与渠道整合扩大市场覆盖，产业链整合与供应链优化成为核心竞争力。

报告重点分析了华润江中三大业务板块表现。OTC业务受市场竞争加剧影响，营收14.19亿元，同比下降8.5%，但健胃消食片等核心产品仍保持增长。处方药业务聚焦呼吸、心脑赛道，营收2.77亿元，同比下降23.12%，八珍益母胶囊纳入新版医保目录。健康消费品业务通过加强自营能力，营收2.29亿元，同比增长0.12%，展现稳健发展态势。公司推动中医药产业链规范化建设，优化组织架构，提升运营效率，健全合规管理与内控机制。

当前医药市场呈现政策与市场环境双重变化特征。行业竞争加剧，集采政策持续深化，推动企业提质增效。OTC市场竞争激烈，处方药领域面临集采提质扩面压力，但优质产品仍具市场竞争力。健康消费品领域通过品牌建设与渠道整合，实现稳步增长。数字化转型成为行业趋势，AI、大数据等技术应用加速，提升企业运营效率与合规水平。企业需加强品牌建设、创新驱动与产业链整合，应对市场变化。

研报提示医药行业面临多重风险。政策风险方面，集采政策持续深化，可能影响处方药业务收入与利润水平。市场竞争风险方面，OTC与健康消费品领域竞争加剧，可能压缩企业利润空间。创新风险方面，经典名方转化与新产品研发存在不确定性。此外，行业数字化转型需持续投入，供应链稳定性与合规管理也需重点关注，企业需加强风险管理，提升运营韧性。