聚和材料2026年半年度业绩说明会

发布时间：2026-08-27 一、AI总结内容 一、核心业绩与影响因素 1. 2026年上半年营收106.02亿元，同比增长64.75%；归母净利润-0.86亿元，同比下降147.9%；扣非归母净利润0.96亿元，同比下降38.37%，Q2扣非归母净利润为-1.53亿元，业绩未达预期。 2. 业绩波动核心原因：一是2026年初出口退税政策调整，1月31日发布公告取消原有退税，追溯至当年1月1日执行，公司上半年出口业务因此产生至少1.5亿元负面影响，目前已通过进口原材料、加税报价调整策略，后续影响将逐步消化；二是上半年白银价格剧烈波动，Q1白银冲高至121美元/盎司，Q2暴跌超50%，公司因采购策略、套期保值产生大额损失，上半年计提存货跌价准备1.3亿元、公允价值变动损失2.26亿元，Q2单季营收与成本基本打平；三是光伏导电浆料行业需求承压，全球光伏装机预计下滑，国内上半年光伏装机同比下降66%，公司光伏浆料上半年出货640吨，同比下滑超30%。 二、业务进展与布局 1. 光伏业务：维持全球龙头地位，积极推进少银化、无银化技术，储备超细线印刷、低固含无主串、银镍/银铜等方案，预计下半年相关产品放量；海外业务出货占比达20%，市占率领先，加工费、客户粘性优于国内，下半年盈利有望改善。 2. 半导体材料业务：收购韩国SK集团空白掩模业务，纳入子公司管理，完成上海半导体总部建设，2027年上半年完成第一期2万片/年产能建设，下半年爬坡产能，规划二期4万片/年、三期扩产，目标国内空白掩模市场50%市占率；韩国产能Q2处于整合期，Q4第二条产线投产后将良性运转，产品覆盖40-90纳米制程，已通过SK海力士等国内外客户验证，正在推进国内客户验证，2027年下半年有望批量出货；上半年子公司上海聚和营收超1.3亿元，同比增长224%，成功突破高端电子材料领域。 三、财务与下半年规划 1. 财务状况：上半年净现金投资3.58亿元，经营性现金流良性循环，自有现金维持20亿元以上，货币资金15.72亿元，存货14.2亿元、应收账款38.66亿元，资产负债率63.5%，现金安全有保障。 2. 下半年措施：优化白银采购与衍生品策略，应对银价波动；继续消化出口退税政策影响；拓展北美、印度、中东等海外光伏客户；加快半导体客户验证与产能建设；压降运营成本、提高效率；横向拓展新能源、电子领域功能材料，构建第二增长曲线。四、风险与关注 1. 光伏行业需求波动，导电浆料出货量可能受下游开工率影响；2. 白银价格继续大幅波动，可能带来存货、套期保值损失；3. 半导体空白掩模客户验证周期长、产能建设周期长，短期难贡献业绩；4. 进口原材料价格变动，可能影响公司盈利能力。 二、音频原文（转写） 任何机构和个人不得以任何形式复制引用会议的内容与观点，包括不得制作镜像及指向链接，不得传播音频、 视频、图片、文字等内容。公司就此保留一切法律权利。会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息。会议引述或播放展示的观点、言论、数据以及其他信息，仅作参考，不做投资依据。 市场有风险，投资需谨慎。下面有请主持人发言，谢谢。呃，好的，各位领导，大家晚上好。呃，我是长江电信的欧博华，欢迎大家参加旧的材料，呃，二零二二年半年报的业绩说明会。 呃，公司刚刚发布了最新的财报，我们非常荣幸的邀请到公司的相关领导来做本次的分享。那么我先介绍一下本次出席会议的领导，呃，财务负责人、董事会秘书林春兰、林总，然后独董王丽、王总。那么接下来的话，我们先有请林总介绍一下我们上半年。公司经营的情况。 后续我们会留有提问的环节。那先有请林总帮我们介绍一下公司上半年经营的情况。嗯，好的。那个啊，谢谢吴爽。 あ。各位投资人，晚上好。欢迎大家来参加聚合材料。2026年半年度的业绩交流会 我是公司的财务负责人兼董事会秘书林春楠。 嗯，尽管最近贵金属的价格在反弹，也表现出了相对比较强的一个势头。也一定程度上是缓解了营销下跌带来的。啊，一部分的负面的影响。但是在这个半年报的正式汇报之前。 啊，我还是想先就上半年，尤其是二季度的这个财务数据。向各位投资人表达啊。啊，我们管理层的一个建议。就这份答卷，我们也认为是交的不尽如人意的。 我们经历了过于魔幻的2026年300年。行业需求的相对疲软，迎驾超级大的波动。政策的突然变化并追逐、追逐执行海内外供应链供给的挑战。我们在整个二季度的这个利润端还是承受了非常大的压力，未能给各位投资人带来一个满意的回报。 嗯，稍后我也会详细的说明公司整个的业绩情况。首先由我向各位汇报公司经营及财务的这个情况。二零 二六年半年度我们整体实现了营业收入一百零六点零二亿元同比增长百分之六十四点七五实现归母净利润负的零点八六亿元同比下降百分之一百四十七点九扣非后归母净利润零点九六亿元同比下降百分之三十八点三七当Q二来看公司扣非净归母净利润为负的一点五三亿元业绩变动的主要原因啊分为以下几个方面啊从第一个方面来看就是。 嗯，就 今年 2026年1月31号，财政部和国税总局 关于出口。业务增值税及。消费税政策的公告的啊规定的出口货物增值税政策出台。出口业务原有退税政策相应取消。 然后出口业务视同对。啊，就是对国内销售。然后啊这个政策事实上对我们的整个的啊原来的模式的影响还是比较大的。并且。 啊，一月三十一号出台这个公告，它是追溯到二零二六年的一月一号开始执行。面对政策调整，使得我们 二零二五年底 啊，接的部分订单。2026年初执行的和2026年。啊，接到他。 长达将近四个月的一些订单是要。承受硬亏损的这样一个风险。公司从保障客户供应、维护长期合作关系的角度角度出发。我们最后还是选择了坚持履约精神，按照此前与海外客户确定的定价条款。 进行订单的执行。由于与海外客户 哦，客户洽谈这个定价变化需要一定的过渡期。过渡期内相关的这些增值税成本，就是我们现金承担了，并相应反映在客户报表端的。这个收入端。 对公司整个二六年上半年的报表利润产生了一次性的较大的影响。啊，综合测算啊，就是 呃，这块业务对整个上半年。啊，产生的这个负面影响啊，是至少啊一点五个亿以上的。因为我们整个上半年做了101。 六亿的销售，然后。哦，整个出口占比大概大概占到百分之二十。啊，将近啊，出口业务嗯，超过二十个亿。然后啊，同时百分之十三的增值税直接从啊收入中扣减。 然后对净利润的影响其实还是。啊，比较大的。呃，这一块如果说单纯看。ああ。 今年上半年和去年上半年啊，扣非净利润的这一块影响的话，那这块其实是 啊，更加主要的一些影响。然后这出口退税一月份呃取消这个优惠后，我们也及时调整了销售策略。啊，采用这个包括进口营地。啊，进口粉。 或者加税报价的方式，将相应的成本转移。但由于采购 哦，进口原材料方案需定需要一定的这个切换时间。啊，各位投资人了解这个银江木现在是一个非标品。它是一个为每个客户做定制化的产品。 原材料变化所带来的配配方的变化，以及客户重新验证的这个时间。其实。啊，整体还是啊会持续一段时间的，也一定程度上影响了我们二季度海外出货量环比。啊，略微有有所下滑，对，同时针对海外。 客户海外供应链的一个备货。以及赢家场口带来的双重的挑战。对。所以综合来看就。 哦。如果说单从。海外出货情况来看，我们其实是还是实现了一个较好的突破。啊，整体占比达到百分之二十左右，市占率还是。 啊啊，在海外客户这块是非常领先的，而且海外客户整体的加工费水平啊和客户粘性啊还是优于整个的这个国内市场。然后同时他的呃回款等等等情况其实还是不错的。所以海外业务的这个占比对整体盈利结结构上来说，其实总体来说是属于积极的。所以我们相信在整个下半年啊，我们随着我们海外海外客户的这块的逐年增长，其实啊在整体盈利上面实际上还是会保。 是一个相对啊不错的一个水平。然后当前我们也啊，基本上消化了出口退税政策啊变化的这个影响。也随着这一个季度的调整，整个的海外供应啊，客户的这个新配方的产品导入，我们的这个市占率，海外客户的这个盈利能力，包括整个海外供应链的管理也进入了一个相对稳定的状态。那六月海外出货占比也实现了啊整体的一个回升。 对，所以包括海外客户这一块啊的整个利润也是啊实现了非常正常的一个良性的。两两性的变化。然后未来。海外贸易壁垒升级，将持续推动企业供应链本地化布局及全球化销售。 公司将继续完善全球化销售体系，提升应对。啊，国际经贸环境变化的灵活度，拓展全球市场。目前我们与海外客户就新的出口定价机制进行了。沟通协商并通过采用进口营地引粉的方案，从而将相应成本转移。 首先，过渡期的结束。相关影响预计 将逐步消化。公司出口业务的盈利水平。也有望回归常态。 公司也将持续 啊，跟踪进出口贸易政策动向，进一步优化出口业务模式和定价。管理。提升我们的经营韧性。然后，第二点就是。 啊，整个上半年。极其剧烈的赢家波动的影响。2026年上半年，由于受到整个宏观经济、地缘政治及货币市场波动等因素的影响。公司主要原材料白银价格呈现冲高回落的大幅震荡走势。 从二零二五年底 到2026年1月，受地缘政治风险。引发的市场的避险情绪影响，以及下游应用对白银的需求增加。特别是白银的投资属性。啊的增加啊，使得白银的价格迅速上升。 一月底，伦敦利尼线最高点冲到。一百二十一美元每。每二次 嗯，国内的呃，惠民价格冲到了。这个啊，糖化酸浆的水平。 在上游原材料价格大幅上涨，下游客户开工。分化的一个行业背景下面。尤其在春节前后。白银现货供给特别紧张的这样的一个阶段。 为了保障公司的整个的原材料供应。啊，公司。yeah. 大幅度的从传统光伏的啊银分采购升级为银锭。直采为核心的多元产产 采购的模式。 然后全面掌握海内外的引进的一些产能、库存和价格的走势。同时我们也打通了啊大型的冶炼厂、头部贸易商、金融机构。等多渠道的采购资源在迎并阶段性紧张，现货价格大幅。深水的波动的环境下面，依托全球采购的布局和衍生品工具。 灵活调配货源，实现原材料的。这个供应稳定。在此期间，这个多元化的采购来源显著也打开了盈利空间。同时。 我们为我们的整个供应链，包括像硝酸银、银粉等等。啊，供应商。去做了一定的备货，以保证他们的。整个的货源可以啊，及时有效的啊，提供给我们，以保障我们家客，我们的客户在。 啊，整个Q一。就是啊，行。白银现货入水机紧张情况下面，啊，我们是得到了非常强的一个保供应的。但随着整个二月到六月 啊，白银的价格的这个急速回落，银价跌超了百分之五十。 赢家剧烈的回调走势，对公司原材料采购方式、供应链。板块带也带来了一些巨大的挑战。我们采我们采购了这个白银的这个多元化的一些工具，在此期间也受到了银价波动影响的显著放大。Okay. 为了保证银粉供应商的周转。 现货的供给 国内外两套供应链运转的模式。所以我们使得我们整个周转的库存。及我们的衍生品的一些敞口在Q二是处于一个相对高位的。同时，公司采取的存货先进先出的结转模式。 即保有安全库存也在迎战下跌周期对业绩造成的负面影响。2026年6月末 啊，伦敦 您现教2025年。啊，末是下跌了约百分之十八。啊，沪银也从2025年底的一万八跌到了。 啊，2026年6月末的一万四千四左右。对。所以整个啊，上半年从年初到年末这个这这个来看，那具体的这个赢家事实上是对我们整个是。啊，带来的啊是相对一个负面的影响。 我们整个上半年的毛利率是达到了百分之五点五，同比下降是百分之。哦。啊，一点四个percent。啊，虽然说我们的单位毛利超过了这个九百元每公斤，较去年同期大幅增长，有一部分也是。 啊。来自于啊整个前期低成本的一个库存逐步结转，释放收益。同时在Q一我们自己的一些采购优势所带来的在当时。这个货源上面。 啊，采嗯市场都采不到，而我们带来的一些价格的优势。但是在呃呃单季度来看呢，Q二的这个营收跟这个营业成本基本打平，这主要就是来自于 哦，原来的安全库存，然后我们在啊先进先出的这个啊情况下面。前期低成本库存逐渐。啊，逐渐结转，然后啊同时在这个下行周期里面，公司随着售价随银价同步下降，那前期