安正时尚：2026年半年度报告

公司概况

安正时尚集团股份有限公司（以下简称“公司”或“安正时尚”）是一家聚焦品牌服饰业务的中高档时装企业，拥有JZ玖姿、IMM尹默、MOISSAC摩萨克、ANZHENG安正、ANNAKRO安娜蔻五大自有时装品牌，并控股专业电商服务公司礼尚信息。

经营业绩

2026年1-6月，公司实现营业收入12.10亿元，同比增长5.55%；归属于上市公司股东的净利润为0.75亿元，同比增长238.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为0.67亿元，同比增长410.34%。业绩上升主要得益于零售业务调整完成和服装主业店效增长。

业务分析

• 服装板块：收入8.24亿元，同比增长14.03%，毛利率64.22%，同比减少2.30个百分点。各品牌盈利情况均有所提升，但毛利率有所下降。
• 电商服务板块：收入3.78亿元，同比下降8.25%，毛利率12.98%，同比下降4.05个百分点。主要受线下门店调整影响。
• 线上销售：收入66.87亿元，占比55.62%，毛利率31.23%，同比下降1.40个百分点。主要受电商服务板块收入下降影响。
• 线下销售：收入53.36亿元，占比44.38%，毛利率69.28%，同比上升2.34个百分点。主要得益于服装板块业绩提升。
• 地区分布：华东地区收入占比最高，为30.29%；其次是东北、西北、西南和华中地区。

核心竞争力

公司核心竞争力持续增强，主要体现在以下四个方面：

• 研发设计体系：建立覆盖全流程的研发体系，能够快速响应市场变化，提升产品创新能力和市场竞争力。
• 多品牌矩阵管理：构建覆盖不同消费层级和细分市场的多品牌矩阵，各品牌定位、客群和渠道差异化协同，实现资源共享与独立运营。
• 全渠道融合运营：持续推进线上线下渠道深度融合，实现会员体系打通、库存实时共享、订单统一调度和营销精准触达，提升用户复购率和客单价。
• 供应链体系：建成涵盖原材料采购、生产制造、仓储物流和终端配送的一体化供应链体系，通过信息化系统实现全链条数字化管理，有效降低库存周转天数和缺货率。

风险提示

公司面临的主要风险包括：

• 多品牌运作风险：多品牌运作需要大量资金和时间投入，若公司管理能力无法持续匹配多品牌发展需求，将影响各品牌独立运营和协同效应。
• 销售不及预期风险：宏观经济波动和市场需求变化可能影响公司“质价比”战略推进和产品销售。
• 存货库存较大风险：公司存货水平相对较高，若市场环境发生变化或竞争加剧，可能导致存货跌价或变现困难，影响盈利能力。

未来展望

公司将继续深化“质价比”战略，提升研发设计能力，优化全渠道融合运营，完善供应链体系，以应对市场风险，实现可持续发展。