雅本化学：2026年半年度报告

ABA CHEMICALS CORPORATION 2026年半年度报告 股票代码：300261股票简称：雅本化学披露日期：2026年8月29日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人蔡彤、主管会计工作负责人王爱军及会计机构负责人(会计主管人员)徐涛声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司存在市场竞争加剧风险、新项目投资建设风险、汇率风险、再融资审批风险，详细内容见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分。敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义.......................................................................................................2第二节 公司简介和主要财务指标...................................................................................................7第三节 管理层讨论与分析...............................................................................................................10第四节 公司治理、环境和社会.......................................................................................................28第五节 重要事项...............................................................................................................................32第六节 股份变动及股东情况...........................................................................................................41第七节 债券相关情况.......................................................................................................................45第八节 财务报告...............................................................................................................................46 备查文件目录 （二）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （三）报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）其他相关资料。 公司将上述文件的原件或具有法律效力的复印件同时置备于公司董事会办公室。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025 年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025 年年报。 3、注册变更情况 注册情况在报告期是否变更情况□适用不适用公司注册情况在报告期无变化，具体可参见 2025 年年报。 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业情况 1、医药行业 全球医药市场规模延续稳健扩容态势。据摩熵医药数据分析，2024 年全球医药市场规模约 1.66 万亿美元，预计至2030 年将增长至 2.11 万亿美元，2024-2030 年年复合增长率预计达 4.03%。全球医药市场由美国、中国、欧盟及日本四大区域主导，美国稳固保持全球最大医药市场地位，中国位居第二。中国 CXO 行业的快速崛起与创新药研发的持续突破，已成为驱动全球医药市场增长的重要力量。 中国在全球医药产业链中的关键地位进一步巩固，已形成“原料药→仿制药→创新药”的递进式出海格局。中国药品市场规模占全球比重达 20.3%。在原料药领域，中国是全球最大的原料药生产国和出口国，产能约占全球三分之一。据海关统计数据，我国原料药出口额从 2015 年的 235.5 亿美元增长至 2024 年的 429.8 亿美元，年复合增长率达 7.7%。创新药领域，中国已从“规模化”发展阶段迈入“原研创新”阶段，License-out 交易热度持续攀升，2024 年共达成 94笔、交易金额 519 亿美元；2025 年一季度延续增长态势，出海模式由早期的“授权临床+授权商业化”逐步转向“自主临床+合作与自主商业化”，自主可控能力显著增强。 CDMO 行业延续高景气发展态势，是医药产业链中增长确定性最强的环节之一。据弗若斯特沙利文预测，2026 年中国医药 CDMO 市场规模将达 1,370 亿元，2033 年有望增至 5,369 亿元，增速显著高于全球平均水平；中国 CDMO 在全球市场的占比已从 2018 年的约 5%提升至 2023 年的约 15%，份额持续提升。据天风医药统计，海外头部 CDMO 公司 2026 年收入增速指引普遍在 10%-20%，国内头部企业收入增速指引在 15%-30%，2026 年一季度国内 CDMO 板块整体营收同比增长19.21%，行业景气度领跑医药板块。2026 年 3 月发布的“十五五”规划纲要进一步将生物医药列为战略性新兴产业，聚焦医药关键核心技术攻关，加大创新药研发与成果转化扶持力度，将直接带动医药中间体、特色原料药及 CDMO 定制研发生产相关赛道需求扩容。 随着国内创新药及仿制药在全球市场占比的不断提升，预计将带动对高级中间体与特色原料药的需求增长；与此同时，药品价格的合理下降有助于提高相关品种的市场渗透率，进一步扩大原料药市场需求规模。在此背景下，具备复杂合成工艺能力、规模化合规产能、全球 GMP 质量体系及稳定交付能力的 CDMO 企业，其综合竞争优势将进一步凸显。 2、农药行业 全球农药市场近年来呈现明显的周期性波动特征，行业景气度处于筑底回升阶段。根据 AgbioInvestor 统计数据，2020 年全球农药植保销售额为 608 亿美元，2022 年增长至 748 亿美元，2023 年总体保持平稳，2024 年受前期高价库存回调影响回落至 701 亿美元。2025 年以来，随着渠道库存持续去化、终端需求逐步回暖，产品价格预计将延续温和反弹趋势。 中国作为全球最大的农药原药生产基地，原药产能占全球比重接近 70%，出口是驱动行业发展的核心动力。从 2021-2024 年的出口结构演变看：2021-2022 年，受全球供应链不畅影响，叠加我国农药工业体系迅速实现复工复产；2023 年因国际市场进入库存消化周期，加之印度等其他国家原药产能持续释放，中国原药出口量回落至 73 万吨，原药出口量首次被制剂出口量超越。据中国化信数据，2024 年中国农药制剂出口量约 109 万吨，同比增长 32.9%，出口金额 89.99 亿美元，同比上升 11.27%；2025 年我国农药出口总量达 362.45 万吨，制剂出口占比首次超过原药，出口结构持续优化，由原药主导向制剂与原药并重转变。 2026 年上半年，行业景气度延续回升态势，但价格走势呈现“前高后低、结构性分化”特征。受春耕需求启动、部分原药出口退税政策调整及地缘局势紧张推动国际补库等多重因素叠加影响，农药行业在连续三年景气下行后触底回升。上半年出口均价同比上涨 12.5%，带动整体营收修复。然而，随着二季度传统淡季来临及海外去库存进程深入，部分大宗品种价格承压回落，草甘膦、草铵磷等主力产品价格震荡下行。与此同时，高效低毒新型制剂凭借技术壁垒维持溢价， 展现出较强韧性。这种分化表明，单纯依靠规模扩张的红利期已过，未来竞争将更聚焦于产品创新与全球渠道深耕，行业正加速向高质量集约化发展模式转型。 （二）公司情况 1、公司所处的行业 根据中国证监会颁布的《国民经济行业分类（GB/T4754—2017）》，公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。 2、公司主要业务 公司主要业务为创新农药中间体、医药中间体的研发、生产和销售。 3、公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位 报告期内，公司处于成长发展阶段。农药中间体的上游是石化行业，下游是农林牧渔行业，上游行业与宏观经济密切相关，具有明显的周期性，而下游行业存在一定的刚性需求，周期性不明显。医药中间体的上游是石化行业，下游是医药、生物制品行业，上游行业与宏观经济密切相关，具有明显的周期性，而下游行业为民生基础行业，周期性不明显。 5、经营模式 公司拥有独立完整的研发、采购、生产、销售体系，根据客户的需求，结合自身情况独立进行经营活动。 （1）研发模式 公司目前拥有 4 大研发中心，以公司自主研发为主、外部研发协作为辅的方式组织实施研发项目，研发内容包括技术创新、产品创新、工艺优化、成果转化等几部分。 （2）采购模式 公司主要原辅材料和非原料（设备、备品备件）统一由公司采购部负责组织采购。 （3）生产模式 公司生产由各生产基地组织实施。公司生产模式主要为定制加工，根据在手订单情况制定生产计划组织生产，公司存货销售压力相对可控。 （4）销售模式 公司主要采取定制生产模式，公司定制产品将定向销售给定制客户。公司定制产品的定价为结合自身生产成本和利润要求，与定制客户协商定价。定制产品价格主要取决于公司自行采购的原材料成本、生产过程中产生的成本以及合理的利润。 （三）报告期内主营业务分析 报告期内，公司坚定推进以创新医药、创新农药 CDMO 为核心的“2