宏达股份：2026年半年度报告

公司简称：宏达股份 四川宏达股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人乔胜俊、主管会计工作负责人唐春云及会计机构负责人（会计主管人员）唐春云声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期，公司无利润分配方案和公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及未来计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中“五、其他披露事项”“(一)可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义.................................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标............................................................................................................4第三节管理层讨论与分析........................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会..............................................................................................................38第五节重要事项......................................................................................................................................41第六节股份变动及股东情况..................................................................................................................54第七节债券相关情况..............................................................................................................................58第八节财务报告......................................................................................................................................59 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）行业发展情况 1、磷化工行业 公司属于化学原料和化学制品制造业，主营业务涵盖磷酸盐系列产品、复合肥、合成氨（液氨）等化工产品的生产与销售，并涉及磷石膏产品的研发、生产和销售。磷复肥行业是农业生产的重要支撑产业，目前处于成熟发展阶段，市场竞争激烈。受资源供求关系、农产品价格、种植季节等因素影响，磷复肥行业具有一定的周期性。公司的复合肥和磷酸一铵的市场竞争力居于国内同行业中上游水平。 2026年上半年，在战略资源属性强化与新能源需求持续放量的双重驱动下，磷化工行业整体景气度维持高位。报告期内，国内磷矿石产量稳步增长，据国家统计局数据，1-6月全国磷矿石产量约6,111万吨，同比增长4.39%；区域分布高度集中，云南、湖北两省产量分别占全国总产量的35.5%和24.6%。需求端，春耕用肥刚需与磷酸铁锂等新能源领域增量需求形成有力支撑；供给端，环保政策持续收紧及战略矿种管控新政共同约束新增产能释放，磷矿石供需格局整体保持紧平衡。在此背景下，磷矿石市场供需紧平衡格局持续深化，价格维持高位运行。 上游原料成本的大幅攀升进一步加剧了产业链价格重定价压力。受中东局势及霍尔木兹海峡航运受限等影响，硫磺价格出现大幅上涨。据隆众资讯数据，2026年1-6月长江港颗粒硫磺价格均值为6,106元/吨，同比上涨3,929元/吨，涨幅180%；6月11日长江港颗粒硫磺价格一度触及11,750元/吨，创2008年以来新高，极端成本压力主导了各环节产品价格的重构。行业分化持续加剧，资源自给率高的头部企业表现突出，而缺乏资源保障和成本控制能力较弱的企业经营承压；部分小型磷复肥企业因无法满足环保标准及承受高昂原料成本而退出市场，行业集中度进一步提升。与此同时，政策层面进一步强化磷资源战略管控：磷矿自2016年即列入战略性矿产目录，2026年6月施行的《矿产资源法实施条例》进一步将其纳入36种关键矿产，实施全链条统筹管控。受此推动，绿色转型和磷石膏治理加速，行业整体向一体化、高端化、绿色化方向深度转型。 2026年上半年，磷酸一铵市场整体呈现震荡上行态势，价格重心持续上移。1-2月市场整体盘整企稳，企业在原料价格高位波动下持续承压；3月受硫磺价格大幅拉涨影响，生产成本激增，推动一铵价格单月上调；二季度市场震荡上行后高位企稳。原料成本持续高企不断挤压企业利润空间，行业经营压力持续加大，行业两次上调指导价强力托底行情，但终端市场难以消化高价货源，下游逐步进入观望周期。出口方面，为优先保障国内春耕及夏季追肥期间的农资供应，自2025年10月起国内暂停磷铵出口，2026年3月14日至8月31日海关进一步对农用磷肥及含磷复肥实施出口暂停，通过收紧出口端有效增加国内可流通货源，全力支撑春耕保供大局。在原料成本持续高企与出口受限的双重压力下，行业经营环境更趋严峻，企业盈利空间持续收窄，市场对高价原料的承接能力正面临进一步考验。 复合肥市场与上游原料硫磺、磷矿、钾肥、氮肥等价格呈现强相关，尤其硫磺价格历史性攀升大幅推升行业成本。2026年上半年，国内复合肥市场整体呈现成本高位支撑、价格震荡抬 升、供需偏弱运行的态势。1月至4月中旬，国内复合肥市场持续上涨，整体涨幅约300元/吨。此轮行情的核心驱动力来自成本端与需求端的共振：一方面，氮磷钾等基础原料价格全面上涨，直接推高复合肥生产成本；与此同时，中东局势持续升级，霍尔木兹海峡航运受限，引发全球大宗商品市场剧烈波动，硫磺、硫酸等关键原料价格大幅走高，进一步加剧了国内市场的看涨情绪。另一方面，春耕用肥需求集中释放，叠加夏季备肥提前启动，终端采购节奏加快，供需两端共同支撑价格中枢持续上移。行业集中度持续提升，龙头企业依托稳定原料采购渠道和成熟渠道优势形成竞争优势，中小生产企业受高原料成本与资金压力制约，市场份额持续向头部企业倾斜。 合成氨作为一种基础化工原料，应用领域广泛，是公司磷化工业务的配套产业。2026年上半年，煤炭价格低位运行削弱成本支撑，叠加产能释放与需求疲软，合成氨整体市场价格运行中枢进一步下移，天然气制氨持续承压。受价格上下游的双重挤压，天然气制氨面临成本与价格倒挂的挑战。据隆众资讯数据，上半年四川地区合成氨现货均价为2,390.3元/吨，同比下降4.4%，为近5年来同期最低水平。价格走势高度贴合农业用肥的淡旺季节奏：年初市场延续上年颓势，价格震荡下行；3至4月，受春耕备肥需求集中释放推动，价格获得阶段性修复支撑；春耕结束后，农业需求快速退场，5至6月市场再度步入淡季，价格随之回落。 2、有色金属锌冶炼行业 2026年上半年，全球锌金属市场价格呈现剧烈波动格局，SMM0#锌锭走势先扬后抑，整体振幅显著。0#锌锭价格于2月初攀升至25,840元/吨，随后经历一轮深度调整，最低回落至22,620元/吨。从阶段表现看，国内锌市场大致经历了冲高、深度回调、低位震荡回升三个阶段的演进：年初受宏观情绪回暖及海外矿山供应扰动推动，价格强势上行；2月至3月，因下游消费复苏不及预期叠加市场避险情绪升温，价格大幅回落；3月底以来，随着需求逐步恢复及成本支撑增强，市场企稳后震荡回升。 2026年上半年，矿端供应持续偏紧，国产锌精矿加工费自年初以来持续走低，5月末降至550元/金属吨，6月初进一步压缩至50元/金属吨，至6月19日，SMM公布的国产锌精矿周度加工费均价已降至-200元/金属吨，加工费落入负值区间，折射出矿端供需矛盾已极为突出。硫酸等副产品价格维持高位为冶炼厂带来一定综合收益，部分企业依托硫酸和稀贵金属回收业务， 对冲主业亏损压力。但行业整体经营压力持续加大，矿端供应偏紧与冶炼产能过剩的矛盾日益突出。 本报告期内，锌冶炼行业在矿端供应持续收紧与市场剧烈波动的双重挤压下加速结构调整。国产锌精矿加工费于6月正式落入负值区间，冶炼企业加工环节陷入深度亏损，部分高成本产能被迫减产，矿紧锭松的结构性矛盾凸显。头部企业持续提升稀贵金属综合回收能力，以主副产品协同盈利模式对冲主业亏损。2026年作为“十五五”开局之年，锌行业环保政策全面升级：新排放标准正式实施，排放门槛大幅提高。与此同时，碳达峰进入攻坚阶段，节能减污降碳改造加快推进，行业绿色转型步入纵深。此外，高端化竞争趋势日益显著，新能源汽车、储能、5G基站等新兴领域对锌合金产品的性能要求持续升级，高端产能占比稳步扩大，行业正加速从传统粗放冶炼向高附加值制造方向转型。 （二）主要业务情况 公司主营磷化工和有色金属锌冶炼两大业务板块，实行以销定产的经营模式，市场化采购磷矿、锌精矿等原辅材料，通过冶化结合构建锌（冶炼）-硫（回收）-磷（化工）-材（锌金属材料及建筑材料）的资源综合利用循环经济产业链。主要生产磷酸盐系列产品、磷肥、复合肥、液氨、锌锭、锌合金等产品。 1、磷化工板块 公司磷化工板块包含磷化工生产业务及天然气化工原料配套业务，分别以什邡磷化工分公司和绵竹川润作为核心经营主体运营，形成上下游协同、液氨原料自给支撑的产业布局。 （1）磷化工生产业务 什邡磷化工分公司主要从事磷酸一铵、复合肥、磷石膏