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高盛对铠侠控股的最新研报核心内容是什么？
高盛维持铠侠控股“买入”评级，主要基于NAND供需紧平衡将持续至2027年，价格预计不会同比下跌，长协合同覆盖率近50%等核心观点。
NAND存储赛道未来发展趋势如何？
NAND存储赛道预计供需紧平衡将持续至2027年，打破传统季节性下滑，价格虽有放缓但不会下跌，中国厂商竞争威胁有限，低成本AI模型或拉动需求。
该研报重点分析了哪些方面？
研报重点分析了供需与价格展望、长协合同（LTA）覆盖率及条款、股东回报策略（回购与派息计划）、估值水平及市盈率推导，并提示了相关风险。
当前NAND存储市场现状如何？
当前NAND存储市场呈现供需紧平衡状态，2027财年季度位元出货量增速高点在2Q，价格预计稳中有升，长协合同成为主要定价机制，超大规模云厂商是核心客户。
研报提示了哪些主要风险？
研报提示的下行风险包括超大规模云厂商AI投资放缓、中国NAND厂商份额提升、成本上升或产能利用率波动导致利润率下滑、日元升值、非AI应用需求疲软；上行风险则涉及AI投资加速、中国厂商崛起不及预期、成本下降或产能利用率提升带动利润率超预期、日元贬值、非AI应用需求超预期。