四川双马：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年8月29日 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谢建平、主管会计工作负责人周凤及会计机构负责人(会计主管人员)王芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的经营计划、发展战略、预计可获取的收益等陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间差异，敬请广大投资者注意投资风险。 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，请投资者注意阅读。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................8第三节管理层讨论与分析..........................................11第四节公司治理、环境和社会......................................42第五节重要事项..................................................44第六节股份变动及股东情况........................................50第七节债券相关情况..............................................57第八节财务报告..................................................58 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； （二）报告期内在巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn/披露的所有公司文件的正本及公告的原稿； （三）其他。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司介绍 四川双马作为一家从事产业投资及管理和私募股权投资基金管理的上市公司，目前主要管理的资产包括生物医药研发生产企业、建材生产制造企业和私募股权投资基金管理公司。四川双马成立于1998年，于1999年8月在深圳证券交易所主板挂牌上市，股票代码000935，为深证成份指数、深市精选指数等指数的成分股。 公司生物医药研发生产业务聚焦多肽领域，已构建涵盖多肽原料药、多肽CDMO及美容肽三大板块的完整业务体系，具备从研发到商业化生产的全链条服务能力。在多肽原料药方面，公司围绕慢性疾病领域，重点布局司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽等核心品种，技术储备深厚且工艺路线成熟稳定。目前核心原料药已完成全球多个主要医药市场注册备案，全球化供应能力与国际化销售网络持续升级，能够为全球客户提供稳定可靠的高品质产品供应。依托原料药领域积累的技术积淀与全球化合规经验，公司同步构建了覆盖早期研发、工艺开发至商业化生产的全链条多肽CDMO服务体系。凭借成熟研发平台、规模化产能支撑及丰富的全球注册申报经验，可提供高效合规的一体化解决方案，精准匹配客户从临床前到商业化各阶段需求，专业服务能力获全球客户广泛认可。在美容肽业务方面，公司拥有百余种美容肽原料及高附加值的复配液体美容肽产品，通过与全球头部化妆品企业的长期合作，持续赋能客户产品创新与市场竞争力提升。公司建有超7,000平方米的研发中心，拥有符合中美cGMP标准的多肽原料药生产基地（已先后两次通过FDA cGMP现场审计）及符合中国GMP标准的多肽制剂生产基地。产能方面，位于湖北的原料药生产基地湖北健翔多肽原料年产能已突破4吨（含美容肽及定制肽），其中GLP-1原料药年产能达2吨，单批次投料规模达40千克，新车间投产后总产能将突破10吨。同时，公司依据市场需求已启动新的产能建设规划，以湖北生产基地现有产能为依托，进一步论证新产线的开设方案，将重点围绕多肽原料药的GMP产线布局、绿色智能制造、环保配套、多品种柔性生产以及适配PDC（多肽偶联药物）、长链多肽等创新药物生产工艺方向开展系统性论证，强化规模化供应能力。公司位于深圳的制剂生产基地深圳健翔卡式瓶年产能1,000万支，西林瓶水针年产能1,500万支，冻干粉针年产能500万支。未来，深圳健元将持续聚焦多肽主业，以技术迭代与产能优化为核心，深化全球市场渗透力度，持续巩固并提升行业领先地位，为公司整体战略落地及业绩增长提供重要支撑。 公司参与投资的生物医药类基金和谐汇资基金已搭建多层次资本赋能体系，针对被投企业不同发展阶段提供针对性支持，从种子期的培育孵化，到成长期的资源整合，再到成熟期的产业落地，构建全生命周期的投资服务体系；组建跨领域产业协作联盟，联合科研机构、行业领军企业等多方主体，促进深度协同。和谐汇资基金调研评估的孵化项目涵盖创新药的五大方向，包括生物大分子、化药小分子、RNA类、多肽、细胞基因治疗类，治疗适应症主要包括肿瘤类、免疫类、神经类和代谢类，和谐汇资基金已优选其中十余个项目进行深度孵化，其中有多个项目已取得积极进展。和谐汇资基金采用创业投资策略，重点布局新药研发、生物科技等前沿赛道，通过专业化孵化模式，培育领域内发展空间广阔、成长潜力突出的优质企业，推动产业向纵深细分领域延伸，为公司生物医药业务储备合作伙伴，形成协同联动、良性传导的产业生态与生态圈，持续强化产业链协同效应，为公司高质量发展注入新动能、锻造新优势，进一步保障业务长期可持续发展与稳健增长。 公司建材生产制造业务的产品包括水泥、商品熟料、骨料等，相关产品广泛应用于基础设施建设（如铁路、公路、桥梁、水利工程）、市政民生工程（如城市道路、公共设施）、商品房开发、产业园区建设、城市更新升级及乡村振兴相关领域。公司建材生产基地位于宜宾市，这为公司发展带来了显著的区位优势与产业机遇。近年来，宜宾市凭借独特的区位优势、深厚的文化积淀和蓬勃的产业活力，正 加速建设成为长江上游生态优先、绿色低碳发展先行区。受益于成渝双城经济圈建设的不断深入，宜宾市及其周边交通基础设施建设正在提质加速，区域内多条高速公路、铁路、水利工程已经或者即将开工，同时，宜宾市围绕特色优势产业建设大学城、科创城，以人才、科技、金融、服务为支撑，发展智能制造等产业链群，为公司建材生产制造业务发展提供了坚实的保障和广阔的市场空间。公司建材生产制造业务中，水泥年产能200万吨，骨料年产能500万吨。 公司私募股权投资基金管理公司西藏锦合主要利用市场化的股权投资管理运营模式，发现、投资、培育和赋能优质资产，其中和谐锦豫的投资方向包括但不限于互联网、大健康、先进制造、跨境电商、新能源、消费和服务等；和谐锦弘的投资方向为先进制造与新能源行业，包括光伏、芯片设计制造、消费电子、智能装备、工业自动化、新能源、无人驾驶、半导体设备等；和谐绿色产业基金的投资方向重点关注智能制造、半导体、清洁能源及技术、消费和服务等上下游领域。 公司的战略定位是围绕国家科技创新引领的现代化产业体系，聚焦新技术、新模式和新消费的发展，关注生物科技、新型工业化、人工智能等若干战略性新兴产业，继续夯实产业投资及管理和私募股权投资基金管理业务，选择具有较强持续盈利能力，现金流良好、具备颠覆性技术和前沿技术的企业进行投资和管理，有力有序支持实体经济发展，在符合国家政策法规的前提下用好资本市场工具，用资本促产业，以实现公司长期稳定发展战略。未来，公司将持续推动核心业务的深入发展，聚焦于空间大、成长性好、盈利能力良好的生物科技等领域，延伸寻找有协同效应的业务，补强新技术和新方向，通过自身有机增长和外延投资并购，不断扩大规模，做大做强，建立和沉淀公司核心能力，确保长期的可持续发展和增长，为股东创造持续的回报。 公司将深入贯彻新发展理念，以发展新质生产力为推动企业高质量发展的内在要求和重要着力点，促进生产要素创新性配置，提升管理的精细化与数据化水平，全面系统地实施可持续发展的战略。公司坚持科技创新、健康和谐、创造价值、保护环境、实现能耗双控、助力“双碳”目标、加快实现绿色发展的战略方针，以推动行业发展为己任，坚持以客户为中心、重视员工成长、积极参与公益活动、促进各利益相关方共同发展。 公司建立了以股东会、董事会、审计委员会、高级管理层等为主体的法人治理组织架构，全面制定了相应的议事规则和实施细则，各司其职充分履行决策权、执行权和监督权；公司建立了科学、先进的企业管理及内控内审体系。公司治理能力和治理水平不断提高，确保各机构规范运行，保障企业长期稳定发展。 （二）公司所属行业发展情况 1、医药行业发展情况 全球医药市场依托人口老龄化进程加快、慢性病诊疗需求持续提升以及创新生物药加速商业化，保持稳健增长态势。据Evaluate Pharma预测，2025年至2032年全球处方药市场年均复合增长率将超过7%，2032年全球处方药销售额有望突破2万亿美元。肥胖及炎症治疗领域构成核心增长引擎，届时将有五款单品年销售额均超200亿美元，前二十大重磅药物合计占据全球近五分之一市场规模，行业“重磅单品驱动”特征持续强化。 多肽药物凭借其高生物活性、高靶向性及良好的安全性特征，已成为全球医药研发与投资的热点领域。据弗若斯特沙利文数据，全球多肽类药物市场规模已从2018年的607亿美元增长至2023年的895亿美元，预计2032年将进一步增长至2,612亿美元，年复合增长率约12.6%。以GLP-1类药物为代表的多肽药物市场持续扩张，正逐步成为拉动上游多肽原料药及CDMO需求增长的重要力量。据EvaluatePharma预测，礼来替尔泊肽系列产品2032年整体销售额预计突破700亿美元，其新一代三重受体激动剂Retatrutide管线峰值销售额预计达230亿美元，为全球在研管线中价值