正川股份：2026年半年度报告

公司代码：603976 重庆正川医药包装材料股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人邓勇、主管会计工作负责人邓勇及会计机构负责人（会计主管人员）肖汉容声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析五、其他披露事项”中“（一）可能面对的风险”。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..............................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.........................................................................................................4第三节管理层讨论与分析.....................................................................................................................8第四节公司治理、环境和社会...........................................................................................................21第五节重要事项....................................................................................................................................23第六节股份变动及股东情况...............................................................................................................36第七节债券相关情况...........................................................................................................................40第八节财务报告....................................................................................................................................44 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况变更简介 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 1、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较同期减少：主要系本期部分产品售价较上年同期下降，硼砂、铝带及胶塞等原材料采购价格较上年同期上涨，同时天然气成本较上年同期上升所致。 2、经营活动产生的现金流量净额增加：主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 (一)所属行业情况 1.行业概况 公司所属行业为医药包装材料行业。医药包装材料作为医药制剂工业不可或缺的关键配套环节，与药品构成紧密的配套关系。受下游医药工业的行业属性及需求特征影响，医药包装材料行业整体未呈现明显的周期性波动特征，具备较强的抗周期韧性。 伴随国民经济的持续发展和居民生活品质的稳步提升，国家对药品、包材及辅料的质量标准持续升级。在此背景下，无法兼顾质量与成本优势的药用玻璃包装产品将逐步退出市场，缺乏与药企深度协同能力、难以满足客户个性化需求的企业亦将面临市场出清。行业集中度有望进一步提升，头部企业的品牌效应与规模效应将加速释放。 随着我国人口老龄化进程的加速与居民健康意识的持续增强，药品及保健品市场开辟了广阔的成长空间，亦为医药包装材料行业带来了结构性的发展机遇。医药包装行业兼具规模效益型与技术密集型双重属性，下游需求的持续扩容为行业内具备技术与规模优势的企业提供了长期增长的底层支撑。 2.产业政策与监管环境 （1）关联审评制度构建行业准入壁垒 自2019年12月最新修订的《中华人民共和国药品管理法》正式施行以来，国家进一步明确了药品审评审批的关联审评制度——对化学原料药一并审评审批，对相关辅料、直接接触药品的包装材料和容器一并审评，对药品的质量标准、生产工艺、标签和说明书一并核准，由此构建起更为完善的审批监督体系，进一步夯实了行业的准入壁垒。 （2）一致性评价加速中硼硅替代进程 2020年5月，国家药监局正式发布《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评价技术要求》等系列文件，明确要求已上市的化学药品注射剂仿制药中，未按照与原研药品质量和疗效一致原则审批的品种均需开展一致性评价；同时要求注射剂使用的包装材料和容器的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂保持一致。一致性评价的深入推进，正开启我国药用玻璃产业的升级之路。我国作为仿制药大国，参比制剂以进口原研药为主，而国外医药企业已普遍选用中硼硅药用玻璃。一方面，政策明确要求包材性能"不得低于参比制剂"；另一方面，仿制药一致性评价周期长、成本高，制药企业为加速通过评价，倾向于选择质量标准更高的药用包装材料。上述因素共同驱动中硼硅药用玻璃需求快速增长，进一步加速了中硼硅药用玻璃对低硼硅药用玻璃的替代进程。 （3）药包材纳入GMP全生命周期管理体系 2025年1月，国家药监局发布《关于发布〈药品生产质量管理规范（2010年修订）〉药用辅料附录、药包材附录的公告》，将药用辅料和药包材更深度地纳入药品质量整体管理体系，体现了监管部门对药品全生命周期监管的持续强化。这一举措既顺应了监管升级与产业发展的双重需求，亦有助于推动药用辅料和药包材行业质量水平的整体跃升，为医药产业的高质量发展注入制度动能。 （4）集采政策变化推动行业转型 第十一批药品集采的政策导向已出现显著转变，从“价格优先”逐步迈向“质量价格并举”，通过优化竞价规则引导行业理性竞争，推动行业向高质量发展方向转型。最新落地的第十二批药品集采在第十一批单一锚点的基础上，首次引入统计学标准差双锚点价格机制，标志着从单一低价竞争向综合竞争模式的深化演进，进一步细化了高质量治理思路，持续强化药品全链条质量监管。药品终端对质量与包装规范的严苛要求，正加速推动药用玻璃行业低端产能出清，引领行业向高端化、精细化、高合规性方向纵深发展，为高端药用玻璃产品的市场普及与规模扩容提供了坚实的政策支撑。 3.行业发展趋势 报告期内，药用玻璃包装行业紧跟医药行业发展步伐，产品升级换代趋势显著。医药市场对药品质量和安全性的要求持续提高，驱动药用玻璃包装企业不断提升产品品质，加速产品迭代升 级，以满足市场对高品质药包材日益增长的需求。随着医药行业的持续发展和居民对药品质量安全关注度的提升，药用玻璃包装市场规模有望进一步扩大。尤其在生物制剂、医美注射类等高端市场的强劲带动下，高端药用玻璃产品的市场需求预计将呈现快速增长态势。 (二)主营业务情况 公司专业从事药用玻璃管制瓶等药用包装材料的研发、生产和销售，是中国医药包装协会理事单位、全国包装标准化技术委员会玻璃容器分技术委员会会员单位、中国疫苗行业协会会员。 公司围绕药用玻璃包装领域，已构建起覆盖"拉管—制瓶—瓶盖"的高度一体化生产体系，产品广泛应用于生物制剂、医美注射类产品、中药制剂、化学药制剂的内包装领域。一体化生产模式有效保障了产品品质的一致性与稳定性，使公司能够为制药企业提供完整的全产业链服务，充分满足制药企业对药包材的个性化需求。 公司生产不同类型和规格的硼硅玻璃管制瓶、钠钙玻璃管制瓶，以及各类铝盖、铝塑组合盖等药用瓶盖，主要产品涵盖以下四大类别： 1.硼硅玻璃管制瓶 硼硅玻璃管制瓶涵盖玻璃管制注射剂瓶、镀膜瓶、安瓿、口服液体瓶等多种类型，主要用于水针、粉针（包括冻干粉针和普通粉针）等注射剂以及口服液药品、医美注射类产品的内包装。该产品具备优异的物理化学性能，在耐酸、耐碱、耐高温性能方面表现突出，具备与盛装的药品不易发生化学反应的特点，不污染内装药物；阻隔性优良，密封性能好，满足药品的特殊需要；光洁透明，造型美观；可回收利用，相较于塑料包装材料在后期处理中更为便捷，不会对环境造成污染。 2.钠钙玻璃管制瓶 钠钙玻璃管制瓶的材质成分与硼硅玻璃管制瓶的材质成分有所不同，其化学稳定性要低于硼硅玻璃管制瓶，因此主要适用于盛装口服的液体、固体粉剂或片剂等，该产品价格相对经济，同时兼具优良的阻隔性能与密封性能，能够满足药品的特定包装需求；产品可回收利用，相较于塑料包装材料在后期处理中更为环保。 3.药用瓶盖 公司生产的药用瓶盖主要包括铝盖和铝塑组合盖,与公司生产的药用玻璃瓶配套销售。产品具备高密封性能，可有效保障药品储存安全，同时兼具美观外观与便捷开启特性，市场认可度较高。药用瓶盖是重要的药用包装材料之一，直接关系药品质量与用药安全，是公司全产业链服务能力的重要组成部分。 4.预灌封注射器组合件、卡式瓶、RTU西林瓶等高值产品 在医药包装高端市场中，预灌封注射器、卡式瓶、RTU（即用型）西林瓶等精细化、高品质高附加值药用包材市场认可度持续提升，已成为生物药、创新制剂、高端医美等领域的主流包装方案。该类产品多适配小容量药剂规格，可实现药剂的精准分装与给药，主要应用于生物制品、疫苗、胰岛素、冻干制剂、高活性药物及高端医美制剂等对给药精度、无菌条件严苛要求的药品包装场景。 其中，预灌封注射器与卡式瓶采用一体化结构，简化临床给药流程，降低药品使用环节二次污染风险，显著提升用药便捷性与给药效率；RTU西林瓶出厂已完成清洗、灭菌及无菌封装，药企收货后无需开展洗瓶、灭菌等前置工序，可直接用于灌装生产，既缩短制剂生产周期、减少相关设备投入，亦降低人工操作带来的交叉污染风险，适配冻干针剂、细胞类药物、高活性注