中源家居：2026年半年度报告

公司简称：中源家居 中源家居股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人曹勇、主管会计工作负责人张芸及会计机构负责人（会计主管人员）张芸声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经公司第四届董事会第十八次会议审议通过，公司2026年半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。公司拟向全体股东每股派发现金红利0.049元（含税）。本预案尚需提交公司股东会审议。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中关于公司发展可能面对的风险等内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................7第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................21第五节重要事项................................................................................................................................24第六节股份变动及股东情况............................................................................................................34第七节债券相关情况........................................................................................................................38第八节财务报告................................................................................................................................39 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 单位：元币种：人民币 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处行业情况 1、公司所处行业 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所处行业为“C21家具制造业”；根据国家统计局《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司归属于“C21家具制造业”中的“C2190其他家具制造”，具体细分行业为软体家具行业。 软体家具主要指由弹性材料和软质材料，辅以绷结材料和装饰面料及饰物制成的各种软家具，包括沙发、软床等产品。软体家具在提供舒适使用功能的同时，具有时尚化、个性化、艺术化等特征，成为现代高品质居家生活的重要载体。 2、行业发展概况 （1）软体家具行业概况 软体家具产业起源于欧美，意大利、德国、加拿大、美国等发达国家是传统的家具生产大国和出口国。自20世纪80年代起，得益于亚洲地区劳动力成本较低、制造业基础持续完善及市场需求快速增长，全球家具生产重心逐步从欧美工业化国家向亚洲发展中国家和地区转移。 21世纪以来，我国软体家具行业迎来了高速发展的黄金时期，随着制造业水平的不断提升及国际市场的进一步开拓，软体家具产品出口逐年递增，我国已成为全球软体家具出口大国之一。但受起步较晚等因素影响，我国软体家具行业呈现“大行业，小公司”的格局，相较于发达国家，各细分品类的集中度、渗透率均处于较低水平，市场仍有较大的整合和发展空间。 （2）功能沙发行业概况 功能沙发是在普通沙发基础上集成姿势调整、转向、摇摆、按摩、储藏等多功能的新型软体家具。全球功能沙发行业诞生于20世纪20年代，早期集中在欧美地区。2001年中国加入WTO后，LAZBOY、Ashley等国际知名品牌陆续进入中国市场，直接推动中国功能沙发行业进入高速发展期。 从全球市场规模来看，根据弗若斯特沙利文数据，2023年全球功能沙发市场规模达319亿美元，预计2024-2028年行业将以4.4%复合增速扩容至402亿美元。随着全球消费者对家居体验的关注度提升和城市化浪潮驱动，消费者倾向于购买具备舒适体验的功能沙发产品，推动市场稳步扩容。 从 产 品 升 级 趋 势 来看 ， 功 能 沙 发 正从传 统 手 动 向 电 动 化 、智 能 化方 向 迭 代升 级。据CoherentMarketInsights及StrategicRevenueInsights，2025年电动、智能化功能沙发市场规模占比为63.9%，2025-2033年将保持6.5%的复合增速。 从区域格局来看，美国为全球功能沙发主要市场，据StrategicRevenueInsights，2024年市场规模占比约为21%。 （3）行业外贸环境与跨境出海格局 近年来，逆全球化进程给我国家具行业带来了挑战与机遇并存的发展环境。供应端方面，为规避贸易摩擦带来的关税成本，提升供应链的韧性和安全性，部分家具企业纷纷至东南亚等地建厂，加快供应链的全球布局，2018年以来，越南等东南亚国家的家具出口份额持续提升，我国出口份额则面临下行压力。据USITC数据，2025年1-7月美国家居进口来源国前两位为中国、越南，进口额占比分别为22.8%、22.1%，其中进口中国较2018年分别下降29.4%、进口越南较2018年增长14.5%。消费端方面，全球电商渠道的蓬勃发展为家具行业带来了新的机遇，传统家具外贸企业正逐步迈向“品牌出海”的新高度。 从全球整体来看，近五年全球主要区域电商市场整体实现规模温和扩张，行业增长逻辑由普涨式均衡发展转向成熟市场稳健打底、新兴市场高速放量的结构化轮动特征。Statista研究显示，2025年全球电商市场收入将达到4.32万亿美元，预计将以8.02%的年复合增长率增长至2029年的5.89万亿美元。 资料来源：AMZ123 从市场基本面来看，北美、欧洲等成熟电商区域依托庞大消费基数维持稳定体量增长，2021-2025年电商市场收入额复合增速分别达11.7%、3.2%，消费升级与存量市场竞争并行成为区域发展核心特征；非洲、西亚等新兴市场凭借较低发展基数释放出极强增长潜力，2021-2025年电商收入额年复合增长率均达到11.7%，南美区域2021-2025年电商收入额CAGR也实现7.8%，成为全球跨境电商增量的核心来源；其余多元区域市场在2021-2025年电商收入额同样保持6.4%的年均复合增速，持续贡献跨境贸易新增量。 北美市场是全球规模最大、消费能力最强的电商核心市场。根据亚马逊全球开店、对外经济贸易大学国际商务研究中心、亿邦智库联合发布的《2025全球跨境电商供应链发展趋势报告》估测，2025年全球主要成熟电商市场分别如美国、日本、英国、德国、法国、加拿大，市场规模分别为13400、1905、1442、1164、734、722亿美元，美国市场规模明显领先。渗透率方面，Statista数据预计，2025年北美电商用户渗透率约达83.9%，预计2029年用户数量将达到4.84亿，渗透率将达到94.5%。美国市场网络零售渗透率自2019年起显著提升。根据Statista预测，2024年美国家具家居市场中线上、线下渠道销售额占比预计为37%、63%，线上渠道较2017年增长10.4%，线上渠道份额稳步提升。 资料来源：eMarketer、Statista、ECDB、SocialChamps、iFind、信达证券研发中心 欧洲作为高价值发达市场，当前电商需求持续上升。Statista数据显示，2025年欧洲电商市场收入将达到7079亿美元，预计2025年至2029年的复合年增长率为7.95%，到2029年将达到1.38万亿美元。到2029年，欧洲电商用户数量将增至4.461亿，用户渗透率也将从2025年的47.6%提升至55.8%。但欧洲电商市场份额在各国之间高度分散，其中，英国、法国、德国、西班牙的电商市场规模较大，2022年分别为2910、1460、1020、720亿欧元。此外，欧洲各国消费者生活习惯、产品偏好差异显著，对跨境卖家的精细化运营、本土化适配能力提出更高要求。 亚洲、拉美、中东等新兴市场潜力可观。在互联网与智能手机普及、年轻人口红利、城市化加速、物流基建升级及居民收入增长等多重利好驱动下，全球新兴市场电商规模有望逐步迎来放量增长。据亚马逊全球开店、对外经贸大学国际商务研究中心、亿邦智库联合发布的《2025全球跨境电商供应链发展趋势报告》的预计，以印度、墨西哥、澳大利亚、巴西、沙特及南非为代表的新兴电商市场已经形成一定规模，并在2025年有望表现出可观增速。 从跨境电商平台来看，全球跨境电商平台格局由亚马逊一家独大转向中资平台多元竞争格局。2025年全球跨境电商订单市场集中度发生根本性重构，Temu以24%的订单份额超越亚马逊22%的市场占比，成为全球第一大跨境电商平台，打破了欧美本土电商长期垄断行业格局。竞争结构上，SHEIN、AliExpress、TikTokShop平台分别占据9%、8%、4%的订单份额，叠加Temu后，国内出海平台合计订单份额达45%，已形成可与欧美本土电商抗衡的产业集群。传统老牌跨境平台竞争优势持续收缩，eBay仅保有