市场观察（第237期）2017/11/04—2017/11/10 免责声明：本报告所载信息观点仅供参考，不承担据此操作所致后果。 宏观动态： 中国今年第三季度，在制造业和出口等传统增长引擎发力下，国内生产总值同比增长6.8%，经济连续9个季度运行在6.7%-6.9%的区间，保持中高速增长，与去年同期的市场预测反差较大。且四季度的内需情况预期乐观，前三季度消费支出对国内生产总值增长的贡献率为64.5%，第四季度贡献率有望进一步提高。 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 97.8，脱离13年最高值区间，预期 100.9，10月终值100.7。当周首次申请失业救济人数 23.9万，高于预期23.2万，前值为22.9万。参院提议推迟至2019年下调企业税，投资者对美国税改前景担忧，股市调整美元走软黄金走高。 欧委会预计，今年欧元区19国的GDP整体增长率将达到2.2%，高于今年春季公布的预估值1.7%。在公共预算和失业率方面，欧盟也看到积极的趋势。欧盟GDP的整体预估增长率从春季的1.9%上调到现在的2.3%。 日本11月9日公布的数据显示上半财年经常项目盈余创下近十年新高，日本政府已连续12个月对日本经济基本状况维持“正显示出改善”的最高判断不变。良好的经济数据支撑日本央行维持现有的宽松货币政策。 解读：国内经济保持短期乐观态势，欧元区信心也有所提升，美国经济数据出现强势调整但不影响整体乐观以及升息预期，日本状况仁智各见。全球宏观整体向好。 库存与进口信息： 截至11月3日上期所库存增10915吨至499279吨，其中期货仓单401070吨，可用库容减10140吨至204930吨，本周扩容5000吨。 1711合约下周即将进入交割，旧仓单将面临注销。近期旧仓单买盘在1805合约减2600附近有较多成交，民营胶成交也相对活跃，反映出国产胶套利盘在逐渐浮出水面。 中国海关最新统计数字显示，2017年10月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计53万吨，较上年同期增长20.5%，环比降低19.7%。1-10月份中国橡胶进口量为565万吨，同比增长25%。 行业热闻： 近期泰国南部降雨较多，导致原料产出减少，泰国多地原料短缺，但原料价格未见明显提升，料与当地胶厂的定价权有关。11、12 月份是泰国产区的高产季节，而国内产区将在11月底开始陆续停割，目前供应方面整体表现比较充裕。 下游市场： 轮胎市场，随着北方进入替换胎淡季，销售状态不尽人意，但随着成本因素影响，少数轮胎厂近期反而价格调涨，但很难有更大的调涨预期，尤其是年末冲量政策如果出现，经销商可能面临新一轮被动考验，预期效果肯定不及去年同期。 目前全钢胎和半钢胎企业开工平均开工率分别达到68%和70%左右，与上周对比基本持平略增。 期现价格： 11月10日保税区RSS3报1620（+20），STR20报1445（+0），人民币复合胶报11650（+0），主力合约1801收盘报13855（+165），次主力合约1805收盘报14345（+195），主力合约1801贴水烟片胶进口735，升水泰马标胶625。 华东市场扬子石化丁二烯出厂价8500（+0），顺丁BR9000市场价11900（+400），丁苯1502市场价13200（+700）。 市场心理： 现货到港压力持续存在，周初期货盘面虽有反弹，但明显乏力，期货略涨或现货略跌，套利盘就开始重新补仓，较为敏感。目前市场心理主要基于现货高产期、集中到港压力与轮胎厂年末冲量预期之间的分歧。价格相对处于低谷，空头主动打压也缺乏空间感，而多头因为基本面不够乐观、套利盘随时卷土重来，也不敢轻举妄动。市场要走出低位震荡的格局尚需时日和触发条件。 上周回顾： 观点：横盘蓄势已久，有望局部突破。 当前观点： 观点：小幅突破预期不变，等待市场触发理由。 方向信心指数：★★★☆☆