金冠股份：2026年半年度报告

金冠股份2026年半年度报告显示，公司营业收入同比下降21.93%，主要受智能电表及用电信息采集系统业务收入规模大幅收缩影响。公司围绕“智慧电力+数字新能源+集成服务”战略开展业务，覆盖智能电网设备、新能源充换电、储能系统等领域。智能电网设备业务优势突出，涵盖智能电气成套开关设备、智能电表、用电信息采集系统等，并打造了全产业链服务模式；新能源充换电业务资质齐全，核心开展充换电设备研发、生产、销售业务，并依托区域资源优势开展充电场站运营业务；储能业务方面，公司注重储能自有核心技术的研发，侧重于储能系统的整体集成和PCS双向储能变流器的自主研发和生产。公司持续进行产品研发与技术迭代，并积极拓展市场，但受行业环境影响，储能业务订单落地规模未达既定目标，公司对其实施阶段性调整。报告期内，公司完成环网设备车间改扩建、装配区改造及自动焊接产线升级改造，并深化标准化5S现场管理与精益生产体系，提升生产运行效率与成品质量。公司还持续完善供应商全周期管理体系，加快核心元器件国产替代落地，优化供应商结构，降低采购集中度。未来，公司将聚焦核心优势业务集中发力，夯实主营业务经营基本面，并持续强化技术创新研发、市场拓展与供应链保障能力，推动核心业务实现稳健可持续发展。

智慧电力赛道行业发展趋势呈现多元化发展态势。随着“双碳”目标的推进和能源结构转型加速，智能电网建设成为重点，对智能电表、用电信息采集系统等设备需求持续增长。同时，新能源产业蓬勃发展，特别是新能源充换电和储能系统市场迎来爆发式增长。政策层面，国家持续出台支持新能源和智能电网发展的政策，为行业发展提供有力保障。技术层面，数字化、智能化技术不断渗透，推动电力系统向更加高效、清洁、智能的方向发展。市场竞争方面，行业集中度逐步提升，头部企业优势明显，但新进入者仍有机会通过技术创新和差异化服务抢占市场。未来，智慧电力赛道将更加注重技术创新和产业链协同，以实现能源系统的智能化和高效化。

金冠股份报告重点分析了公司在智能电网设备、新能源充换电、储能系统三大业务领域的经营情况和发展战略。智能电网设备业务方面，报告强调了公司在该领域的优势，核心产品包括智能电气成套开关设备、智能电表、用电信息采集系统等，并展示了全产业链服务模式的构建成果。新能源充换电业务方面，报告突出了公司资质齐全的业务特点，以及依托区域资源优势开展充电场站运营的业务模式。储能业务方面，报告详细阐述了公司自主研发和生产储能系统整体集成及PCS双向储能变流器的技术实力，并分析了受行业环境影响导致订单规模未达预期的原因及应对措施。此外，报告还关注了公司生产运营效率提升、供应商管理体系完善以及国产替代进程等关键环节，展现了公司持续优化内部管理和供应链的能力。

当前智慧电力市场现状呈现快速发展态势，但也面临诸多挑战。一方面，智能电网建设加速，带动智能电表、用电信息采集系统等设备需求增长，市场空间广阔。另一方面，新能源产业特别是充换电和储能系统市场迎来爆发式增长，成为行业新的增长点。政策支持为行业发展提供有力保障，但市场竞争也日趋激烈，行业集中度逐步提升。技术创新是行业发展的核心驱动力，数字化、智能化技术不断渗透，推动电力系统向更加高效、清洁、智能的方向发展。然而，受宏观经济环境和行业周期性波动影响，部分企业订单规模未达预期，行业整体面临一定的经营压力。未来，智慧电力市场将更加注重技术创新和产业链协同，以应对挑战并实现可持续发展。

金冠股份研报提示了公司面临的多重风险。首先，智能电表及用电信息采集系统业务收入规模大幅收缩，对公司整体营业收入造成较大影响，未来市场变化可能持续影响该业务板块。其次，储能业务受行业环境影响，订单落地规模未达既定目标，公司对其实施阶段性调整，未来市场需求变化可能带来不确定性。再次，市场竞争激烈，行业集中度提升，新进入者可能通过技术创新和差异化服务抢占市场份额，对公司现有业务构成挑战。此外，公司持续进行技术创新研发和拓展市场，但研发投入和市场拓展效果存在不确定性，可能影响公司未来的经营业绩。最后，供应链管理方面，加快核心元器件国产替代落地过程中可能面临技术瓶颈和成本压力，需要公司持续优化供应商结构和采购策略以降低风险。