锰硅早报

本报告分析了锰硅基本面，指出供应端开工率与日均产量回升，但企业库存37.28万吨高企，仓单压力大；螺纹钢产量下降压制需求，钢厂采购谨慎。当前行情为成本驱动反弹，非趋势反转。短期锰硅预计震荡偏强，但上方空间受限。后续关注合金厂复产节奏、9月需求回升及港口去库进展。基差方面，现货价5900元/吨，11合约基差-68/吨，现货贴水期货。库存方面，全国63家独立硅锰企业样本库存372800吨；全国50家钢厂库存平均可用天数17.08天。盘面方面，MA20向上，11合约期价收于MA20上方。主力持仓净空，空增。预计本周锰硅价格震荡运行；SM2611：5930-6000震荡运行。

锰硅行业发展趋势需关注合金厂复产节奏、9月需求回升及港口去库进展。当前供应端存在回升压力，但需求端受螺纹钢产量下降影响较为明显，钢厂采购谨慎。成本端锰矿价格及供应情况也需持续关注。总体来看，锰硅价格短期预计震荡运行，上方空间受限，需警惕市场风险。

报告重点分析了锰硅基本面、基差、库存、盘面及主力持仓。基本面方面，关注供应端开工率与日均产量回升，但企业库存高企带来的仓单压力；需求端螺纹钢产量下降对钢厂采购的影响；成本端锰矿价格及供应情况；库存端全国63家独立硅锰企业样本库存372800吨，全国50家钢厂库存平均可用天数17.08天；盘面方面，MA20向上，11合约期价收于MA20上方，主力持仓净空，空增。

当前锰硅市场现状表现为供应端开工率与日均产量回升，但企业库存37.28万吨高企，仓单压力大；螺纹钢产量下降压制需求，钢厂采购谨慎。基差方面，现货贴水期货，显示市场对后市预期偏弱；库存方面，厂库和钢厂库存均处于较高水平；盘面方面，MA20向上，11合约期价收于MA20上方，但主力持仓净空，空增，显示市场情绪偏谨慎。综合来看，锰硅价格短期预计震荡运行，上方空间受限。

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