中集安瑞科控股有限公司 3899.HK 2026年中期业绩投资者推介会

尊敬的各位投资者分析师朋友，大家上午好。感谢各位参加中集安瑞科2026年中期业绩投资者推介会。本次会议以现场线上事项会议及电话接入的形式同步进行。现场和线上会议备有英文同声传译，zo接入的投资人可以切换至英文频道。首先请允许我为大家介绍今天出席的管理层，他们分别是中集安瑞科执行董事兼总裁杨小虎先生。董事会秘书钟颖新女士，财务负责人赖泽桥先生。推介会分为两个部分，首先由管理层介绍2026年的财务表现、分布业绩订单及分布的经营亮点、业务回顾和未来展望。最后是问答环节，下面有请赖总解读公司2026年上半年的财务表现。有请赖总。好，各位投资者，各位分析员，大家早上好。非常感谢大家来参加中集安瑞科的这个业绩发布会，也非常感谢大家一如既往的支持。下面我会从整体的三个方面，一方面是收入和整个结构的一些变动，另外是我们的上半年的一个盈利能力，最后是我们的资产负债的一个结构。让大家把总体的中集安瑞科上半年的一个业绩，主要的一些核心指标，向大家做一个介绍。首先大家看到的就是我们整体的这个收入绝对值上面是有略微的增长。就是在化工分布以及能源分布的这个带动下，其中化工分布整体上半年是增长了16%的一个收入。能源是增长了8.24%，能源按整个的这个占比也在持续的提升，基数也比较高。现在形成整个三个分布里面，应该清洁能源是我们的主航道，也形成一枝独秀。包括收入增长，后面也会讲到我们的利润营收以及利润，还有毛利率，毛利率也是有一个多点的一个增长。从盈利能力看，我们的上半年应占股东的净利是略微降低，主要来自合并净利也是略微的 减少。这里面的主要一个原因的影响，还是我们的美联资产的一个贬值。大家应该也都比较理解，就是整个上半年2026年我们的美元兑人民币的汇率，实际上达到了一个2.8的一个贬值的幅度。较去年同期实际上是接近翻了一番的一个降低的幅度。与此同时我们整个因为我们海气业务的一个强劲增长，我们其实美元的敞口也是大幅的加大，所以这里面带来我们的汇兑损失，上半年经过管理以后，我们的仍然获得一个1.3亿的一个会对损失的一个减少。所以主要影响到我们整体的这个利润，但基本上维持一个稳定，比如对汇对的一个损益的影响还是基本上消化了。最后就是整个的资产负债的一个结构，依旧维持一个稳健。我们的资产负债率是在盈利的情况下，我们进一步的降低，控制在一个非常稳健的一个水平。那么上半年我们的有息负债也大概增长了，比年初增加了四个亿，带来我们的杠杆比率略微的一个增长。当然我们整个的负债的一个增长，实际上也是在调结构和成本，大家也都注意到我们的七月份还进一步发行了一个熊猫债的这个永续熊猫债，那么我们的融资成本进一步降到1.9以下。所以可以看到我们全年也许我们的整个有息负债在增长，但是我们的利息成本不升反降。所以在全年可能再加上我们美元资产的一些现金的管理，那么整个现金的一个收益率应该获得一个正向的回报，可以额外的增加1到2000万的一个贡献。这个是我们整个安瑞科上半年的一个经营业绩的整体情况，下面会在就分布进行一个拆解说明。好的，谢谢赖总。下面的话把时间交给钟总介绍分部的业绩及订单情况，有请钟总。好的，谢谢赖总。我就三个业务分布的具体的财务表现做一个详细的一个分析跟解读。我们清洁能源板块作为公司的业务的主航道，在今年上半年路得总收入104亿，同比持有8.2%的一个增速。主要的收入的增长主要得益于水上清洁能源业务收入的增长，以及关键装备收入的一个增 长。同时在期内我们也主动控制收缩了天然气贸易业务的规模。如果我们不考虑贸易收入，我们清洁能源板块的这个收入实际上同比有17%的这样的一个17.5%的这样的一个同比增长。整个收入的这样的一个划分，在清年能源业务板块，中国的收入是占到整体收入的67.2%。那么海外整体是占到板块收入的33%左右。分陆上海外跟水上海外是分别去到22%和11%左右的这样的一个收入占比。我们也看到陆上海外收入的是11.6亿人民币，同比有22%的增长。如果我们按业务模式的这个划分来看的话，我们关键装备占到整个收入的40 30 36.7%，核心工艺占到47%，综合服务占到20.3%的一个比例。我们也按水上陆上上游的加工处理，跟其他中游的存储运输以及下游的终端运营做了一个输入的划分。在期间我们也看到整个清洁能源业务板块的毛利率有一个百分点的一个提升，去到13.8%。当然如果我们考虑剔除掉这个贸易收入之后，我们整个业务板块的一个毛利率能够去到16.8%。那毛利率的这样的一个增长，主要得益于首先是水上业务毛利率的一个明显改善，期间水上清洁能源业务毛利率同比改善了接近五个百分点。同时我们海上上的海外清洁能源海外收入的增长，也是带来了进一步的毛利率的提升。所以我们看到整体的业务板块的毛利率有改善。我们清洁能源整个业务分布可呈报的分布亿利是人民币6.4亿人民币，这个同比有15%的一个增长。我们的我们经利的增长，也同时反映了我们首先是水上业务，这个综合服务业务以及我们陆上海外业务的这样的一个增长。尤其值得提一点的是我们海外的这样的一个陆上清洁能源业务，海外业务的增长。在期间我们成功的承接了尼日利亚的一个化工厂的项目，同时也中标了塞内加尔的一个液化工厂的项目。这是2个15万方的这样液化工厂的项目。同时我们宏图在作为国内首家入围沙特基础工业公司全球的供应商，这个也是他的在沙特 的球冠项目。在期间获得了一个阶段性的一个交付主体的焊接已经圆满收官。在清洁能源业务板块，我们分为关键装备、核心工艺跟综合服务做了一个进一步的拆分。我们看到在关键装备领域，我们的收入是38亿人民币，同比有24%的增长。核心工艺我们从水上跟路上来看的话，水上主要是SE的造船跟船用罐的相关的业务。我们也是在期间获得了35亿人民币的这样的一个收入，这个同比有16%的一个增长。我们综合服务目前包括了像我们自有产能的绿色甲醇，一部分的井口液化，以及天然气的贸易业务和我们的焦炉尾气制造清洁能源的成销的一个收入，以及非控股的这个运营类项目的投资收益。我们之所以在综合服务领域会做一些天然气贸易的业务，主要是服务于我们内核传舶的有改器的战略客户，他有加注的这样的一个需求。同时我们长期的工业客户也有稳定充足的LG的这样的一个长期的保障。我们也看到，确实我们公司在期内主动控制了LG的这个贸易收入的规模。未来我们希望这个综合服务这一块业务将以自有产能跟精氨醇的分销收入为主。那么跟贸易的收入是大概是自由产能跟贸易收入的体量是一比一的这样的一个规模体量。我们也看到，我们已经投产运营在上半年有全期的这个呃业绩贡献的是安吉的项目跟临钢的项目。这个是我们的第一个跟第二个钢胶项目。本公司都是持有50%的一个股权，从会计上面来看，收入营业收入跟成本是不纳入公司的合并报表的。但是它的利润，是按投资比例、投资收益的形式计入到公司的这个，利润表在损益表上应该是应在联营公司及核心企业业绩这样的一个科目内。那我们也看到，在今年的上半年，安吉跟林干在项目层面实际上收入是接近七个亿，有6.9个亿的这样的一个收入体量。它的净利率也是达到了接近17%的这样的一个净利率。我们看到它整个上半年项目净利率的贡献同比大幅增长是超过了超过了2倍。我们也看到在关键装备核心工艺跟综合服务，我们的一些关键的财务指标，包括我们R一的表现在关键装备跟核心工艺和和综合服务领域，我们的R一年化的R1分别达到了16%、17.8%跟19.8%。那么毛利率，刚刚也有跟大家介绍，我们综合服务的毛利率是剔除了贸易业务收入后的毛 利率率。从关键装备、核心工艺跟综合服务三个业务方向来看的话，关键装备的毛利率已经接近20%。核心工艺的整体毛利率也是接近了15%的这样的一个水平。综合服务的这个毛利率，自有运营产能的毛利率是在12%左右。刚刚也提到我们在干胶项目层面，实际上净利率已经达到了接近17%，主要还是会计上面的这样的一个处理。接下来是我们化工环境业务板块的一个表现。化工环境整体的收入占到了公司收入的10%。目前在今年上半年，它的一个整体收入水平是12.9亿人民币，同比有16%的增长。那么呃从分地区的收入占比来看的话，全球的一个收入还是占到了84%的一个比例，本地联运的一个收入是16%左右的一个百分比。那么我们目前还是以罐箱标准罐箱跟特种罐箱的销售为主要的一个收入贡献业务。其中分别占到了50.4%跟33.6%的一个收入占比。但是我们医疗设备的部件的这个收入占比在持续的上升。在今年上半年已经去到11%的这样的一个比例。同时我们也看到，我们化工环境的业务在全球光是集装箱的这个市场份额，连续20年二十多年保持了全球第一的这样的一个行业市场地位。同时我们也看到26年以来，化工终端的用户需求已经在恢复并开始增长，同时推动了中国化工物流运营商的需求的增长。我们也看到全球化工品贸易的增加，也是对于化工罐箱的需求提供了一个长期的支持。从季度的这个数据来看的话，化工环境的每个季度的这样的一个业绩也是有明显的环比的这样的一个增长。同时我们也看到我们这个高端医疗影像设备业务的收入的贡献持续在提升。这个期间今年上半年这一部分的业务的收入是1.43亿元，同比增长了将近20%。在期间我们这个业务板块也切入了可控核聚变装备领域。在2026年实现了相关的关键部件的这样的一个交付。长期以来我们看到未来像在半导体、新能源、氟化工等一些新兴的化工应用场景和产业赛道上面。我们会持续的开展新的产品的研发，挖掘市场的需求跟并提推出适配的灌箱的这样的一个 装备。关于我们液态食品这个业务板块这个业务板块占到了我们整体收入将近8%左右的这样的一个比例。9%这样的一个整体的这样的一个百分比，上半年的一个收入体量是在11.58亿人民币。这个收入同期有所下降，主要还是因为在今年年初的一个在手订单相对来说不是太饱满，那么可执行项目的这个规模同比有下降。我们看到他的收入这个划分里边，也仍然是海外的收入占到了77%的这样的一个比例。但是我们中国收入的这个占比，虽然目前是23%左右的一个占比，但是实际上它的这个占比的这个比例在提升的那我们也在昨天发布了关于中基纯科是一个在北交所挂牌的公司，它的这样的自己单体的这样的一个业务。大家看到它的这个净利出现了一个亏损，大家也会有一些疑问。就是在一个毛利率仍然维持在21%这样的一个相对高水平的一个毛利率水平，说明它的经营层面的这个利润率还是维持了一个比较高的这样的一个回报水平。那么他当期这个中集纯科净利率出现亏损，主要是有一些将近6000万的一个一次性成本。这个6000万人民币的一次性成本，是我们优化全球的这样的一个产能处置。当时比利时的这样的一个工厂，上半年是发生了一个一次性的人员安置费将2500万人民币。我们做这样的一个全球产能的优化，实际上在下半年我们还会出售比利时的一些厂房。这个预计在下半年会产生一个正向的一个贡献。净力方面应该会有将近4000万人民币的一个净利的增向的贡献。同时上半年我们德国跟墨西哥会有一个税务的一个极查，这个也是一个一次性的这样的一个成本。我们做了一个拨备将近2700万。我们现在已经通过这个相关的中介机构，对德国跟墨西哥的税局启动了一个税务抗辩的便捷的一个工作。这样的一个编解工作，预计未来会有一个进一步的一个消息。我们也看到上半年我们液态食品这一块的新鲜订单已经得到了一个非常非常明显的这样的一个增长。我们在二季度的话也展获了多项新的项目。 包括了在日本的酒厂的加钥匙项目，国内的固态发酵的原料处理跟whiskey这个蒸馏厂的一个项目，以及在欧洲、土耳其等多个国家的罐体及工艺的一个项目。同时这个业务分布也是在积极应对市场的一个变化，去进一步拓展产品的一个品类，进行多元化的业务发展。重点去拓展像集饮的这个预调鱼、调酒饮料、生物制药、无酒精饮料以及在固态发酵。包括像酱油醋、榨菜等等这些相对来说是高增长的相关赛道去做做相关的布局。从订单的角度来看，整个上半年公司的新鲜订单非常强劲。总体的新鲜订单规模达到137亿人民币，同比有接近28%的一个增长。那么从业务分布来看的话，三个业务分布的新鲜订单都得到了比较强劲的一个增长。清洁能源在一个高基数的基础上，我们仍有18%的一个同比增长，整体的清