000050 深天马Ａ 2026年8月25日投资者关系活动记录表

这份研报主要介绍了深天马Ａ在2026年8月25日投资者关系活动中的关键信息，涵盖了车载显示业务出口改善、柔性AMOLED技术在多个领域的应用进展、Micro-LED产线转移及商业化突破、重要投资项目如TM19和TM20产线的推进情况、非显示业务的开发、资本开支与折旧计划、中长期发展战略以及原材料国产化进展等核心内容。

当前显示行业呈现多元化发展趋势，特别是柔性AMOLED技术在穿戴、车载、IT显示等领域持续渗透，Micro-LED商业化加速，但短期面临电子元器件价格上涨的挑战。深天马通过产品高端化和多元化布局应对市场变化，同时积极推动关键材料国产化，增强供应链韧性，并拓展海外市场以保障交付稳定。

研报重点分析了深天马的车载显示业务、柔性显示业务、Micro-LED业务以及其他重要投资项目。车载显示出口业务有所改善，柔性AMOLED已实现部分产品量产，Micro-LED产线成功点亮首款车载产品并推动商业化，TM19和TM20产线加速推进并导入头部客户，展现了公司在多个显示领域的布局和进展。

从市场现状看，深天马在车载显示领域获得新定点项目并提升价值，柔性显示和Micro-LED业务进展顺利，但短期受电子元器件价格上涨影响，公司通过产品高端化和多元化提升竞争力。同时，非显示业务目前规模较小，未来存在不确定性，资本开支聚焦主业且预计随股权投资到位而下降，折旧金额将逐步减少。

研报中提示的主要风险包括短期电子元器件价格上涨对公司盈利能力的影响，非显示业务目前规模较小且未来存在不确定性，以及市场竞争加剧带来的挑战。此外，虽然公司积极推动原材料国产化，但供应链完全自主可控仍需时间，海外市场拓展也存在不确定性。