厦门钨业2026年上半年经营业绩暨投资项目进展说明

公司2026年上半年经营业绩总结

一、核心要点

1. 业绩表现：2026年上半年公司实现营收350.14亿元（同比增长82%），归母净利润22.01亿元（同比增长127%），净资产收益率12.15%（同比增6.18个百分点），创历史同期新高。
2. 业务结构：钨业务营收161.5亿元（占比46.12%），稀土业务营收43.55亿元（占比12.44%），能源新材料业务营收144.88亿元（占比41.38%），房地产业务营收0.2亿元。
3. 利润结构：钨业务利润总额32.96亿元（占比82.99%），稀土业务1.45亿元，能源新材料业务5.72亿元，房地产业务亏损0.41亿元。
4. 行业环境：主要原材料价格大幅波动，下游光伏、消费电子需求疲软，公司通过调整策略实现业绩增长。

二、各主营业务经营情况

1. 钨业务：国内钨消费增7.3%，黑钨均价68.9万元/吨（同比涨356%）；营收161.5亿元（同比增84%），利润总额32.96亿元（同比增161%）；切削工具销量增46%，钨丝产品保持行业领先。
2. 稀土业务：国内氧化镨钕均价74.49万元/吨（同比涨72.67%）；营收43.55亿元（同比增51%），利润总额1.45亿元（同比增101%）；磁性材料销量增29%，电机业务亏损0.47亿元（同比减亏0.06亿元）。
3. 能源新材料业务：国内三元材料、磷酸铁锂产量大增，钴、碳酸锂、硫酸镍价格同比上涨；电池材料营收144.88亿元（同比增91%），利润总额5.72亿元（同比增56%）；钴酸锂销量增1%，动力电池正极材料销量增17%。

三、投资项目进展

1. 内部投资：2026年上半年内部投资支出11.3亿元，其中钨业务7.89亿元、稀土业务1.51亿元、能源新材料业务1.90亿元，共实施38个项目。
2. 主要项目：钨业务的泰国硬质合金生产基地二期、广东整体刀具项目；稀土业务的高性能永磁材料扩产、稀土二次资源回收项目；能源新材料业务的宁德、雅安锂离子电池材料项目。

四、财务与筹资情况

1. 财务状况：2026年6月末总资产712.18亿元（较年初增26%），归母净资产186.92亿元（较年初增7%），资产负债率59.17%（较年初升6.78个百分点）。
2. 筹资情况：上半年新增债务融资132.74亿元，综合成本2.07%；拟中期分红10股派4.2元（派现6.67亿元，占半年度净利润的30.3%）。

五、风险与关注

1. 下游需求疲软：光伏、消费电子需求疲软，钨、稀土等原材料价格波动大。
2. 竞争压力：新能源汽车增速放缓，能源新材料业务面临竞争压力。
3. 现金流：经营活动现金净流出24.63亿元，主要因存货、应收账款占用增加。
4. 房地产业务：房地产业务持续亏损，需关注风险缓释。