星徽股份：2026年半年度报告

公司简介与业务

广东星徽精密制造股份有限公司（星徽股份）主要从事精密五金业务和跨境电商业务。精密五金业务以滑轨、铰链为核心，提供厨卫功能五金和全屋收纳五金产品，应用于定制家居、民用家具、家用电器和AI数据中心等领域。跨境电商业务则通过亚马逊、沃尔玛等平台销售智能小家电、电源类、电脑手机周边类和家私类产品。

经营模式

• 精密五金业务： 采用订单式生产为主、备货式生产为辅的弹性生产模式，并通过直销和代理商渠道进行销售。公司拥有先进的研发体系、标准化的采购管理体系和智能制造体系，并注重精细化管理与数字化运营。
• 跨境电商业务： 采用线上平台+线下渠道的销售模式，并通过积加ERP系统构建了智能备货预测体系，以提升存货管理水平。

行业分析

• 精密五金行业： 行业整体保持平稳运行，并向品牌化、高端化、智能化、绿色化方向发展。公司处于行业领先地位，在产品研发创新、智能制造、全球渠道和客户资源等方面具有优势。
• 跨境电商行业： 行业从高速扩张向规范发展、品牌升级阶段迈进，合规化、品牌化和供应链本土化成为行业发展趋势。公司具备供应链优势和合规能力，在海外市场具有竞争优势。

财务状况

• 主要财务数据： 2026年上半年，公司营业收入同比增长1.78%，净利润扭亏为盈，但经营活动产生的现金流量净额同比下降66.62%。
• 资产及负债状况： 公司总资产同比下降11.01%，归属于上市公司股东的净资产同比增长6.14%。公司存在部分资产受限情况，主要为诉讼冻结和抵押借款。
• 投资状况： 公司报告期投资额同比增长21.93%，主要用于购建固定资产和投资子公司。

主要风险

• 原材料价格波动风险： 原材料价格波动可能对公司产品成本和盈利能力造成不利影响。
• 汇率波动风险： 公司境外销售收入占比较高，面临汇率波动风险。
• 境外收入占比较高的风险： 国际贸易环境变化可能对公司经营业绩产生负面影响。
• 诉讼风险： 公司涉及多起诉讼案件，可能对公司现金流造成实际影响。
• 商誉减值风险： 公司对泽宝技术并购商誉存在减值风险。

未来展望

公司将继续专注于精密五金业务和跨境电商业务的发展，通过提升产品竞争力、拓展国内外市场、推进海外本土化运营等措施，实现高质量发展。