力王股份：2026年半年度报告

公司概况

广东力王新能源股份有限公司（以下简称“公司”或“力王股份”）是一家专注于环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池以及锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括碱性电池、碳性电池和锂离子电池，应用于电动玩具、智能家居、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品和电子烟等多个领域。公司拥有“Kendal”品牌，并参与多项国家标准起草与制定，拥有50项有效专利。公司采取内外销协同发展战略，是国内领先的锌锰电池制造商与出口商，与众多知名电子设备生产商和品牌运营商建立了长期稳定的合作关系。

经营情况回顾

2026年上半年，公司实现营业收入39.16亿元，同比增长12.98%，但归属于上市公司股东的净利润为4216.23万元，同比下降54.48%。公司严格落实年度报告确定的经营方针，围绕市场拓展、研发创新、项目建设、内控治理、团队建设有序开展各项工作。受宏观经济波动、下游需求偏弱、行业竞争加剧、汇率及外贸政策变动等因素影响，部分经营目标推进不及预期。

• 锌锰电池业务：稳固海内外基本盘，优化客户结构、深耕核心客户、拓展新兴海外市场，但外销受汇率及政策影响，盈利修复节奏偏缓。
• 锂离子电池业务：延续2025年盈利改善态势，持续优化产品结构与生产成本，稳步推进新场景客户认证导入，板块经营质量持续提升。
• 小动力、小储能业务：仍处于培育阶段，积极推进客户送样与资质导入，强化应收账款风险排查与逾期账款催收，但受客户认证周期长、需求释放较慢影响，业务增量尚未充分体现。
• 研发方面：保持稳定研发投入，持续开展电池性能优化及新技术攻关，有序推进样品试制与专利布局，但研发成果产业化转化效率仍需进一步提升。
• 生产运营方面：稳步推进募投智能化改造项目，持续优化生产管理与供应链体系，通过锁价采购等方式对冲原材料价格波动，保障生产稳定运行。
• 内控管理方面：严格执行上市公司规范运作要求，规范信息披露、关联交易及内幕信息管理，积极配合监管检查；持续强化现金流及应收款管控，审慎开展资产减值研判，规范闲置资金管理，经营风险整体可控。
• 人才管理方面：持续补齐关键岗位人员短板，优化内部协同机制，组织运营效能稳步改善。

行业情况分析

• 锌锰电池行业：全球最大的锌锰电池生产国和出口国，碱性电池凭借性能优势和发达国家市场的稳定需求，继续保持出口主力地位。公司锌锰电池业务面临多重有利因素，包括碱性化趋势明确、行业集中度提升、出口退税取消与消费税恢复征收等，有望持续受益于行业整合。
• 锂电池行业：公司产品主要覆盖消费类锂电池及小动力、小型储能场景，聚焦3C数码、电子烟、智能家居、电动两轮车、便携式储能、户用储能等细分赛道。上述市场整体保持稳健增长，但公司锂电业务规模较小，面临一定的竞争挑战。

主要风险

• 应收账款账面价值较大：应收账款占资产总额比例较高，如出现坏账，将可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险。
• 税收优惠政策风险：出口退税政策分阶段取消及消费税恢复征收，将增加公司出口业务税负，对经营业绩产生不利影响。
• 产品替代风险：锌锰电池作为传统一次电池，面临被锂电池替代的风险，公司需强化核心优势，加速技术升级与产品创新，积极拓展消费类锂电池、小动力储能等新兴业务。
• 汇率波动风险：公司出口业务占比较高，人民币汇率大幅波动将对经营业绩产生负面影响。
• 公司治理风险：随着公司业务规模扩大及监管要求不断提高，对公司治理水平提出了更高要求。
• 电子烟行业客户销售持续性风险：公司电子烟行业客户销售收入占营业收入比例较高，电子烟行业监管政策集中修订，可能对公司相关业务带来一定风险。

重大事件

• 诉讼、仲裁事项：公司涉及多起应收账款诉讼案件，部分案件已结案，部分案件尚在审理中。
• 股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况：报告期内公司无股东及其关联方占用或转移公司资金、资产及其他资源的情况。
• 报告期内公司发生的重大关联交易情况：公司存在向实际控制人及其一致行动人提供银行授信额度的关联交易。
• 承诺事项的履行情况：报告期内，公司不存在新增承诺事项，已披露的承诺事项均不存在超期未履行完毕的情形。
• 被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押的资产情况：公司部分货币资金因承兑汇票保证金而被质押。

财务状况

• 盈利能力：公司毛利率保持稳定，但净利润下降，主要受信用减值损失增加、财务费用增加所致。
• 偿债能力：公司资产负债率稳定，流动比率良好，经营风险整体可控。
• 营运情况：公司经营活动产生的现金流量净额下降，主要受销售商品、提供劳务收到的现金减少和购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。
• 成长情况：公司总资产增长率和营业收入增长率均保持稳定，但净利润增长率下降。

未来展望

公司下半年将针对性优化提升，重点解决新业务增量不足、研发转化偏慢、外销盈利承压等问题。公司将继续深耕现有市场，积极拓展新兴市场，加快产品创新和客户拓展，提升业务规模和市场地位。