许昌智能：2026年半年度报告

许昌智能2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入305,531,010.55元，同比增长19.45%，但净利润1,674,708.67元同比下降70.57%。报告强调公司持续贯彻“国际优先、国网优先”战略，聚焦智能配电网、新能源、国际业务三大主线，推动从市场驱动向技术驱动的转型。公司业务涵盖高低压成套开关设备、智能开关元件、配网自动化设备、变压器设备等，并提供智能配用电系统、城市轨道交通供用电等整体解决方案。

2026年上半年，国内智能配用电、配网自动化行业整体维持稳健增长，但存在结构性分化。需求端，国家电网、南方电网持续加大配电网数字化、智能化改造投入，景气度结构性上行。市场竞争加剧，中低端领域价格竞争激烈，高端智能产品议价能力更强。原材料与供应链存在波动风险，铜、芯片等价格阶段性波动，交付周期不稳定。政策方面，配网智能化改造、新型电力系统、分布式新能源等政策持续创造增量订单，能源装备国产化、电力监控安全防护政策有利于公司发挥研发优势，但新标准提高研发认证成本，招标规范性提升同时价格管控持续存在。

许昌智能报告重点分析了公司经营情况、行业动态、财务状况及风险提示。经营方面，公司上半年营收增长但利润下滑，聚焦三大主线推动转型。行业方面，报告指出行业稳健增长但分化明显，存在周期波动、市场竞争加剧、供应链风险及政策双刃剑效应。财务方面，公司流动资产占比高，负债总计523,660,171.05元，毛利率净利率均下降，经营活动现金流净额为负。风险提示包括市场竞争、技术人员流失、技术更新、原材料价格波动及实际控制人风险，公司计划通过多项措施应对。

当前智能配用电市场呈现稳健增长与结构性分化的特点。需求端，国家电网、南方电网加大数字化智能化投入，推动行业景气度上行。市场竞争激烈，中低端产品价格竞争持续，高端智能产品议价能力增强。供应链方面，铜、绝缘材料、芯片等价格波动，交付周期不稳定带来风险。政策法规对行业影响显著，配网智能化、新型电力系统、分布式新能源等政策创造增量订单，能源装备国产化、电力监控安全防护政策利好公司，但新标准提高研发成本，招标规范性提升伴随价格管控。

许昌智能报告提示的主要风险包括市场竞争风险、核心技术人员流失风险、产品技术更新风险、原材料价格波动风险和实际控制人不当控制风险。市场竞争方面，行业竞争加剧，中低端产品价格战激烈。技术人员流失可能影响产品研发与质量。技术更新风险要求公司持续投入研发保持竞争力。原材料价格波动直接影响生产成本与利润。实际控制人风险涉及公司治理结构稳定性。公司计划通过加大市场开拓、重视人才培养、加大研发投入、优化供应链管理、完善法人治理等措施应对上述风险。