当升科技机构调研纪要

调研日期: 2026-08-25 当升科技是一家中国锂电正极材料公司，成立于2010年，是全球领先的创新型企业之一。公司拥有自主创新能力，致力于推动正极材料的技术升级和换代，为全球绿色低碳经济发展做出贡献。当升科技在锂电正极材料领域拥有广泛的市场占有率，产品广泛应用于动力、储能和数码领域。公司注重研发投入，拥有强大的研发团队和集群化研发创新平台。当升科技曾承担并完成了多项国家及省部级研究课题，获得多项国内外奖项和荣誉。 一、请介绍一下公司2026年上半年的整体经营情况? 答:您好,2026年上半年,我国新能源汽车出口高速增长,叠加国内外储能行业迎来抢装潮,共同推动锂电池产业景气度持续高涨。当升科技坚持稳扎稳打、积极进取,系统谋划稳经营、迭代升级扩市场,实现了量利双增的优异经营业绩:2026年上半年,公司实现营收104.75亿元,同比增长136.33%;实现归母净利润5.20亿元,同比增长67.25%;实现扣非归母净利润4.63亿元,同比增长84.36%,公司盈利能力持续领跑行业。2026年上半年,公司正极材料出货约10.5万吨,同比增长43.63%,首次半年度迈上10万吨台阶,多元材料、磷酸铁锂、钴酸锂等主要产品线的营业收入均同比实现翻倍高速增长,延续了今年一季度以来的强劲增长势头。谢谢。 二、公司多元材料上半年增速远超行业平均水平,请介绍一下相关业务进展? 答:您好,多元材料业务的营业收入占公司总体营业收入比例超过60%,是公司业绩长期稳定增长的基石。2026年上半年,公司高镍、超高镍、中镍高电压等系列产品在国际国内高端电动车市场持续稳定放量,多项产品作为行业标杆深度融入全球高端新能源车企及一线品牌动力电池供应链。国际市场方面,公司与LGES、SKon两大锂电巨头签订的长期供货协议快速放量,国际客户销量同比大幅提升,产品配套进入大众、宝马、奔驰、现代等国际高端新能源车企供应链。国内市场方面,公司超高镍9系多元材料销量持续提升,成功导入亿纬锂能、江苏天鹏等国内头部电池厂商;中镍高电压产品成功导入ATL、冠宇、锂威、力神等消费头部客户。国际、国内两大市场快速放量共同推动公司多元材料业务实现大幅增长。谢谢。 三、请问介绍一下公司磷酸铁锂业务产品研发和市场开拓情况? 答:您好,公司凭借在锂电正极材料行业多年的深厚技术积累,抓住市场发展机遇迅速切入磷酸铁锂赛道,当前磷酸铁锂已成为公司重要的业务板块。公司高压实磷酸铁锂产品开发进展顺利,压实密度2.58g/cm³的三代半产品已稳定量产供货,压实密度2.68g/cm³的四代半产品已实现客户千吨级批量交付。第五代高性能磷酸铁锂材料压实密度可达2.75g/cm³,并已完成工艺定型与稳定量产验证,成功斩获头部客户百吨级订单,标志着公司新一代高端磷酸铁锂产品正式从技术迭代迈入商业化落地新阶段。同时,公司磷系产品凭借技术领先优势,成功卡位全球头部客户大型储能及AIDC项目,随着国内外高端储能市场与AIDC项目需求的快速释放,公司磷酸(锰)铁锂产品实现快速上量,盈利水平持续向好,已经成为公司业绩的第二增长曲线。谢谢。 四、公司对磷酸铁锂的产能规划是怎样的? 答:您好,公司攀枝花基地首期项目年产12万吨磷酸(锰)铁锂材料主体产线已建成投产,并通过优化生产工艺和设备配置,提升实际产能 。当前磷酸铁锂市场需求旺盛,公司已着手根据下游客户订单的释放节奏,稳步推进攀枝花基地后续产能建设。2026年上半年,公司完成友天科技51%股权、聚能新材49%股权购买事项,与云天化在云南昆明共同投资建设磷酸铁锂一体化项目。其中,一期年产15万吨磷酸铁锂项目已正式开工建设,现场工程施工、设备采购等工作均按计划稳步推进。该项目将大幅提升公司磷酸铁锂材料自有产能,进一步增强磷系产品业务的盈利能力和市场竞争力,为公司拓展动力及储能领域高端客户、抢占市场份额提供坚实的产能保障。谢谢。 五、公司在固态锂电材料领域有何新的进展? 答:您好,作为锂电正极材料行业技术引领者,公司始终坚持创新驱动发展战略,加速推进固态锂电材料等新一代电池材料技术迭代与产业化验证。公司已全方位布局氧化物、硫化物、卤化物等体系,相关固态材料产品已批量导入清陶、卫蓝、辉能、赣锋锂电、中汽新能等多家固态电池客户。其中,全固态正极材料在全固态电池中的性能发挥(循环、容量等)已经接近液态电池的水平,通过多家全固态电池头部企 业测试并开展上车验证,已累计出货50吨;双相复合正极材料入选国资委中央企业科技创新成果推荐目录成果手册,实现每月百吨级批量稳定出货。固液电池用正极材料持续放量,已累计实现千吨级出货。固态电解质方面,公司持续加快产品迭代开发,推出具有超高离子电导率、高空气稳定性等特点的新型硫化物固态电解质并具备规模化供应能力,多款新型固态电解质产品已通过头部客户验证并实现小批量应用。谢谢。 六、请介绍一下公司钠电正极材料的业务进展情况? 答:您好,公司钠电正极材料主要包括聚阴离子和层状氧化物两大体系,其中聚阴离子产品压实密度达到2.35g/cm³以上,在行业内保持技术领先水平,并精准卡位国内外多家头部客户;层状氧化物产品能量密度可达180Wh/kg以上,在核心客户均处于一供位置,出货量持续提升,已批量应用于下游客户圆柱启停、方形储能、小动力等项目。谢谢。 七、上半年锂磷等原料价格变化大,公司如何保障原料稳定供应? 答:您好,面对上游锂、镍、钴、磷等原材料价格大幅波动的复杂市场环境,公司定期系统性研判原材料价格及行业发展趋势,持续深化产、供、销、研“铁四角”协同机制,推动采购决策科学化、动态化调整。公司综合运用期货点价采购、期货低位锁量、U型采购等多元策略,精准把握市场行情节奏,对冲锂价中枢上移、镍价震荡上行、磷酸铁成本持续走高以及钴价高位运行带来的成本压力。此外,公司积极与具备资源优势的原材料企业签订框架协议,并结合实际生产需求适时进行点价采购;同时,逐步向上游镍、钴、锂、磷等资源领域延伸布局,通过与产业链多方深化战略合作,构建长期可持续且具备成本优势的战略供应链保障体系。谢谢。 八、请问公司芬兰基地建设进展情况如何? 答:您好,公司国际客户占比在行业内处于领先水平,为充分发挥公司在国际市场的先发竞争优势,进一步抢占全球锂电材料市场,公司于2025年启动了欧洲新材料产业基地的建设。该基地一期年产6万吨高镍多元材料项目当前各项工作正在有序推进,预计2026年底部分产线建成投产。项目建成后,将成为欧洲极具竞争力的电池正极材料绿色产业基地。当升科技通过本项目实现欧洲本地化产能布局,深度融入全球锂电产业链体系,显著提升产品供应和客户服务能力、增强供应链稳定性,为未来持续巩固当升科技国际市场竞争优势,扩大全球市场占有率提供强力支撑。谢谢。 九、富锂锰基近期受到市场关注,请问公司在该领域的进展情况? 答:您好,公司富锂锰基材料主打“高能量密度+低成本”,同时具有高压实密度、高比容量、长循环寿命以及和固态电解质良好的匹配兼 容性特点,整体性能指标处于行业领先水平。公司在富锂锰基材料领域不断加大研发投入,首代液态体系和二代固态体系产品持续取得突破,其中全固态用超高容量富锂锰基材料可满足500Wh/kg电池需求,处于行业领先水平,目前相关产品已实现小批量供货,客户资源正不断拓展。谢谢。 十、公司对于锂电材料行业未来发展前景如何看待? 答:您好,新能源锂电行业作为新质生产力代表之一,依然是国家重点发展的领域。长期看,随着全球电动汽车渗透率不断提升、新兴储能产业爆发式增长、固态锂电技术不断迭代,锂电材料市场需求巨大,未来发展空间广阔。当升科技作为锂电材料行业龙头,将继续秉持“创新驱动、技术引领”理念,持续推进新一代电池材料技术研发与产业化进程,推出市场竞争力强、盈利能力好的新产品。同时,充分利用公司在工艺生产、客户资源等方面的优势,巩固高端锂电材料领域领先地位,推动实现公司长期可持续发展。谢谢。