同业存单备案额度为什么下降？

同业存单备案额度分析总结

核心观点

• 同业存单备案额度整体压降，尤其是股份行降幅较大，反映其从“主动负债工具”向“流动性管理工具”转变，并加强央行监管。
• 年度备案总额度首度下滑至30.58万亿元（减少2.46万亿元），但剩余额度充足（10.40万亿元）。
• 备案额度下降主要针对使用率低的银行，股份行是压降主体，因贷款降速提质导致其扩表能力受限。
• 备案额度下降主因是监管升级，而非发行需求下降，同业负债占比未构成明显约束。
• 同业存单或将回归“流动性管理工具”，不再鼓励银行靠规模扩张填缺口。

关键数据

• 2026年同业存单备案总额度：30.58万亿元（减少2.46万亿元，降幅7.5%）。
• 2025年末剩余额度：12.82万亿元，全年剩余额度：10.40万亿元。
• 分类型银行备案额度变化：国有行下降604亿元，股份行下降15043亿元，城商行下降575亿元，农商行下降260亿元。
• 备案额度下降前十名银行中，仅兴业银行同业负债占比偏高。

研究结论

• 备案额度公布与一季度发行放量无关，一季度发行高峰是信贷投放和流动性环境共同作用的结果。
• 虽然备案额度下降，但暂时不存在发行不足的情形，银行负债端面临一定压力，但资产端扩张乏力仍是主要矛盾。
• CD放量主要取决于融资需求、央行流动性投放或监管引致的负债流失，银行可申请上调备案额度。
• 历史上，2024年12月曾出现银行集中上调备案额度的情形，主要针对存款流失严重的国有行。