永茂泰机构调研纪要

调研日期: 2026-08-22 上海永茂泰汽车科技股份有限公司主要从事汽车用铸造铝合金和铝合金零部件的研发、生产和销售,已初步形成以“铸造铝合金+汽车零部件”为主业、上下游一体化发展的业务格局。公司在铸造铝合金领域是国内先进的铝合金生产企业之一,是中国有色金属工业协会再生金属分会的常务理事单位,被上海市汽车工程学会等评选为“2019年最具潜力的汽车材料创新奖”单位。在铝合金汽车零部件领域,公司具备从铝合金原料开发、模具制造、铸造成型、精密加工和自动化装配全流程的生产能力,产品广泛应用于汽车发动机、变速箱、车身结构件和通讯基站等领域。公司拥有四个生产基地、八家生产工厂,已与多家主要整车厂商建立稳定的战略合作关系。 1、公司2026年上半年实现业绩的情况及大幅增长的原因? 公司2026年上半年实现营业收入29.85亿元,同比增长13.94%,实现归母净利润8,044.96万元,同比增加306.94%,扣非后归母净利润8,307.83万元,同比增长371.23%。公司营业收入增长主要原因是公司积极开拓市场,开发新客户、新项目,原有客户持续深化合作,尤其是铝合金液业务在市场开拓方面取得积极效果,铝合金液营业收入同比增长27.82%。公司归母净利润大幅增长主要原因:(1)公司开拓市场导致营业收入增长;(2)公司加强精细管理,优化生产全流程,提质增效取得积极效果,公司主营业务毛利率由去年同期的4.68%提升至6.40%;(3)公司加大研发投入,不断提升技术水平,公司产品合格率及材料利用率提升。 2、公司未来重点布局镁合金零部件行业,镁合金有什么优势,未来应用前景如何,现在公司布局情况如何? 镁合金以其低密度、抗冲击性、抗电磁波屏蔽、再生性强等特点成为良好的轻量化材料。镁合金虽减重效果显著,但曾因成本高、技术不 成熟、缺乏头部客户应用、耐腐蚀性差、安全生产难题等几大痛点"卡脖子",导致下游应用无法充分打开。随着限制行业规模化的几大痛点逐渐被消除,同时目前镁铝价格比约0.7,镁合金在下游应用将迎来重大经济价值,下游应用有望加速落地。 总体来看,镁合金在汽车轻量化中的应用前景广阔,政策护航、技术突破、成本优化与产业链完善将成为推动其发展的核心驱动力。未来,随着行业焦点从"能否替代"转向"替代多少"和"如何高质量替代",镁合金将逐步从汽车轻量化的"补充材料"转变为新能源汽车轻量化的"主流材料"。2026-2030年将是镁合金在汽车领域规模化普及的关键期,单车用量与市场规模将实现双爆发,应用场景将进一步拓展至主承力结构件、智能部件等领域。 在技术方面,公司研发出耐高温、抗蠕变性能高的镁合金,已经在产品上试制,各项性能指标远超常规合金;在镁合金深加工方面,公司掌握了镁合金电驱壳体结构设计技术、模温实时控制技术、高压点冷技术、模具油道3D打印技术、镁合金铸件超1000小时中性盐雾表面处理技术;在设备方面,公司已经建设镁合金压铸产线20余条,覆盖650-7000T机型,已订购半固态设备从950T-6600T十台,第一台设备已完成安装调试,开始小批量生产。新增镁合金机加工设备100余台,满足中大型电驱系统集成壳体、CCB、汽车四门一盖 、汽车后底板等产品的需求;在市场方面,公司与立讯精密、小鹏、通用、大众、上汽乘用车、上汽变速箱、比亚迪等主机厂及一级供应商开展了正式合作,成功开发各类零部件,并逐步量产交付。同时,公司在高端摩托车零部件领域持续发力,为战略客户提供高品质镁合金零部件,主要包括一些壳体和箱盖等,得到了客户高度认可。目前为部分客户供应镁合金产品单车合计约2.2KG,预计未来可能达到10KG左右。2026年上半年公司实现镁合金收入1,925.96万元,为去年全年944.82万元的两倍,同时预计下半年将持续较大幅度增加。未来随着公司镁合金产品业务量逐步增大,公司将逐步向上游延伸。 3、公司在机器人零部件方面有什么布局? 机器人正从实验室走向产业化临界点,产业正处于从"0到1"的萌芽期,在此关键时期,公司继续聚焦机器人零部件领域战略布局,积极参与机器人零部件产品的同步研发,加快机器人零部件客户拓展和产品矩阵完善。目前已经向客户交付了各类传动件、结构件和连接件产品,覆盖镁合金产品和铝合金产品,但目前业务量较小,占公司营业收入比重较低,对公司利润贡献非常有限。公司高度重视机器人领域的人才 梯队建设,通过与高校开展校企联合培养项目,充分利用"永茂泰机器人技术研究院",引进材料学及相关领域人才,搭建了先进的材料及零部件研发平台,以加速新技术、新产品的孵化,为机器人零部件的研发攻关提供了坚实支撑。未来,随着机器人零部件市场需求的不断释放,公司将通过内生发展+外延并购方式发展机器人零部件业务。