国债期货市场日报

核心观点与关键数据

• 国债期货市场表现：国债现券收益率短弱长强，1-7年期上行0.1-0.3bp，10年期、30年期分别下行0.2bp、0.5bp至1.68%、2.16%。国债期货主力合约小幅调整，TS、TF、T、TL分别下跌0.02%、0.04%、0.01%、0.05%。
• 期货盘面数据：T主力收盘价109.535，成交量89040；TF主力收盘价106.560，成交量55777；TS主力收盘价102.620，成交量35449；TL主力收盘价116.150，成交量52515。期货价差方面，TL2609-2612价差-0.47，T09-TL09价差-6.62，TF09-T09价差-2.97，TS09-T09价差-6.91。
• 持仓头寸：T主力持仓量60,934，前20名净持仓-53,339；TF主力持仓量40,830，前20名净持仓-30,494；TS主力持仓量18,662，前20名净持仓-11,041；TL主力持仓量48,561，前20名净持仓-27,769。
• 利率市场：DR007回升至1.45%附近，银质押隔夜、7天、14天利率分别为1.4057、1.4462、1.44，Shibor隔夜、7天、14天利率分别为1.4350、1.4535、1.4420。LPR利率1年期、5年期均维持不变。

政策与事件

• 央行操作：8月25日开展5000亿元MLF操作，期限1年期，净回笼1000亿元；8月27日至9月1日开展隔夜逆回购操作，每日量不超过6000亿元。
• 国际动态：美伊局势升温，美国财长贝森特宣布对伊朗经济制裁，涉及数字资产、技术等领域。美国联邦政府债务总额突破40万亿美元，通胀压力下长债利率升至高位。

研究结论

• 短期市场展望：央行月末开展隔夜逆回购操作呵护流动性，资金面边际转松，市场情绪谨慎转向乐观。MLF缩量续作及公开市场“放短缩长”操作体现精准调控，资金延续均衡偏松运行。
• 期债走势：预计短期内期债偏强震荡，利差仍有压缩空间，曲线走平。
• 重点关注：2026年8月27日09:30中国7月工业企业利润数据，2026年8月26日20:30美国第二季度实际GDP、7月PCE物价指数数据。

风险提示

市场有风险，投资需谨慎！