605338 巴比食品 巴比食品投资者关系活动记录表-2026-0803

公司上半年业绩及战略转型总结

业绩表现

• 特许加盟收入：上半年实现6.31亿元，同比增长3.00%，主业规模稳步扩张。
• 门店数量：截至上半年末，门店总数5869家，较年初净减少40家，其中二季度净减少21家，巴比门店出清节奏放缓。
• 单店收入：受高基数、门店升级改造、区域客流偏弱等因素影响，上半年品牌单店收入同比微降0.5%，二季度小幅下降1.3%。
• 毛利率：上半年综合毛利率29.29%，同比提升2.3个百分点；二季度毛利率进一步升至30.41%，同比提升2.2个百分点，盈利能力持续优化。

战略转型

• 新店型发展：手工小笼包堂食新店型已落地380家，开店节奏符合预期，市场反馈及单店模型稳定性持续验证。
• 转型举措：围绕新店型，从标准化模型搭建、线上全渠道运营、产品结构优化、加盟商全周期赋能四大维度持续升级。
• 新店型占比：截至目前，手工小笼包新店型中约35%为新开门店，65%为老店升级改造。

下半年展望

• 门店业务：聚焦新店型扩张、老店精细化运营、本地化产品研发及外卖赋能，强化运营能力。
• 大客户零售业务：上半年收入1.95亿元，同比下降2.10%，但二季度降幅收窄至0.90%，修复趋势明确。
• 高势能定制化业务：定制馅料销售额同比增长57%，定制半成品销售额同比增长135%，供应链定制能力持续提升。
• 未来规划：持续聚焦高价值客户，深耕团餐、商超等多元定制场景，加快全国渠道布局。

经营压力与应对

• 短期压力：华东核心区域消费景气偏弱，传统门店经营承压；外卖营销红利高基数压制下半年单店同比表现；新店型占比偏低，短期业绩受稀释影响。
• 应对策略：保持稳健经营节奏，坚定落地门店升级与精细化运营，化解短期压力，夯实长期成长能力。

互动交流要点

1. 门店数量趋势：传统大包子外带模型下滑是行业趋势，部分门店因生意下滑自然关闭。今年目标600-700家小笼包门店，明年春节后新开门店速度将大幅提升。
2. 开店规划：今年华东先行，下半年华南提速，明年外区开店速度加快。品牌力足以支撑快速开店，扩张临界点在于从早餐店向“早午餐小吃店”转变，需提升加盟商能力及公司管理架构。
3. 单店收入目标：今年小笼包门店单店收入翻倍目标维持不变，明年具体增长目标仍在明确中。
4. 产品研发：已推出豆花及拌面系列产品，建立系统化研发体系，每月研发并储备优质产品，保持合理上新节奏。
5. 竞争壁垒：核心壁垒在于供应链多品类兼顾能力、产品研发诀窍及加盟商能力升级，对竞争对手采取针对性打击策略。
6. 低价竞争应对：通过门店装修品质过硬、长期质价比优势应对低价策略。供应链核心优势在于多品类标准化面皮支持及冷冻面皮技术。
7. 加盟商管理：从顾客体验与经营效益双维度引导加盟商，强化基础管理，推动新品营销落地。
8. 冷冻面皮技术：显著降低技术门槛，提升人效，日营业额三四千元门店可节省约半个人工。