永安期货YONGAN FUTURES合成橡胶早报研究中心能化团队2026/8/25
核心观点与关键数据：
- 主力合约价格： BR主力合约收盘价连续上涨，从7月27日的13120元/吨涨至8月24日的14720元/吨，周度变化为+526元/吨。
- 持仓量与成交量： 持仓量从7月27日的72749手降至8月24日的70109手，减少3276手；盘面成交量从7月27日的222298手增至8月24日的207706手。
- 仓单数量与虚实比： 仓单数量从7月27日的21560手降至8月24日的13600手；虚实比从7月27日的16.87降至8月24日的21.99。
- 基差与月差： 顺丁基差从-205元/吨降至-125元/吨，丁苯基差从435元/吨降至80元/吨；BRRU-BR月差为3875元/吨，NR-BR月差为5704元/吨。
- 现货市场： 山东市场价从13300元/吨涨至14600元/吨，传化市场价从13200元/吨涨至14650元/吨。齐鲁出厂价稳定在14600元/吨，CFR东北亚和东南亚价格分别为2000元/吨和2125元/吨。
- 加工利润： 现货加工利润从594元/吨降至-733元/吨，进口利润从-1727元/吨降至-1068元/吨，出口利润从1687元/吨降至-99元/吨。
- 乙烯裂解与碳四抽提利润： 乙烯裂解利润波动较大，碳四抽提利润为3542元/吨。
- BD丁烯氧化脱氢利润： 利润为325470元/吨。
研究结论：
- BR主力合约价格上涨，持仓量下降，仓单数量减少，虚实比上升，显示市场短期供强需弱，但资金参与度较高。
- 现货市场价格上涨，但加工利润下降，进口利润亏损，出口利润减少，显示市场供需矛盾加剧。
- 相关产品利润波动较大，BD丁烯氧化脱氢利润较高，乙烯裂解和碳四抽提利润相对稳定。
