产业亏损去化节奏偏慢 生猪价格延续承压运行

发布时间：2026-08-24 09:17:46作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月21日，生猪期货主力合约收涨0.25%至12250.0元。 资金流向 8月21日收盘，生猪期货资金整体流出1.45亿元。 背景分析 8月养殖端出栏或继续增加，据涌益数据显示，8月样本养殖端计划出栏量2897万头，较7月实际出栏环比+6.55%。肥标价差走扩出栏缓慢，压栏二育肥猪仍有待出栏，但出栏压力同比降低，整体供应量小幅增加，出栏体重仍处高位。 后市展望 年底之前生猪供应有望保持小幅增加的态势，养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，暂时以反弹看待，养殖端套保空单持有。关注后期去化和相关调控政策力度。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 生猪生猪行情：行情： 期货方面，20日生猪主力2611合约平开后探底回升，尾盘收阴，最高12345元/吨，最低12120元/吨，收盘报12315元/吨，较昨日跌0.20%，指数总持仓减少4622手至491028手。现货方面，20日全国外三元均价11.23元/公斤，较昨日跌0.08元/公斤。 生猪点评：供给端，8月养殖端出栏或继续增加，据涌益数据显示，8月样本养殖端计划出栏量2897万头，较7月实际出栏环比+6.55%。肥标价差走扩出栏缓慢，压栏二育肥猪仍有待出栏，但出栏压力同比降低，整体供应量小幅增加，出栏体重仍处高位。 需求端，肥标价差逐步走扩，刺激二次育肥补栏动作再次增加，目前少量补栏为主;伴随部分地区天气逐步转凉， 终端需求缓慢恢复，屠宰企业订单稍有增加，屠宰企业开工率和屠宰量低位回升。数据显示，8月20日样本屠宰企业屠宰量15.09万头，较昨日减少0.03万头，周环比增加0.2万头，月环比增加1.1万头。 整体上，现货方面，8月生猪供需双增，肥标价差持续走扩，压栏二育情绪提升，需求增速或稍显优势，现货价格或反弹为主。期货方面，从产能看，年底之前生猪供应有望保持小幅增加的态势，养殖端全产业持续亏损，去化预期强，但去化程度暂时缓慢，远月升水及基差虽有所修复，但估值或依旧偏高，暂时以反弹看待，养殖端套保空单持有。关注后期去化和相关调控政策力度。 二、行业要闻二、行业要闻 截止08月13日，自繁自养预期成本11.88元/kg，周环比持平，外采仔猪育肥成本则受饲料价格及仔猪价格双重影响，外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本在10.70元/kg，周环比减少0.20元/kg。 截止08月13日，自繁自养生猪头均利润-165.2元/头，周环比增加41.0元/头;外购仔猪养殖头均利润-185.8元/头，周环比增加65.3元/头。 08月13日当周6.5kg仔猪市场销售均价为164元/头，较上周下跌24元/头。 08月13日当周，全国出栏平均体重为128.10公斤，周环比持平，较上月增加0.06公斤，月环比增幅0.05%，较去年同期增加0.28公斤，年同比增幅0.22%。 据涌益跟踪及调研数据，8月13日当周175公斤肥猪与标猪价差0.96元/斤，周环比增加0.16元/斤。本周采购110kg育肥至140kg成本为10.70元/kg，较上周增加0.32元/kg;采购125kg育肥至150kg成本为10.99元/kg，较上周增加0.34元/kg;饲料价格继续稳定，周内猪价有所上移，采购成本提升，二次育肥成本增加。 三、数据概览三、数据概览 关联品种关联品种生猪所属公司：建信期货