江南化工：2026年半年度报告

2026年半年度报告 二〇二六年八月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨世泽、主管会计工作负责人李永红及会计机构负责人(会计主管人员)刘驰声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司定期报告等资料中提及的财务预算、经营计划、经营目标并不构成公司对投资者的实质承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意决策风险。 公司存在安全风险、行业发展风险、市场开拓风险、国际经营风险、新能源产业政策变化风险等风险因素，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................7第三节管理层讨论与分析..................................................................10第四节公司治理、环境和社会..............................................................38第五节重要事项..........................................................................40第六节股份变动及股东情况................................................................56第七节债券相关情况......................................................................62第八节财务报告..........................................................................63 备查文件目录 一、载有法定代表人签字和公司盖章的半年度报告摘要及全文； 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表； 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、上述文件备置于公司证券投资部（法律合规部、董事会办公室）供投资者查询。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 □适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化□适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因同一控制下企业合并 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司是一家以民爆为主，集民爆业务和新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司，公司致力于服务国家战略和国民经济发展，已经成为国内产能最大、品种最全、布局最广、国际国内协同发展的民爆企业集团之一。报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。 （一）公司的主要业务 1.在民爆业务领域，公司聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务板块。主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，以及为客户提供工程施工服务等。 2.在新能源业务领域，公司全资子公司盾安新能源主要从事风力发电、光伏发电的项目开发、建设及运营，拥有多年清洁能源开发经验。 （二）公司的主要产品及用途 公司在民爆生产板块涵盖11个工业炸药品种、5个工业雷管品种及1个工业导爆索品种，其中工业炸药及其制品产品体系覆盖胶状乳化、粉状乳化、粘性、膨化硝铵、改性铵油、乳化粒状铵油6个包装类品种；混装乳化、混装铵油、混装乳化粒状铵油3个现场混装类；以及震源药柱、起爆具2个特殊品种。产品应用场景广泛，深度适配矿山开采、工程施工、特种爆破、爆炸加工等多领域作业需求，可根据客户需求及使用环境实时调整产品配方，满足复杂场景下爆破施工与特种爆炸作业要求。子公司庆华汽车产品主要应用于汽车被动安全系统（如汽车安全气囊、安全带）的配套装置，是民用爆炸物品在汽车被动安全系统领域的应用。 公司在新能源板块主要从事风力、光伏发电业务。截至报告期末，公司新能源累计装机容量约106万千瓦。 （三）公司经营模式 公司是一家以民爆业务为主，集民爆业务和新能源业务“双核驱动”的多元化上市公司。 民爆业务领域，公司以“全产业链一体化”为核心，业务涵盖工业炸药、雷管等民爆物品的研发、生产、销售，以及爆破服务一体化，通过并购整合与产能优化，在国内重点区域及“一带一路”沿线国家布局生产基地，强化市场覆盖能力，同时推进智能制造与安全管控升级，提升核心竞争力。根据《民用爆炸物品安全管理条例》规定，公安机关负责民用爆炸物品公共安全管理和民用爆炸物品购买、运输、爆破作业的安全监督管理，监控民用爆炸物品流向。其销售模式为民用爆炸物品使用单位申请购买民用爆炸物品，首先向所在地县级人民政府公安机关提出购买申请，公司再根据相关规定向民用爆炸物品销售企业或终端用户销售民爆产品。 新能源业务，公司主要采用“投资－建设－运营”一体化的经营模式，涵盖风能、太阳能等清洁能源项目的开发、运营维护及电力销售全链条。通过自主开发获取项目资源，建设期严格控制成本与工期，在运营期依托智能化运维体系提升发电效益，并通过电网售电、参与绿电交易等途径实现电力消纳与收益。 （四）行业地位与竞争优、劣势 公司民爆产业聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务，业务结构调整取得良好成效，产能释放、产品结构、一体化能力处于行业较优水平。拥有国内工业炸药生产许可产能89.4万吨，位于民爆行业首位；国际化业务聚焦蒙古、纳米比亚、刚果（金）、塞尔维亚、利比里亚等国，深度布局“一带一路”沿线国家十余个全球矿产资源核心区域，承接了多个战略性矿山开采项目的爆破一体化服务。公司一体化转型扎实推进，随着爆破服务一体化的深入推进，公司需进一步加快一体化转型，以爆破服务一体化发展为牵引争取更大市场份额，但在矿山总承包领域高层次领军人才相对匮乏，需建设适应公司高质量发展需要、年龄结构合理、专业结构配套的人才队伍。 公司新能源板块总装机容量约106万千瓦，项目布局集中于风光资源富集区域，主要分布在内蒙古、新疆、宁夏、甘肃、山西及贵州等地，资源储备具有一定优势；从装机规模与结构看，公司在行业内属于中型区域化清洁能源运营商，公司运营管理团队经验丰富，数字化转型起步较早，智能化运维水平逐步提升。随着电力市场化改革深入，新能源电量参与市场化交易的比例不断提升，公司在规模效应和市场份额方面面临追赶压力，优化交易策略、应对电价波动风险，将是公司需要持续加强的核心能力。 （五）主要业绩驱动因素 1.并购重组成果丰硕。公司抢抓民爆行业重组整合“窗口期”，积极践行工信部民爆行业重组整合战略部署，以产业精准布局，高站位推进战略性并购重组工作成果丰硕。近年来，公司先后成功完成多个项目并购重组，行业龙头地位进一步巩固，核心竞争力与行业话语权居于行业第一梯队。 2.市场开拓成效显著。公司充分发挥内外部协同优势，坚持工程爆破业务“先入”带动民爆生产“后进”，坚持混装生产“布局”支持工程施工“发展”；以一体化“辐射”优势，拉动工程市场由点“扩面”，形成良性循环规模化发展。报告期内，公司累计签约爆破工程项目超百个，其中亿元级12个，合同总金额近60亿元。 3.“双协同、双牵引”战略持续发力。深耕大型露天矿山工程市场，以爆破服务为牵引，强力带动民爆器材销售，形成“双协同、双牵引”，实现“核心区域+新兴市场”的良好发展格局，公司下属主要工程单位内部炸药使用率及内部雷管使用率进一步提升，区域“一盘棋”的合力更加强劲。 4.国际业务收入稳步增长。公司充分发挥产业链全、国际化起步早的优势，紧跟国家“走出去”政策，积极参与“一带一路”建设，以专业化服务能力，服务客户、服务国家矿产资源战略，加快海外市场布局。报告期内，公司海外市场实现营业收入6.29亿元，同比增长1.87%。 5.科技创新实现突破。报告期内，公司深入推进“人、机、黑”专项工作，推动生产线向自动化、无人化、智能化转型，有效消减危险作业场所与岗位，将危险作业人员撤至后台，大幅提升生产线本质安全水平。同时，公司持续完善科技创新平台建设，强化核心工艺技术攻关，显著增强自主创新能力，加速科技成果落地转化。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“民用爆破相关业”的披露要求 （一）宏观经济情况 根据国家统计局发布数据，初步核算，2026年上半年国内生产总值695704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。分产业看，第一产业增加值31522亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值250473亿元，增长3.9%；第三产业增加值413709亿元，增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.0%，二季度增长4.3%。从环比看，二季度国内生产总值增长0.9%。其中，工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长3.6%，制造业增长5.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.5%。装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.3%，分别快于全部规模以上工业增加值3.9和7.9个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.3%；股份制企业增长5.9%，外商及港澳台投资企业增长3.2%；私营企业增长4.6%。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长48.5%、39.3%、28.0%。6月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%，比上月加快0.8个百分点；环比增长0.76%。6月份，制造业采购经理指数为50.3%，比上月上升0.3个百分点；企业生产经营活动预期指数为54.3%，上升0.4个百分点。1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31440亿元，同比增长18.8%。 总的来看，上半年国民经济运行在合理区间，新质生产力培