亨通股份：2026年半年度报告

公司代码：600226 浙江亨通控股股份有限公司2026年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人崔巍、主管会计工作负责人陆黎明及会计机构负责人（会计主管人员）陆黎明声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的有关风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中关于公司风险部分的相关内容。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................4第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................6第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................24第五节重要事项................................................................................................................................26第六节股份变动及股东情况............................................................................................................37第七节债券相关情况........................................................................................................................41第八节财务报告................................................................................................................................42 备查文件目录载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 第一节释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 公司主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 报告期营业收入同比增加的原因主要系亨通铜箔业务销量增长所致；利润总额同比减少的原因主要系公司本期金融资产公允价值变动所致；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利 润同比增加主要系公司本期金融资产公允价值变动及铜箔业务毛利率上升，铜箔业务同比减亏所致。 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司所处行业情况 报告期内公司营业收入主要来源于电解铜箔、生物兽药、饲料添加剂的生产与销售及热电联供等相关业务。报告期内，公司实现营业收入141,001.34万元，同比增加72.33%,主要系子公司铜箔产品销量增长所致，实现归属于上市公司股东的净利润9,162.08万元,同比减少27.83%。 1.电解铜箔 电解铜箔按下游应用分为电子电路铜箔和锂电铜箔，主要用于覆铜板（CCL）、印制电路板（PCB）、锂离子电池的负极集流体的制造，是国家加快培育和发展的战略性新兴产业。 （1）电子电路铜箔 电子电路铜箔是制作覆铜板和印制电路板的重要基础原材料，电子电路铜箔位于PCB产业链的上游，PCB产业是现代信息技术产业的重要基础组成部分，下游广泛应用于通信设备、消费电子、汽车电子、医疗、人工智能(AI)、军工等电子产品领域。 在电子电路铜箔领域，人工智能产业的快速发展正深刻重塑电子电路产业格局。当前国内外巨头持续投入加码AI建设，AI服务器对PCB的层数、材料性能、信号传输速率要求显著提升，向高层数、高密度、高频高速方向演进，对高端电子电路铜箔需求呈现高速增长态势。典型的高端电子电路铜箔包括高性能反转铜箔（RTF）、低轮廓铜箔（VLP）、极低轮廓铜箔（HVLP）、高温高延伸铜箔（HTE）、IC封装极薄铜箔、高密度互连电路（HDI）铜箔等。根据Prismark统计数据，2025年全球PCB市场852亿美元，同比增长15.8%，2026年预计958亿美元，同比将增长12.5%，2025～2030年复合增速7.7%。增长驱动力主要来自AI数据中心的规模化建设、汽车电子智能化升级、高速网络及卫星通信对高频高速、高可靠性、稳定性PCB产品的持续需求。 尽管我国是全球最大的电子铜箔生产国家，但在高端产品领域长期依赖进口，结构性供需矛盾突出。海关数据显示，2025年我国电子铜箔出口总量为52,950吨，同比增长21.91%，平均出口单价为12,711美元/吨；进口方面，2025年电子铜箔进口总量为78,549吨，同比小幅增长3.54%，全年贸易逆差为69,362万美元。出口单价与进口单价之间约37%的价差，清晰地反映出我国出口以中低端产品为主、进口以高端产品为主的产业格局，高端铜箔存在较大的进口替代市场空间。伴随算力需求的爆发和国家对相关产品关税优惠政策的取消，高端铜箔国产化进程将加快。 （2）锂电铜箔 锂电铜箔作为锂离子电池负极材料集流体，下游应用场景主要包括新能源汽车、3C数码以及储能系统等领域，其中新能源汽车产业是锂电池下游最为重要的应用，储能系统是未来成长性较高的下游应用之一。 近年来，新能源汽车、储能及消费电子产品等锂电池市场蓬勃发展，我国锂电铜箔出货量有望继续保持稳步增长态势。根据韩国研究机构SNE Research的数据，2026年上半年，全球锂电池储能系统出货量达461.3GWh，较上年同期的269.7GWh增长71%。 据SPIR数据显示，2026年上半年全球储能锂电池出货量达523.6GWh，同比增长约69.7%，储能已成为锂电行业增长势能最强的细分领域。储能锂电池是锂电铜箔最核心、增速最快的下游应用之一，其出货量增长直接拉动铜箔需求总量提升，电池超薄化、长循环化趋势推动铜箔向高端化升级，储能行业的爆发成为铜箔行业增长的核心动力。 根据SNEResearch数据，2025年全球新能源车销量2,147万辆，同比增长21.5%，全球动力电池使用量达1,187GWh，同比增长31.7%。储能电池方面，随着风电光伏装机比例提升、电力系统灵活性要求提高、储能技术进步及系统成本下降、数据中心等新兴领域需求拉动，储能电池市场需求持续快速增长。 汽车电动化的全球趋势以及储能需求的增长共同推动了锂电池市场及锂电铜箔的大幅增长。根据高工产业研究院（GGII）数据显示，2025年锂电铜箔出货量达94万吨，同比增长36%；受益于下游需求持续扩大，2026年预计出货将达115-120万吨，同比增长超过20%。 2026年上半年，中国电解铜箔产业在新能源、AI算力与消费电子等多重需求共振下，铜箔进出口呈现出“进口稳步增长、出口大幅放量”的态势。进口方面，据海关总署数据显示，2026年上半年，中国铜箔进口量累计4.51万吨，同比增长12.3%，其中6月进口量达0.85万吨，环比增长19.3%，同比增长37.8%。AI、数据中心等高端产业对高端铜箔的需求持续拉动进口增长，高端化趋势明显，RTF与HVLP等高端电子电路铜箔国产替代空间依然充足。 出口方面，据海关总署数据显示，2026年6月我国铜箔出口量为0.77万吨，环比增长9.79%，同比增长77.27%。2026年1-6月铜箔出口量累计达3.97万吨，累计同比增长72.83%。在全球锂 电需求旺盛、国内技术突破与产能释放、海外供给缺口等多重因素驱动下实现超七成的大幅增长，主要流向泰国、韩国、马来西亚、越南等亚洲市场。同时，日资及中国台湾企业加速将HTE产能向HVLP等高端铜箔切换，导致海外传统电子铜箔供给收紧，为国内企业提供了持续的出口替代窗口。 2.兽药、饲料添加剂 饲料产业位于畜牧养殖业前端，畜牧业的发展直接影响市场对饲料产品的需求。随着全球经济的发展和人们对食品健康、营养等方面要求的提高，市场对于动物性食品的消费需求不断增加，推动了饲料工业的快速发展。 据国家统计局数据显示，2026年上半年，全国猪牛羊禽肉产量5,050万吨，同比增长4.3%，其中，猪肉、禽肉产量分别增长3.3%、9.4%，牛肉、羊肉产量分别下降1.0%、3.9%；牛奶产量增长2.4%，禽蛋产量下降2.2%。2026年上半年，生猪存栏42,491万头，同比增长0.1%；生猪出栏37,246万头，同比增长1.7%。 据中国饲料工业协会统计，2026年上半年，全国工业饲料总产量16,850万吨，同比增长3.9%。其中，配合饲料产量为15,798万吨，同比增长4.3%；浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别为597万吨、345万吨，同比分别下降5.7%、2.1%。 公司兽药、饲料添加剂业务主要以饲料添加剂类的兽用化药和氨基酸类产品为主，与畜牧业的发展紧密相关。 （1）饲料添加剂 近几年，豆粕减量替代驱动饲用氨基酸需求持续增长。自2021年以来国内农业农村部陆续推出了《猪鸡饲料玉米豆粕减量替代技术方案》《饲用豆粕减量替代三年行动方案》等文件，在确保畜禽生产效率保持稳定的前提下，力争饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上，到2025年饲料中豆粕用量占比从2022年的14.5%下降至13%以下。应用低蛋白日粮技术，采用饲料精准配方和精细加工工艺，配合使用合成氨基酸等高效饲料添加剂，降低猪禽等配合饲料中的蛋白含量需求，减少蛋白饲料消耗，有效提高饲料蛋白利用效率。方案进一步明确了豆粕