公司概况
震有科技是一家专注于通信网络设备及解决方案的研发、生产与销售的综合通信系统供应商，业务覆盖4G/5G及卫星互联网领域，提供端到端产品与业务体系，以及技术与维保服务。公司采用“哑铃式”经营模式，将核心资源重点向研发、销售两端倾斜，在核心网、光网络、数智网络及行业应用领域构建起覆盖地面通信与卫星通信、公网与专网融合的完整业务体系。
经营情况
报告期内，公司实现营业收入25.36亿元，较上年同期下降27.56%；净利润为-1.3亿元，较上年同期下降。主要原因是受国内外市场竞争加剧、项目交付节奏延后等因素影响，营业收入下降，同时信用减值损失计提增加。公司核心网系统收入增长31.88%，光网络及接入系统收入下降22.49%，数智网络及智慧应急系统收入下降51.99%，技术与维保服务收入下降12.90%。
研发情况
公司研发技术人员为645人，研发投入为9055.54万元，较上年同期增长4.39%。公司积极申请发明专利和软件著作权等知识产权保护，新增授权专利2项，新增软件著作权16项。公司在核心网、光网络及接入领域持续推进技术研发与产品迭代，并积极布局卫星互联网及星地融合网络领域。
市场拓展情况
公司以核心网与光网络为基础通信底座，向卫星互联网及行业数智网络延伸，并持续推进全球化市场布局。报告期内，公司实现境内主营业务收入12.99亿元，实现境外主营业务收入12.10亿元。公司在低轨卫星互联网、手机直连卫星、高轨卫星通信方向取得多个项目突破，并积极参与海外运营商网络建设，不断提升国际市场覆盖。
核心竞争力
公司拥有多项核心技术优势，包括全栈IMS核心网自主研发能力、空天地星地融合通信技术、设备国产化能力、AI驱动的研发与产品智能化能力等。公司产品体系覆盖网络、系统、应用、终端多个层级，具备成熟的端到端解决方案能力，可针对不同行业客户差异化需求，提供一体化通信系统支撑服务。公司建立了覆盖中国、印度、马来西亚、日本、孟加拉、菲律宾等国家或地区的全球技术支持中心，拥有一支经验丰富的技术支持队伍，为客户提供7*24小时的技术支持和现场排障服务。
风险因素
公司面临的主要风险包括核心技术失密风险、技术研发风险、原材料供应风险、卫星互联网发展不及预期风险、应收账款回收风险、经营现金流为负风险、流动资金短缺风险、存货跌价风险、行业竞争加剧风险、相关政策的不确定性风险、国际环境风险、汇率波动风险等。
研究结论
震有科技作为国内少数实现公网通信、卫星互联网、行业专网多领域协同发展的技术型企业，在卫星互联网新兴赛道具有差异化竞争优势。公司积极布局卫星互联网及星地融合网络领域，并持续推进全球化市场布局，未来发展前景可期。但公司也面临诸多风险因素，需要加强风险管理，提升核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
