公司简介与业务
河钢资源股份有限公司（000923）主要从事铜、铁矿石和蛭石的开采、加工和销售，是一家控股型公司，不直接参与采矿生产业务。公司核心业务聚焦于铜产业，同时开展磁铁矿产销业务，分别面向铜加工企业和钢铁制造企业销售。
经营模式
公司主要采用 EPC 模式进行工程建设项目，电力、水和原材料采购模式分别为：电力由南非国家电力公司供应，公司自建蒸汽涡轮电站补充发电；水源由当地供水公司供应；生产用原材料和辅料主要来自南非国内采购。生产模式方面，公司根据年度生产计划进行生产，各分厂实行周报、月报、年报制度，并根据生产指标理论值制定以铜、蛭石和磁铁矿等产品为核心的统计指标。销售模式方面，铜精矿在南非通过公开招标模式进行销售；蛭石通过销售公司销售到全球各地；磁铁矿主要采用 CFR 定价模式，通过海运发运，并执行 M+2 结算机制，主要客户为国内钢铁生产企业。
资源储量
公司的磁铁矿是加工铜矿石过程中分离出的伴生矿，截至报告期末堆存量约 1.1 亿吨，平均品位约 55%。公司铜矿二期储量主要评估数据如下：矿石量 36288.56 万吨，Cu 金属量 271.83 万吨、TFe 金属量 4973.05 万吨，Cu 平均地质品位 0.75%、TFe 平均地质品位 13.70%。
核心竞争力
- 南非铜产品市场优势：公司旗下 PC 是南非最大的铜产品生产商，终端客户销售稳定，且南非基础设施发展潜力巨大，对铜产品的需求将保持稳步增长。
- 副产品磁铁矿成本优势：公司磁铁矿是加工铜矿石过程中分离出的伴生产品，现有约 1.1 亿吨，平均品位约 55%，生产成本优势明显。
- 优质蛭石资源：PC 蛭石矿是世界前三大蛭石矿，蛭石销量占全球高端市场的 1/3 左右，品质优良，客户关系稳固。
- 卓越的矿业运营和管理能力：公司拥有丰富的生产管理及工程技术人员，建立了世界领先、运营规范的生产管理体系，能够为客户提供稳定有质量保障的矿产品。
- 和谐的社区和利益相关者关系：公司遵循当地环境保护、安全生产、健康等方面的规定，与当地社区构建了和谐的关系，并受到当地政府的认可。
- 较为完善的基础设施：公司矿区所在地拥有良好的基础设施条件，电力、水源、交通运输等均十分便利。
经营分析
2026 年上半年，受南非持续强降雨天气影响，公司井下生产作业临时暂停，导致金属铜产量较上年同期大幅降低。磁铁矿板块经营总体平稳，产销基本盘稳固，但受国际原油供应收紧、油价大幅攀升影响，远洋海运物流运输成本上升，压缩了产品盈利空间。上半年，公司磁铁矿产量 513.9 万吨，同比基本持平，磁铁矿发运量 504.8 万吨，同比增加 1%，磁铁矿销量 488.5 万吨；金属铜产量 3966 吨，销量 4977 吨，主要受洪灾影响；蛭石产量 6.02 万吨，同比下降 6%，销量 5.92 万吨。
风险与应对措施
公司面临的主要风险包括极端天气风险、市场风险、社会风险、汇率风险和物流风险。公司将持续密切关注气候风险变化，采取相应应对措施；通过金融手段和工具对冲市场和汇率风险；加强与当地政府部门、警方及社区的沟通联动，多措并举防范社区风险；拓宽多种物流运输途径进行预防；加快推进矿区防水设施建设，完善排水系统，强化极端天气预警响应与应急机制。
“质量回报双提升”行动方案
公司持续推进铁矿提品增量，夯实质量提升基础；实施 2025 年度利润分配方案，现金分红创历史新高；协助控股股东披露增持计划，彰显长期发展信心。
财务状况
报告期公司营业收入 2,121,521,467.65 元，同比减少 24.81%；归属于上市公司股东的净利润 -129,071,138.53 元，同比扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 262,027,747.92 元，同比大幅增长；经营活动产生的现金流量净额 -285,113,675.02 元，同比大幅减少。
股权结构与股东情况
公司控股股东为河钢集团有限公司，持股比例 35.65%。报告期末普通股股东总数 27,344 人。前十大股东中，河钢集团有限公司、长天（辽宁）实业有限公司、香港中央结算有限公司和河北国控资本管理有限公司位列前四，持股比例分别为 35.65%、3.80%、2.30% 和 2.21%。
