黑色金属日报

曹颖首席分析师F3003925 Z0012043 螺纹★☆☆热卷★☆☆铁矿☆☆☆焦炭★☆☆焦煤★☆☆★☆☆锰硅硅铁★☆☆ 何建辉高级分析师F0242190 Z0000586 韩惊高级分析师F03086835 Z0016553 李啸尘高级分析师F3054140 Z0016022 【钢材】 今日盘面继续走高。螺纹表需稍有回暖，产量小幅回落，库存继续下降。热卷需求明显回落，产量有所下滑，库存缓慢下降关注淡季需求韧性。铁水产量小幅下滑，近一段时间高炉总体减产幅度并不是太大，产业链负反馈预期有所缓解。从7月数据看，地产投资继续大幅下滑，基建、制造业投资降幅扩大，内需整体依然偏弱，钢材出口维持高位。负反馈压力缓解，炉料端煤焦继续走强，成本抬升主导短期市场走势，盘面有望维持强势，节奏上仍有反复。 【铁矿】 铁矿今日盘面上涨，近期基差低位震荡。供应端，本期全球发运量环比增加，略低于去年同期水平。澳洲和非主流国家发运环比增加，巴西发运则环比回落明显。本期国内到港量环比有所回落但仍处于年内偏高水平，上周港存继续下降。需求端，淡李需求处于低位，随着近期原料价格上涨，钢厂盈利率走低，上周铁水产量小幅下降，预计短期波动为主。外部地缘冲突处于拉锯状态，油价维持偏高中枢震荡，盘面下方仍存在一定成本支撑。我们预计铁矿盘面走势震荡为主。 【焦炭】 日内价格偏强震荡。第二轮提涨已提，焦化利润较差，钢厂利润微薄，焦煤端目前难向焦炭让利，焦炭日产继续下降。焦炭库存小幅下降，贸易商采购意愿低迷。整体来看，焦煤供应紧张仍未缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦炭盘面贴水，持续关注安监对焦煤的影响程度，观察钢材库存消纳情况，“正反馈”行情仍需等待，价格大概率震荡上行为主。 【焦煤】 日内价格宽幅震荡。昨日蒙煤通592车。受安监影响，煤矿产量复产缓慢，铁水小幅下降，焦煤目前仍处供需双弱格局，周内现货竞拍价格环比大幅增加。炼焦煤总库存略微下降，终端库存略微抬升，产端库存大幅下降。整体来看，焦煤供应紧张仍未缓解，焦炭供应相对宽松，下游铁水小幅反弹，钢厂利润处于盈亏平衡线附近。焦煤盘面贴水，蒙煤通关数降至干车以下水平，低硫澳洲主焦煤影响相对有限。持续关注安监影响程度，观察钢材库存消纳情况，“正反馈”行情仍需等待，价格大概率震荡上行为主。 【硅锰】 日内价格宽幅震荡。我国港口锰矿现货价格持稳为主，外盘报价环比下行，锰矿港口库存大幅增加。能源价格波动较大，关注霍尔木兹海峡通行情况，锰矿开采和运输成本相对坚挺。需求端铁水产量小幅反弹，硅锰供应小幅反弹，供应保持温和过剩状态，厂内库存略微增加，仓单库存小幅下降，库存整体小幅下降。锰矿库存本周大幅增加，硅锰供应过剩幅度扩大，锰矿价格依旧承压，预计价格反弹空间依旧受库存水平压制。 【硅铁】 2.62万吨水平，预计月度出口量中长期维持在3.5万吨左右。金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体仍有韧性。硅铁供应端产量抬升，库存方面，厂内库存小幅下降，仓单库存小幅增加，库存整体小幅下降，受盘面带动供应量增加，预计反弹空间相对有限。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。