603659 璞泰来 2026年8月21日上海璞泰来新能源科技集团股份有限公司接待调研活动记录表

一、2026年半年度经营情况介绍 2026年以来，全球能源结构转型持续驱动电动汽车和储能市场需求爆发，电动汽车、储能及电池相关产品出口保持高速增长。在需求方面，在国内市场方面，新能源汽车消费促进政策持续实施，新能源汽车渗透率保持较高水平，容量电价机制落地使储能市场从强制配储到市场化收益驱动转变，促使储能装机容量实现爆发式增长；在海外市场方面，欧洲风光发电占比首超化石能源倒逼储能项目建设，美国市场受益于大储抢装及AI配储等因素需求持续高增，新兴市场向多元能源供应转型驱动电动汽车和储能市场需求爆发，产业链建设加速推进。在供给方面，全球各主要电池厂商产能利用率达到历史峰值，国内电池供应链有效产能建设有所滞后，储能电芯、上游材料及装备供应持续趋紧，新能源锂离子电池各细分行业进入“量升价涨”的景气发展阶段。 2026年上半年，公司实现营业收入101.15亿元，同比增长42.70%；实现归属于上市公司股东的净利润14.52亿元，同比增长37.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.12亿元，同比增长32.25%；实现经营性净现金流17.99亿元，同比增长47.05%。 涂覆隔膜业务方面，2026年上半年公司涂覆加工量（销量）79.46亿㎡，同比 增 长 达 到66.47%； 基膜 销量 超过10.27亿 ㎡，同比 增 长约94.69%。 在功能性材料业务方面，2026年上半年公司PVDF出货量接近2.67万吨，同比增长达到90.22%。 在负极材料业务方面，公司上半年负极材料销量达到9.52万吨，同比实 现稳健增长。 在极片代工CAAS业务方面，公司极片事业部依托“材料+设备+工艺”的协同布局，为下游客户提供极片代工业务。当前公司8GWh极片代工产能已进入满产状态，公司正加快推进极片代工产能的建设进度，力争在年底前完成新增8GWh的产能投放。 在自动化装备业务方面，目前公司自动化装备业务在手订单约88亿元（不含内部订单），新接订单金额超过41亿元（不含内部订单），相应在手订单和新接订单的大幅增加将有望确保自动化装备业务保持良好的增长态势。 二、问答交流 1、公司未来基膜产能规划？ 答：截至目前，20亿㎡基膜涂覆一体化项目已进入安装阶段，72亿㎡基膜项目已进入建设阶段，公司预计于2026年底、2027年底和2028年第一季度，分别新增20亿㎡、32亿㎡和40亿㎡基膜产能，未来公司基膜自给率将逐步提升，力争2028年达到30%的基膜自供率。 2、公司基膜产能增速较高，未来行业是否会重新出现供过于求的发展态势？ 答：在经历上一轮产能周期后，当前基膜行业友商的整体扩产持相对审慎状态，行业普遍的扩产投资回收期仍需较长时间，因此行业新增产能相对有限；即使考虑同行业友商的产能投放规模，预计与未来20%-30%的行业复合增长率相比基本匹配，因此，公司认为基膜行业仍保持紧平衡的状态。 3、当前涂覆加工有效产能多少？ 答：公司凭借领先的涂覆加工设备的自主化能力，可以根据市场需求及自 身产能规划快速转化为有效产能，不存在产能瓶颈。公司规划到2028年形成300亿㎡的涂覆加工产能。 4、公司四川负极材料工厂二季度处于产能爬坡期，三季度是否会好转？ 答：2026年一季度，公司已通过工序优化、石墨化技改、送电曲线优化和原料配方改进等方式，实现较好的产品成本控制和合理的盈利水平；但受制于全球原油价格及航运价格上涨等因素影响，针状焦、石油焦等原材料成本持续上行，叠加四川紫宸产能处于爬坡阶段，公司二季度负极材料成本控制面临了一定的挑战。公司自6月起通过上调产品售价、调整定价机制等多种方式，与下游客户共担原材料成本冲击，负极材料业务的盈利能力正在逐步改善。 5、四川紫宸一期工厂的产能爬坡完成后，成本改善是否达到了公司原定目标？ 答：公司紫宸一期工厂自2026年7月起已进入满产状态，已实现公司原定的阶段性降本目标；考虑到未来公司仍将继续在石墨化、连续造粒等环节继续进行技术改进，在不大幅增加原有投资金额的同时，将实现产能的大幅提升，进而实现单位成本的进一步下降。因此，公司认为，随着四川紫宸负极产能逐步建成投产，公司负极材料业务的成本将呈现持续优化的发展趋势。 6、负极业务产能规划及配套资金来源? 答：随着四川紫宸一体化建设项目逐步投产，包括现在产能在内，累计产能将达45万吨，加上马来西亚5万吨投产后，短期负极业务规划总产能50万吨。公司将根据市场需求合理安排扩产和投产节奏。四川一期、二期项目 的部分资金来源于前期定增项目，马来西亚项目是公司港股IPO募集资金投向之一。 7、公司负极材料新产品进展？ 答：在生物质石墨、硅碳材料、硬碳、单壁碳纳米管的综合解决方案拥有行业领先的性能指标。公司快充负极新产品已满足6C的性能要求，配合自产粘结剂的使用可满足8-10C快充性能要求，相关产品已通过多家客户认证并批量出货；公司已开发的生物质石墨产品在45°C环境下，循环性能优于天然石墨，膨胀性低于天然石墨，有望为石墨负极行业带来“负碳足迹”解决方案；球硅负极产品在容量、首效等指标均已实现行业领先。 8、安徽紫宸的建设投产进度？ 答：安徽紫宸硅碳负极产品目前已具备约400吨的产能，随着6月新产能建成投产，预计2026年底将具备千吨级的产能。目前消费类客户导入顺利，已实现批量出货，公司正在加快动力电池领域的认证进度。 请问公司在复合集流体业务目前有什么进 9、 展？ 答：在复合铜箔集流体方面，目前开发阶段已完成，同步与下游客户进行产品测试并完善，量产车间已部分建成。复合铝箔集流体方面，已通过客户验证并完成小批量电芯试制，具备3C快充与高安全要求的技术方案。