英伟达AI服务器zhαng价超15 高功耗算

英伟达AI服务器价格持续上行，机构认为，随着Blackwell、Rubin等新一代AI平台功耗持续提升，AI服务器单机价值量及液冷渗透率同步提升，全球算力姿本开支高景气仍将延续。AI服务器正从“GPU堆叠”向“超节点+高速互联+高密度液冷”演进，光模块、液冷、测试及自动化设备等环节均有望迎来增量需求。 高速互联端，#中际旭创、新易盛是核心受益标的。随着GPU集群规模扩大，800G、1.6T乃至更高速率光模块需求持续提升，英伟达新一代AI平台迭代有望进一步推动高速光模块放量，头部厂商凭借技术、产能及客户优势，有望持续受益。 液冷端，#英维克、高澜Gμ份、飞龙Gμ份值得关注。AI GPU功耗不断提升，传统风冷散热逐步接近极限，液冷成为高功率AI服务器重要散热方案。英维克覆盖冷b nα、CDU及shυ据中心温控系统；高澜Gμ份布局冷b nα式、浸没式液冷及CDU等产品；飞龙Gμ份持续布局shυ据中心液冷相关产品，AI算力中心建设有望带动液冷散热需求持续增长。 测试及自动化设备端，#博杰Gμ份、凯格精机、强瑞技术有望受益。博杰Gμ份已布局AI服务器测试设备，并推进液冷测试方案；凯格精机以锡膏印刷设备为基本p nα，向点胶、精密装配及光模块自动化设备延伸，受益于光模块扩产；强瑞技术则布局服务器测试、组装及精密制造设备。 整体来看，AI服务器zh ngα价背后对应的是算力姿本开支、高速互联升级、GPU功耗提升及液冷渗透率提升，产业链景气有望继续向上。