2026年第二季度中国移动互联网行业发展报告

极光月狐数据（MoonFoxData）2026年8月 前言 2026年第二季度，中国移动互联网行业在外部地缘扰动与内部动能转换的综合作用下，呈现出“总量承压、结构向新”的发展态势。 宏观经济方面，二季度GDP同比增长4.3%，经济向新向优的基本面没有改变。消费市场总量放缓、结构分化，全国网上商品和服务零售额10.07万亿元、同比增长5.2%，线上化仍是消费大盘中持续的确定性增量。投融资市场热度与集中度同步抬升，上半年披露融资总额达5,619亿元、同比增长39.4%，人工智能以超3,000亿元的半年融资额成为核心主线。二级市场同步共振，港股上半年87只新股合计募资2,102亿港元、创五年同期新高。 关注细分赛道，规范与验真成为共同主题。AI领域，国务院常务会议首次专题听取人工智能发展情况汇报，“发展”与“治理”并重框架就此确立；豆包开启C端付费，微信原生AI助手“小微”开启灰度测试，超级App成为AI触达用户的重要入口；消费市场，618全网电商GMV达9,340亿元、增速回落至4.0%，即时零售以112.3%的同比增速成为最大亮点；游戏市场，上半年实际销售收入1,884.5亿元、同比增长12.17%，开放世界新品表现走出差异化，自研游戏出海收入123.72亿美元、同比增长30.2%，增速创近五年新高；短剧行业，首部部门规章公开征求意见，监管立规与产能出清同步推进，抖音AI仿真人剧占新剧比重升至70.6%，行业从“爆发量产”切换至“模式转化”；长视频平台，行业MAU企稳，《主角》台网双爆重塑爆款标准，供给收缩下口碑对播放长尾的决定作用进一步放大。 展望下半年，Agent工程化交付、AI商业化验真与具身智能落地将加速嵌入内容创作、电商零售、本地生活等核心场景，“分级分类”监管框架的完善将为行业划定更清晰的发展边界。看好各行业之间的产业融合与持续创新。 目录 1.宏观洞察：...............................................................................................................................41.1.经济指标：增速放缓、结构分化，新质生产力带动增长...................................41.2.政策变化：AI“升格”，规范与促进并举............................................................51.3.投融资：总额创新高，AI带动一/二级市场持续繁荣.........................................7 Page2of45 ©MoonFoxDataConfidential.AllRightsReserved月狐数据（MoonFoxData） 2.1.AI：模型持续迭代，商业化进程加速....................................................................92.2.消费：整体承压，消费习惯及偏好再分化..........................................................222.3.游戏：大盘上涨，开放世界市场表现走出差异化.............................................252.4.短剧：监管立规、产能出清，“真人+AI”加速合流.....................................292.5.长视频：暑期预热启动，精品剧持续涌现.........................................................332.6.就业：总量回稳、结构重构，AI为行业带来新增量........................................382.7.旅游：增长引擎重构，入境游为核心增速引擎..................................................41 1.宏观洞察： 1.1.经济指标：增速放缓、结构分化，新质生产力带动增长 2026年第二季度，中国经济在外部地缘扰动与内部动能转换的双重作用下，呈现“名义增速回升、外需强内需待增长”的发展格局。国家统计局7月15日发布数据显示，二季度GDP同比增长4.3%，较一季度的5.0%回落0.7个百分点，上半年同比增长4.7%，仍处于全年目标区间。 消费市场增速有所放缓，整体模式有所转变。2026上半年社会消费品零售总额24.87万亿元，同比仅增长1.3%；分月看，4月增长0.2%、5月下降0.6%，6月回升至增长1.0%、由降转增。国补节奏放缓，上年同期高基数与高油价约束出行共同拖累商品消费；与之相对的，服务零售额上半年增长5.3%，快于商品零售4.2个百分点。同时，线上渠道仍是消费大盘中持续的确定性增量，上半年全国网上商品和服务零售额10.07万亿元，同比增长5.2%，显著跑赢社零大盘，服务电商化趋势进一步强化。 固定资产相关投资下降，但知识产权产品投资增长显著。上半年，全国固定资产投资（不含农户）22.64万亿元，同比下降5.7%；其中，知识产权产品投资同比增长9.4%，比一季度加快1.5个百分点。另外，房地产市场仍处在调整阶段，全国新建商品房销售面积40140万平方米，同比下降11.6%；新建商品房销售额3.79万亿元，下降13.6%。整体来看，我国固定资产结构正处于加速调整阶段。 工业生产逐月向好，二季度规模以上工业增加值月度增速分别为4.1%、4.5%、5.3%，上半年累计增长5.4%；其中高技术制造业二季度增长14%、装备制造业增长9.7%，上半年集成电路产量增长23.1%，“算力经济”成为工业增长的第一引擎。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长48.5%、39.3%、28.0%。 整体来看，2026年二季度中国经济在结构变化中实现了增长，传统投资收缩但新质生产力投资快速增长。我们认为，AI基础设施、服务消费线上化与出海，是下半年行业收入端值得市场关注的三条核心主线。 1.2.政策变化：AI“升格”，规范与促进并举 2026年第二季度，我国政策主线从年初的“提振消费、扩大内需”，演进为“AI顶层定调”与“平台监管定型”双线并进。国务院季度内召开多次常务会议，6月29日首次专题听取人工智能发展情况汇报，成为本季度最重要的政策信号。 4月，政策的制定在确立规范和促进发展中加速落地，AI是该月的主要关注方向。一方面，各部门分别推出了针对AI行业的指导意见，如商务部意见提出引导电商企业加强人工智能大模型等技术研发应用。教育部提出构建人工智能全学段教育和全社会通识教育体系；另一方面，4月30日，中央网信办启动为期四个月的“清朗·整治AI应用乱象”专项行动，AI监管升级为覆盖备案、语料、标识、智能体的全链条治理。 5月，政策聚焦大市场、人口发展与新型基础设施。首先，就业政策加速落地，十五五期间将围绕就业的机会、环境、结构推出相关政策；其次，产业层面，工信部批复6G系统技术试验频率，我国成为全球首个批复6G试验频率的国家；工信部与国家数据局启动“模数共振”行动，面向20个重点行业打造“智能体工厂”。最后，关注地方，商务部5月28日宣布，2026年“服务消费季”于6月1日在杭州启动，全年将举办覆盖10余个领域的160余场重点活动，促消费重心加速向服务消费倾斜。 6月，AI同样为该月的主基调。6月29日，国务院常务会议专题听取人工智能发展情况汇报，这是国务院层面首次以常务会议规格为AI定调，明确“深入实施‘人工智能+’行动”与“构建动态适应、分级分类的安全监管体系”双主线，“发展”与“治理”并重的框架就此确立。配套政策密集落地：工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，为算力网络与AI终端划定三年路线图；工信部、国资委联合启动具身智能实景实训专项行动，目标到年底形成万台级规模落地能力。 整体来看，2026年一季度政策呈现从消费提振、到产业创新、并实现制度完善的递进逻辑。首先，通过1.4万款AI产品的封禁向市场传递监管信号；其次，对人工智能，以最高规格会议完成从“行业政策”向“国家战略”的升级；最后，持续推进以旧换新政策，通过内循环带动整体经济增长。我们预计，“分级分类”将成为下半年AI立规的核心方法论，而合规能力将成为平台企业新的核心竞争力。 1.3.投融资：总额创新高，AI带动一/二级市场持续繁荣 据中国人民银行7月15日数据，2026年6月末社会融资规模存量为462.06万亿元，同比增长7.4%；其中对实体经济发放的人民币贷款余额279.16万亿元、增长5.3%，企业债券余额增长8.9%，上半年企业直接融资同比多增较多、占比明显上升。整体来看，我国宏观融资环境保持宽松，资金正加速从间接融资向直接融资、从传统领域向科技领域迁移。 据行行查数据，2026年6月，我国投融资项目数量超过600个，从趋势来看，整体数量从年初开始至今呈现较为明显的下滑趋势。从行业来看，先进制造项目数量占比仍然最高，但Q2投融资项目仅有759个，环比显著下降。整体来看，虽然融资市场整体仍存热度，但能够获得融资的企业数量正在大幅缩减。 从投融资金额方面来看，据IT桔子数据，2026上半年我国投融资事件披露融资总额达5,619亿元，环比增长6%，同比增长39.4%。市场呈现“事件数高位持平、金额显著放量”的格局：6月单月融资总额达1,621亿元、创近两年单月新高。 从融资结构来看，大额化与早期活跃并存。上半年单笔10亿元以上的大额融资共123笔、同比增长超2倍，合计融资3,072亿元——仅2.2%的事件数贡献了约50%的融资总 ©MoonFoxDataConfidential.AllRightsReserved月狐数据（MoonFoxData） www.moonfox.cn 额。与此同时，种子、天使轮事件占比回升至36.4%，机构风险偏好持续修复，更多技术及业务模式处于早期的企业开始被资本广泛关注。 从热门赛道来看，AI是无可争议的核心主线。据IT桔子数据，上半年人工智能领域融资事件1,203起、总金额突破3,000亿元，已超过2025年全年；具身智能融资总额超900亿元、约为去年同期的5倍。关注二季度，大额交易几乎全部来自AI，DeepSeek于6月16日完成约510亿元A轮融资，投后估值近4,000亿元，创下中国一级市场单笔融资纪录；阶跃星辰完成近25亿美元Pre-IPO轮融资，月之暗面完成约20亿美元D轮、估值超200亿美元；千寻智能、自变量机器人等具身智能企业单轮融资均在10亿元级别。资本对AI的定价，已从“投概念”彻底转向“投表现”，我们预计AI行业上、下游相关产业的投融资热度也将有所攀升。 最后，二级市场表现同样引人关注。2026年上半年，港股87只新股合计募资2,102亿港元，同比增长92.1%、创五年同期新高，信息技术板块贡献逾六成募资，曦智科技上市首日大涨383.62%创2018年以来港股纪录。A股市场上半年71家公司上市、募资705.74亿元，同比增长88.9%，华润新能源245亿元IPO刷新深交所历史纪录；证监会将科创板第五套上市标准扩大适用范围至人工智能，宇树科技已获注册批文，A股“具身智能第一股”即将上市。 整体来看，AI正重塑投融资市场，从一级到二级行业，AI相关产业链将带动国内投融资热度进一步提升。 2.细分市场洞察： 2.1.AI：模型持续迭代，商业化进程加速 2.1.1行业蓬勃发展，监管与推动双规并行 2026年第二季度，中国生成式AI行业逐步迈向价值验真的关键阶段。据国家网信办数据，截至2026年6月30日，全国累计有988款生成式人工智能服务