盛帮股份：2026年半年度报告

公司概况

• 公司简介: 成都盛帮密封件股份有限公司（简称“盛帮股份”）是一家专业从事橡胶高分子材料研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品应用于汽车、电气、航空、核防护等领域。
• 行业分析: 橡胶制品行业是国家重点鼓励发展的高新技术产业，整体呈现“产值稳增、利润承压、结构分化”的态势。新能源汽车、高端装备、半导体设备等领域对橡胶制品的需求保持稳健扩容，成为驱动行业价值增长的核心引擎。行业绿色化与智能化转型进入加速期，无毒、可降解及生物基材料与低碳清洁工艺加速普及，数字化与智能制造的深度融合推动生产模式从经验驱动向数据驱动转变。
• 公司定位: 盛帮股份已成长为汽车总成系统密封领域和核防护领域的专业供应商，并积极拓展橡胶高分子材料在电气、航空等领域的应用。公司掌握了产品结构设计、材料配方研发、工装模具制造、生产制备工艺和检测试验分析等多项核心技术，在细分领域内形成具有较强竞争优势的技术和产品。

经营模式

• 盈利模式: 盛帮股份以橡胶等高分子材料为基础材料，针对不同客户在应用场景、技术指标、实现功能和产品外观等方面的差异化需求进行定制化研究与生产，为下游客户提供高性能橡胶密封、绝缘制品。
• 采购模式: 公司生产所需的原材料主要为橡胶、橡胶助剂、金属骨架、弹簧、电缆附件配件等，公司依据上年度的原材料使用情况，结合质量、交付、环保、保密等信息与供应商签订年度采购合同/协议或订单，采购部门根据需求部门请购计划实施统一采购。
• 生产模式: 公司采取“以销定产”的生产模式，具体生产流程包括销售计划制定、生产计划编制、模具生产、胶料混炼、预成型、硫化、喷涂、质检等环节。
• 销售模式: 由于应用领域不同，客户需求不同，公司产品涉及的型号、配件及规格较多，各类规格产品多达几千种，所以公司具有以定制化生产为主的特点。公司通过与下游客户进行充分沟通，详细了解客户对产品应用环境、技术指标、实现功能和产品外观等各项需求后，根据客户的需求进行技术研发，按照研发方案制作样品，待试装及各项性能试验通过后进入批量销售阶段，公司产品主要以直销方式进行销售。

核心竞争力

• 技术研发能力: 公司一直将提高技术研发能力作为提升公司核心竞争力的关键，在产品结构设计、材料配方研发、工装模具制造、生产制备工艺、检测试验分析等方面持续投入资源进行研发，从而在细分领域内形成具有较强竞争优势的技术和产品。
• 制造工艺与质量管控: 公司拥有良好的工装模具设计开发能力、生产自动化水平、柔性生产方式、全流程品控管理等，确保产品质量可靠。
• 行业应用经验: 公司具备与汽车领域客户同步进行设计开发的能力，能与新车开发同步进行计算分析、产品设计、提出子系统和产品的技术要求并提供样品。
• 供应链: 公司与全球顶级橡胶原材料供应商以及国内知名供应商形成长期稳定的合作关系，保障了材料供给的稳定性和对成本的控制。
• 服务与品牌: 公司建立了完善的客户服务体系，定期进行客户满意度调查，针对客户不满意处或潜在需求及时采取相应措施，建立了良好的品牌形象。

财务状况

• 主要财务指标: 2026年上半年，公司营业收入218,087,311.69元，同比增长0.09%；归属于上市公司股东的净利润34,997,559.99元，同比下降20.28%。
• 资产构成: 公司资产主要以货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等为主，其中货币资金占比最高。
• 投资状况: 公司报告期投资额为310,020,000.00元，同比下降40.15%。公司募集资金主要用于密封（绝缘）制品制造系统改扩建项目、研发中心建设项目和智慧管理平台建设项目。
• 现金流: 公司经营活动产生的现金流量净额为34,293,119.88元，同比增长47.67%；投资活动产生的现金流量净额为-5,499,257.56元；筹资活动产生的现金流量净额为-30,750,089.50元。

风险分析

• 技术创新与同步开发风险: 汽车行业正处于电动化、智能化转型期，对零部件供应商的同步开发能力提出了极高要求。若公司未能精准捕捉下游客户在技术路线、材料性能等方面的最新需求，或者在研项目未能及时转化为量产产品，将导致公司技术优势丧失，面临研发投入回报不及预期的风险。
• 产品结构转型与市场竞争风险: 随着全球“双碳”战略的推进，新能源汽车渗透率持续提升，传统燃油车市场份额受到挤压。若公司不能及时调整产品结构，加快开发适用于纯电动汽车、混合动力汽车及氢能源汽车的密封、减震及热管理产品，将面临市场份额萎缩、订单量下滑的风险。
• 原材料价格波动与毛利率下滑风险: 公司生产所需的合成橡胶、炭黑及各类助剂占生产成本比重较高，受地缘政治、气候异常及供需关系影响，大宗原材料价格波动频繁且剧烈。若原材料价格短期内大幅上涨，而公司无法及时通过产品提价将成本压力传导至下游，或者无法通过工艺改进抵消成本上涨影响，将面临毛利率下滑的风险。
• 存货规模较大及跌价风险: 公司通常需要针对核心客户维持一定的中间仓备货量，导致存货余额较高。随着业务规模扩大，若下游客户需求预测不准确、订单临时变更或特定车型停产，可能导致公司库存积压。一旦市场价格下跌或产品过时，公司将面临计提大额存货跌价准备的风险，进而影响资金周转效率和经营业绩。
• 应收账款回收风险: 公司客户集中于汽车整车厂、大型电气制造商及军工单位，虽然信用资质较好，但受行业结算惯例影响，应收账款回款周期较长。在当前宏观经济承压的背景下，若主要客户受行业景气度下滑影响出现财务状况恶化、资金链紧张或资信状况下降，可能导致公司应收账款逾期甚至无法全额收回，从而产生坏账损失，对公司的现金流和盈利能力造成不利影响。
• 国际贸易摩擦与供应链安全风险: 全球贸易保护主义抬头，欧美等国相继出台加征关税、供应链“去风险”等贸易壁垒措施，可能对公司产品出口或配套整车厂的出口业务造成冲击。此外，部分高端特种橡胶材料仍依赖进口，若国际物流受阻或地缘政治冲突加剧，可能面临关键原材料断供的风险，影响公司正常生产经营。
• 汇率波动与人才流失风险: 若人民币汇率出现大幅单向波动，将对公司出口产品的价格竞争力及持有的外币资产价值产生影响，增加汇兑损失的不确定性。此外，橡胶配方设计、模具开发等核心技术领域对专业人才依赖度高，行业内对复合型技术人才的争夺日益激烈，若公司无法提供有竞争力的激励机制和发展平台，可能面临核心人才流失的风险，进而削弱公司的持续创新能力。