山东海化：2026年半年度报告
第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王治慧、主管会计工作负责人王法明及会计机构负责人（会计主管人员）张明声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分描述了公司未来经营中可能存在的风险及应对措施，请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................2第二节公司简介和主要财务指标.................................................6第三节管理层讨论与分析.......................................................8第四节公司治理、环境和社会...................................................16第五节重要事项...............................................................17第六节股份变动及股东情况.....................................................22第七节债券相关情况...........................................................24第八节财务报告...............................................................25 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 三、其他情况 1．公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2．信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化适用□不适用 3．其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 关于经营活动产生的现金流量净额的说明：公司经营活动收支采取现金结算与银行承兑汇票结算两种方式。上表中本期经营活动产生的现金流量净额为-10.07亿元，不含收取和支付的银行承兑汇票。报告期内，公司经营活动产生的现金及银行承兑汇票流量净额为-3.21亿元。 五、境内外会计准则下会计数据差异 1．同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2．同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额适用□不适用单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：□适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明□适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）主导产品纯碱行业发展情况 报告期内，公司立足盐化产业，继续致力于纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等产品的生产和销售，其中，纯碱为主导产品。 纯碱是一种重要的基础化工原料，也是国民经济不可或缺的基础产品，其化学名为碳酸钠（Na2CO3），国际贸易中又名苏打，广泛用于玻璃、无机盐、冶金、医药、石油、制革、纺织印染、食品、造纸等行业。 目前，纯碱的生产方法主要有化学合成法和天然碱法两种，化学合成法主要包括氨碱法、联碱法。纯碱可分轻质纯碱和重质纯碱两种，两者主要差别是物理性能，如松散程度、颗粒大小、形态等。纯碱产品分类及用途见下图： 2026年上半年，受新增产能持续释放与内需表现偏弱的双重压制，国内纯碱行业仍处周期低谷，产品价格整体低位运行。供给方面，上半年行业新增产能约380万吨，总产能升至约4490万吨/年，同比增长9.25%；同期总产量达1997.58万吨，同比增长7.96%，行业开工 率维持高位，市场供给充裕。需求方面，轻质纯碱需求温和增长，出口虽实现较大幅度增长，但基数偏低，对整体需求拉动有限，而受下游浮法玻璃、光伏玻璃行业持续调整影响，重质纯碱需求明显缩减，导致行业库存长期处于较高水平。 下半年，上半年新增产能仍将持续释放，供给端压力不减。同时，重碱下游需求支撑不足，纯碱市场或将延续供强需弱格局，价格以底部弱势震荡为主。公司将密切关注行业供需变化，灵活调整生产经营策略。 （二）主要业务经营模式 1.采购模式：公司生产经营所需的石灰石等大宗原材料，以产地直采为主，通过招标比价、矿企战略合作，不断优化供应链资源，保障生产平稳运行。 2.生产模式：公司采取流水线不间断连续生产模式，以“设备运转长周期、生产运行高质量、协同协作无缝隙、节能降耗破记录”为目标，各生产单位根据年度生产经营计划和市场情况组织生产。 3.销售模式：采取直供厂家为主、其他为辅的销售模式。根据不同产品市场情况分类施策，充分发挥产能和质量优势，与优质客户洽谈深度战略合作协议，锁定长期销量，实现均衡稳定的供需合作，满足客户需求。 二、核心竞争力分析 1.完善的产业链条：公司按照“一核多翼、链式布局、协调联动、耦合发展”的思路，建成以原盐、纯碱、烧碱、溴素、氯化钙、小苏打等产品为核心的盐化工生态工业体系，形成上下游接续成链、关联产品成龙配套、资源循环综合利用的产业格局。 在成本端，产业链内部原盐自供有效降低了纯碱生产的外部原料依赖，对上游原材料涨价形成一定缓冲。但受终端产品价格跌幅远大于前端成本降幅的影响，产业链的成本协同效应尚不足以完全对冲收入端的大幅下滑。下一步公司着力提升产业链高附加值环节占比，拓展溴素深加工等领域，增强内在抗周期能力。 2.卓越的质量品牌：公司秉持“品誉四方、质赢未来”的理念，多次获“国家认定级 信誉企业”“全国守合同重信用企业”等称号。纯碱产品多次获评“中国名牌产品”“石化行业名牌产品”“好品山东”等荣誉。 在行业低谷期，长期积淀的品牌信誉成为稳固市场的压舱石。核心客户群体保持相对稳定，为产能消化提供了基础支撑。公司将持续放大品牌优势在中高端客户群体中的影响力，进一步提升市场竞争力。 3.持续的创新能力：公司坚持科技引领、创新驱动，持续推进数转智改，构建产供销研协同一体化智能平台，建设“数字海化”智慧工厂，已入选省级智能制造优秀场景名单。 智能化改造取得阶段性成效，主要产品能耗较上年同期有所降低，为成本控制提供了技术支撑。公司将持续深化AI工艺优化、预测性维护等场景应用，推动创新成果向降本增效持续转化。 4.厚重的文化底蕴：公司弘扬以人为本的“海化家•文化”，倡树“像爱护眼睛一样爱护海化，像经营家庭一样经营海化”及“走光明大道，干光明事业”的理念，坚持与员工共享发展成果。 在经营压力下，公司通过形势任务教育凝聚全员共识，引导员工树立过紧日子意识，全员主动参与降本增效，合理化建议及改善提案数量同比明显增加，为攻坚克难提供了坚实的思想基础和群众力量。 三、主营业务分析 概述 （1）总体经营情况 2026年上半年，纯碱行业供需矛盾进一步加剧，产品价格持续下探。据卓创资讯统计，上半年轻质纯碱均价同比下跌约13.9%，重质纯碱均价同比下跌约14.2%。报告期内，公司实现营业收入212,849.22万元，归属于上市公司股东的净利润为-28,146.26万元。 （2）开展的主要工作 面对行业所处周期底部压力，公司围绕“保生存、谋发展”两条主线，重点开展了以下工作： ①生产运行平稳有序，管控质效稳步提升。公司聚焦安全生产与稳定运行，统筹做好生产组织及装置管控，深化全流程精细化管理，生产工况整体平稳，物料及能源消耗指标进一步降低。 ②优化采办管理，降本保供成效显著。公司深化多元化采办策略，精准研判市场走势，动态优化采办节奏与直供模式，在保障供应的同时压降采购成本。常态化盘活调剂库存物资， 有效释放了资金占用，持续提升供应链韧性与安全保障水平。 ③优化市场布局，期现协同增效。紧贴市场变化，加大优势区域销售力度，优化市场及物流结构，压降销售物流成本。坚持期现并行策略，常态化开展纯碱、烧碱套期保值业务，对冲市场波动风险。 ④深化改革攻坚，激活内生动力。纵深推进体制机制改革，一企一策优化组织架构，岗位编制得到有效精简。加快销售数字化转型，搭建优质线上交易平台。全面落地生产智能化改造，装置自控率、运行平稳率显著提升。 ⑤推进重大项目，优化产业布局。有序推进产业转型升级重点项目建设，扎实推进各项前期筹备工作并取得阶段性进展，稳步推动公司产业布局提质提速发展。 ⑥强化科技创新，积蓄发展动能。上半年授权专利32件，其中发明专利27件；申报7项省级以上科研项目，3项成功获批。扎实推进多项产业研究及前期储备项目，优化研发流程，推动研发由技术驱动向市场驱动转型。 ⑦严守安全底线，夯实风控体系。严格落实安全生产主体责任，深入开展安全生产专项排查整治与治本攻坚行动，实现隐患问题闭环整改，整改率100%。常态化开展安全培训与应急演练，累计组织培训600余场次，覆盖9500余人次，持续提升全员安全防控能力。 ⑧坚持党建统领，凝聚发展合力。深化正确政绩观学习教育，强化理论武装。常态化开展形势任务教育，引导员工树立过紧日子意识，统一思想、凝聚共识，充分激发全员干事创业活力。 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 四、非主营业务分析□适用不适用 五、资产及负债状况分析 单位：元 1．资产构成重大变动情况 2．主要境外资产情况□适用不适用 3．以公允价值计量的资产和负债适用□不适用 其他变动的内容：套期保值业务有效部分计入了其他综合收益，在合约平仓或者交割后转入了主营业务收入。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是否 4．截至报告期末的资产权利受限情况 详见第八节、七、31所有权或使用权受到限制的资产。 六、投资状况分析 2．报告期内获取的重大的股权投资情况□适用不适用 4．金融资产投资 （1）证券投资情况□适用不适用 公司报告期不存在证券投资。 （2）衍生品投资情况适用□不适用 5．设置符合交易需求的通讯及信息服务设施，以最大程度保障交易的正常开展。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求：是。 2）报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用不适用 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。 5．募集资金使用情况□适用不适用 公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1．出售重大资产情况□适用不适用公司报告期未出售重大资产。 2．出售重