信达新消费 永新股份2026年中报业绩交流

发布时间：2026-08-20 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 公司2026年上半年实现收入同比增长11%，二季度同样实现11%左右的收入增长；上半年盈利能力受原材料上涨及行业内卷影响存在压力，提价进程滞后于原材料波动，后续成本传导有望逐步体现。 2. 公司延续稳健经营风格，海外市场增速快于国内，薄膜业务贡献高于彩印业务；作为行业龙头，公司认为自身盈利情况优于同行，因下游客户多为优质品牌，且具备规模优势。 二、业务情况 1. 量价方面：上半年收入增长主要靠量的贡献，价格同比降幅收窄，二季度价格存在上调滞后；薄膜业务量增约十几 percent，彩印业务量增为个位数，产品结构变化也有一定影响。 2. 产能与展望：薄膜新增3万吨产能于6月底7月初投产，下半年持续释放；彩印新产能（含宠物食品、食品包装等差异化产品）及智能工厂彩印生产线计划四季度投产，下半年产能供应充足，增长可期。 3. 海外业务：海外毛利率高于国内，产品结构及交货周期影响波动；海外团队持续建设，目前日本市场等已有较好表现，新产能在手订单充足，开机率较高，外部供应链不稳定为公司带来市场机会；海外市场增长空间大，预计下半年表现好于上半年，目标覆盖终端市场，3-5年内有较大期望。三、费用与成本 1. 费用端：上半年费用增长受社保、人员补充、新产品研发等影响，剔除这些因素后费用无异动；财务费用受分红影响，优化了财务结构。 2. 原材料：原材料多为石油衍生产品，价格与石油及外部局势相关，下游客户对包装稳定性要求高，具备较强成本传导能力；正常原材料库存周期为一个半月，低位时会适度备库，不会过多囤货。四、其他问题 1. 分红：分红比例高是在维持公司正常经营和投资发展的前提下，延续稳定分红政策，后续全年分红比例保持稳定。 2. 政策与合规：已提前布局无氟薄膜等环保产品，掌握相关技术储备，应对国内外塑料包装法规更新，与下游跨国客户共同研发，走在行业前面。 3. 下游情况：国内快消品需求相对较好，海外东南亚、日本、墨西哥等新兴市场需求旺盛，新兴市场有较大增量空间；公司是下游优质客户的主力供应商，希望达成在客户采购占比30%-50%的目标，不依赖单一客户。 4. 外延拓展：新管理团队围绕核心主业推进外延扩张，不盲目并购，标的需具备协同性和互补性，目前按核心原则推进相关工作。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加信达新消费永兴股份二零二六年中报业绩交流。目前所有参会者均处于静音状态。下面开始播报声明，声明播报完毕后，主持人可直接发言。本次电话会议仅面向信达证券签署服务协议的签约客户或受邀客户。 在任何情况下，本电话会议的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户的特殊的投 资目标财务状况。或需求会议中，如涉及第三方专家发言的，其内容仅代表专家的个人观点，严禁任何机构或个人转发、转载、录音制作并传播禁药或引用会议的任何部分内容等。对于违反上述情形的鑫达证券，对此等行为不承担任何责任，且鑫达证券将保留一切法律权利。感谢您的理解和支持。 呃，大家好，我是信达消费的江荣强。非常感谢大家这个呃今天上午来参加永兴的这样一个重磅的交流啊。那我们今天也是邀请公司的我们的黄总跟大家做一个分享。呃，那总体上来说，应该说其实永兴还是 呃，这个沿着自个儿这个非常稳健的这样一个步伐在向前这个。 的发展啊，那我们看到应该说在二六年中，包企业也是同比实现了百分之十一的这样一个收入增长。啊，那在单二季度也是同样实现了百分之十一出头的这样一个增长。那在今年整个上半年呢，还是呈现出来一定的这个。呃，盈利能力的这样一个。 压力啊，那这里面呢，本身一部分是有原材料的这个影响啊，那公司其实也做了积极的提价的应对啊，但 呃，整个提价的进程还是 相对来说啊，相较原材料的波动会略有滞后啊。所以呢，大家其实可以期待应该说在后续还是会。呃，逐步体现出来应该说公司的这样一个成本传导。然后第二个来说呢，应该说。 呃，今年整体上来说啊，其实 呃，过去几年的这个行业竞争的压力啊，其实还是造成了一定程度上公司的这个。呃，价格端的小幅的波动啊。那其实在这个因子上，我们看到应该说在 呃，去年到今年，尤其今年啊，其实在原材料的这样一个推动下啊，那 相对应来说啊，其实同行的竞争对手的这个 呃，成本压力会更大啊。那这种情况之下，我们相信永兴作为这个产业链一体化，作为行业龙头啊，那整个盈利能力其实会得到 更为显著的这样一个。 ええ。放大，或者说更为显著的这样一个差异化的优势。啊，会更为明显。呀。 那。对，要不麻烦唐总啊，先对于我们还是整体中报的情况做个分享啊，那后续大家有什么问题再跟您这边请教啊。嗯。好，谢谢江总。 各位投资者，大家上午好，我是有限股份谭亮。就是刚刚，就如张总在。刚刚说的一样。应该说。 整个公司的整个经营风格还是 应该是持续相对这种稳健的经营风格吧。这样我们在 一季度和年报期跟大家交流的时候说。整个二季度 应该说。会有比较大的压力，但是 我们也说。 这个 其中也也有一定的市场机会。从整个上半年的整个经营情况来看呢。应该说我们 通过公司的全力以赴的应对吧。整体是。 很好的这个。是。处 很好的是解决了这个，应该说是。突发的这种战争事件，对我们整个行业带来的冲击影响。 加上 这 几年的行业内卷 应该说。整个航线 当时我说我们二季度应该说会是 很难的一个一个一个阶段过程。但从整体的整个上半年的经营情况应该说。整体情况还是保持了这种稳健的风格。 啊 但从整个收入构成情况来看。那其实也还是这延续着。我们要来说的。这个国际市场的增速比国内的。 市场增速要快。然后，薄膜这一块的贡献。应该说也比这个财运这一块。要快一些。 啊 当然。这个 过程中。其实 除了原材料价格上涨带来的这个 静音 以外呢 就如刚刚这个江总。提到的。 整个行业的 集中度 其实我觉得还是。应该有。我们之前说的。一个是下游集中度的提升，第二一个就是我们这个行业的集中度。 在在提升。所以。未来 未来 不确定或者未知的，这这这这不不确定性也还在。但是 就如同我们之前一直说的。 作为我们 我们作为行业的这些龙头。如果 这是，这是个整行业的事情。相对应来讲，我们在这行业中。还是处于相对有收益、有受益的。 那 我觉得我们的经营压力。可能就是说，应该是怎么说呢？就是。我们不很难，很困难的时候，别人会更困难。 所以。未来我觉得 从公司的整个管理团队或经营团队来讲 相信 如果经过大家的共同努力吧。我觉得 整个哪怕就是说这个今年的下半年。我们还是有很大的信心。 去 公司这个收入和 利润的 这个稳步增长吧。嗯。大致我就先介绍这么多。看到。 好嘞，好嘞，感谢唐总啊，这个我们也是。这个呃，跟随公司多年啊，那也是见证了公司应该说多次在这个外部环境波动的情况下，这个逆势能够保持。相对经营的这个平稳和健康。呃，那这边还是跟您请教这个线，我先把这个大家可能一些比较共共性的问题先跟您请教。 第一呢，还是能不能帮我们稍微分析一下这个两块业务今年上半年的量价？啊，包括我们的这个薄膜和我们的彩印啊，这两块在上半年量和价的这样一个分别的情况啊，以及 看看能不能相对应的，对于下半年这两块业务的量和价做一个展望吧。啊 嗯。其实收入总总体是。 约百分 就是百分之十一的增长。这里面。我觉得。今年。 做出更大贡献的，主要是这个量的增长。那价格。同比来讲，其实在一季度。我原来我们一直说这个价格在下行，这个在在压缩嘛。 但 它的幅度是不断的收窄的。但是。但是 随着二季度的一些这个这个这个外部因素的影响，价格 有善哉。上调的价格 他其实并没有在一季度是充分去体现的，他因为他有一定的滞后性。 所以我觉得。上半年这个收入 的增长更多是 那样带来的贡献。或者说我们 应该说。已经。 已经慢慢的走出这个。这个 量增价跌的这种情形嘛。当然，这里面也有一定的产品结构的影响因素。包括这个。 这个彩印占比跟薄膜占比。然后已经，这已经这个。细分的各 各产品品类别细分的这个产品结构的一些变化吧。从整体来看。 财运这一块的，我觉得收入的量。量的 应该价格的贡献。还是相对比较小。那薄膜这一块。 比这个财运要高一点。但也还是属于这这个这个较小的一个。影响水平。相对应来讲，薄膜的。 量的增长应该 应该。百分之 十几的增长吧。应该有百分之十几的增长。而彩印端这一块。 可能就是。大个位数的增长。明白明白，帮我们对于下半年也简单做个展望呗。嗯，看到。 就是刚才，其实就是刚刚说的一个。从 应该说我们一直在说，我们有几个产能。在投放 一个是薄膜的。三万吨这个产能。 六月底七月初开始。投入投产 然后应该说他在下半年。他是有一定的产能。贡献和发挥的包括 两万两千吨这个项目的 他也陆续在下半年会投产。 然后我们一直说的。智能工厂产业 采印生产线，我们在赶。恭喜。这个希望四季度。 他能带来一 一定的产量贡献。所以从整个投入产出来讲。我觉得我们下半年。是产这个载载能力。 保供能力是应该是没有问题的。当然，这是个关键的，还是要看市场。影响或者我们这个实际 市场的。这个拓展情况吧。 但从 历史数据或者是整个 这个经营风格来讲。我觉得下半年。的增长还是 还是有。还是可惜的吧。 当然这个里边可能也会有一定的这个同比之间的价格的波动影响，但是我觉得短期如果它价格大幅大幅下来的这种可能性应该不大吧。所以下半年我觉得我们努力努力延续着这个上半年，并在此基础上是做得更好的。希望这也是我们希望的吧。嗯 明白，明白，理解。 好的，然后第二个呢，想跟您请教一下海外市场啊。就我们看到呃，确实海外市场还是相对应的，相较于国内表现要更好。呃，那能不能帮我们分享一下我们在海外市场目前的整个各个呃，从团队到业务的这样一个布局的一些进展啊？然后第二个呢，我们看到今年上半年这个海外的毛利率啊表现这个尤其突出。 呃，能不能也是帮我们分享一下应该说从呃，海外市场的这个毛利率的呃拆解来看。啊，那哪些因素风险比较多啊？后续怎么去展望？嗯。 其实这个 这么多。应该应该我们这 这个这两年来一直是说加大这个海外市场的拓展。然后，我觉得 这个市场拓展不是一蹴而就的，它是有个过程的。所以我觉得。 从去年到现在。他的一些好的现象。在慢慢的积累，在慢慢的呈现。相对于我觉得从应该下半年会。 应该会比上半年会。更好的一个市场表现。当然在这个过程中，我们也一直说我们加大海外这个队伍的这个。团队建设，或者是这个。 in. 能力的补充嘛。啊 从 从整体 情况来看，其实 说收入这个毛利率的变化呢，就如前面我们说的。但关键是看产品结构。当然，这个这个海外市场其实我们原来在天津。 交流过程中说也有有一个。有一个就是这个。就是动态波动的一个情形。啊，因为他的 相对的，交货周期不像国内的这个。 这么快。好。所以。他有可能会出现一个，比如说订单的。 订单的投 下班 可能会集中啊，或者是有。有有有有有一点波动的影响吧。所以从未来预期，其实我们原来一直说整个海外市场。我们还是有很大的增量空间。 或者是增长空间，无论是 跨国品牌，跨国。跨国公司最 这个实现路径还是我们说直接到终端市场。那。うん。 至少我觉得三五年内我们还是有很 对他们抱有抱这个海外市场抱有很大的期望。当然。这个毛利率 从整体上来讲，应该说是比国内 国内的会要高出不少。当然。 你这个回头大家是不是检讨国内？就是捡到公饭去，这个要看具体的。后续的市场 也没有你情况了吧。嗯。 明白，明白，理解。好的。呃，然后我这边再跟您请教一下是。呃，其实大家也都能看到，应该说我们整体上来说，我们的彩印这一块其实 呃，稍微啊略有一点点增速的，这个相较于过去几年的这个放缓。 呃，但是呢，其实您刚刚也提到，应该说我们其实还是受据产能和基数的这样一个影响啊。那 下半年其实我们是有比较明确的这个产能的扩张。呃，这个包括是一些这个差异化的产品，是吧？宠物品、食品包装这个。 呃，住宿类的，包括是一些其他的等等。嗯，所以呢，相对应的下半年的这个。呃，这个这个产能的增长还是会