天星医疗2026中期业绩暨创新产品路演纪要

发布时间：2026-08-19 一、AI总结内容 一、核心业绩与管线布局 1. 过往三年复合营收超30%、净利润超60%，2026年上半年营收增20%、净利润增24%，全年预计分别增30%、30%-40%；中国市场覆盖超3000家医院（三级医院超1000家），海外覆盖超60个国家，过往海外年增速基本翻倍 2. 已获批63个产品，含15个国产首个获批产品；在研管线覆盖关节炎治疗、运动医学手术机器人（明年有望成全球首款）、AI康复（院内院外版本）、医美再生抗衰方案（明年问世）、脑机接口材料及系统等 3. 核心产品优势：可吸收材料获上海市科技进步一等奖，是中国销售最多的可吸收材料，1-2年可降解；全缝线化技术为全球首款全系列产品实现该技术，自主分离式铆钉符合ESG要求；运动医学领域有27个三类证，八成以上为国产首个获批 二、行业与市场分析 1. 运动医学行业：中国终端规模160-210亿，年增速14%（运动渗透率、老龄化推动），全球年增速6%；天星占国内市场约9%，进口占60%-70%，国产替代空间大，公司目标占比提升至近20% 2. 海外市场：覆盖欧洲、东南亚、拉美等超60个国家，目标拓展至80个；增速快，核心销售区域为法国、西班牙、波兰、马来西亚、沙特；驱动因素包括全产品线布局、性价比、本地化团队，集采加速国产替代 三、研发与创新规划 1. 运动医学手术机器人：已提交注册，明年有望获批，集影像处理、手术规划、生物力学分析、精准定位于一体 2. 骨关节炎在研产品：利用BMA干细胞、软组织修复支架，预计明年上市 3. 管线拓展：通过自研、BD、并购布局医美（PDRN外泌体等再生抗衰）、脑机接口（植入/半侵入式材料及软硬一体采集系统）等领域，形成预防-治疗-康复的技术循环 二、音频原文（转写） 组织工程过往呢，我们每年有超过七款产品上市。目前呢，我们也有超过三十个在年管线在销售方面呢，我们在中国市场覆盖超过三千家医院，其中三级医院超过一千家，在海外呢也渗透了超过六十个国家。在过往的三年呢，我们复合增长率营收是超过百分之三十，净利润超过百分之六十。未来我们能依旧保持这个强劲的增长势头。 呃，目前呢，我们在生物材料方面还有影像动力、呃，智慧医疗以及再生医学方面已经获批了六十三个产品，其中有十五项是中国或者国产首个获批的。目前在研管线呢，我们也在包括前端的像治疗关节炎，包括手术机器人，以及我们的AI康复，以及再生医学、医美涉及的PDRN外泌体等等。以及脑机接口的方面，我们都有充分的代言管线储备。也为我们未来三到五年强劲的增长。 添出更多的活力。目前公司呢，围绕包括孕医治疗本身。有强劲的增长，而我们也在前端的预防到治疗到康复 这一个循环储备了特别多的技术，然后包括我们拓展到再生医学、医美。以及我们的 呃，脑机接口还有。 医学物理、AI等方面。目前像生物材料这个呢，我们的可吸收材料。他就是说，因为我们的很多手术。啊，设计的质量后呢，很多我们传统的 材料呢都它的界面钉啊，铆钉都会终身植入人体。 但是我们这一款可吸收材料也是我们中国目前在中国销售最多的，它是能够在 前几个月维持高强度的，之后在一到两年内的人体降解掉。这个技术呢，也是获得了上海市科技进步一等奖。然后我 我们的全缝化、全缝线化的技术呢，也是我们全球第一位实现我们全系列产品全缝线化。那么它呢能够 提升植物的拉伸强度和耐磨性。 然后确保呢在高应力环境下实现可靠固定。这个呢也被评，包括我们的是呃，这个呢是我们全球首发的自主分离式的铆钉。也是更加符合现在全球的ESG，更安全、环保、便利。包括我们的新一代的无线的咆哮系统等等。 以上就是我们已经获得的那二十七个产品里面的。目前呢，这些产品呢，我们是在中国销售第一，并且在海外。取得多项销售，六十个国家进行销售。呃，这个呢。 啊。第二第二部分呢，就我们代言的像骨关节炎。我们其实很多朋友。呃，都会或多或少有这个骨关节骨，就是膝盖的疼痛。 那么他有的时候可能稍微疼一点，有的时候会比较疼，然后严重的呢，可能会做我们运动医学的手术。我们现在 应用我们的B M A C干细胞等，包括软组织修复支架，是希望我们能够在人体植入一个 呃，蛋白支架，然后通过生长因子和干细胞爬行在上面，使其能够 修复和再生出来。那么这款呢，我们是在研嘛，应该预计明年上市，这也是能够为很多呃轻中、中重度的患者带来福音。再者就是我们的运动医学手术机器人，我们这款呢已经今年提交注册，明年有望成为第一款全球第一款运动医学手术机器人。 那么我们的运动手术机器人呢？也是能够捕捉。也是能够高精度的提供医学影像处理专业的手术方案规划，全面的生物力学分析，精准的手术辅助定位。然后就是我们原有的很多患者呢，就是苦于说。 呃，在医院做完运动医学手术之后呢，不知道怎么去康复。因为大家还是需要能够恢复运动机能。那么我们也是在今年获批了第一款创新通道产品。运动处方康复智能体 我们是提供像像医院的康复科、运动医学科的医院版本和家庭版本，能够使得患者在院内和院外都能够很很快的。 科学的恢复运动。再者就是我们的软组织修复。我们是希望能够通过胶原支架。呃，加上我们的生长因子和干细胞，使我们能够相应的软组织进行再修复。 然后包括我们的医美方向。ごめん。D D R N到外泌体到我们色素蛋白 呃，我们预计我们的整体的活性再生抗衰解决方案呢，应该在明年会问世。呃。 嗯 最后呢，我们也重点推荐一下我们的脑机接口。我们呢，第一就是说我们 脑机接口呢，更多的还是 呃，植入式的就是侵侵入和半侵入式的。我们这块呢和很多头部的厂商呢在合作，因为我们基于我们已经储备的 优秀的这个生物材料技术，包括这色素蛋白等等的，能够为是呃。侵入式的，但侵入式的这个。 呃，手术过程中提供的部件和 涂层等等材料提供支持，再者就是我们还有一个软硬一体的多模态的采集系统。基于我们的AI康复系统。在非侵入式的话，能够提供更多的计算和康复管理。基于以上的我们的。 诸多的创新产品，目前呢我们在中国市场呢是一直维持的高速增长。并且实现进口替代，因为在中国市场每年仍旧有百分之十五的自然增速。然后呢，进口呢仍占据超过六成的市场份额，国产替代的潜力巨大。而植入物的集采呢，也促进了公司更多的终端布局。 即将开展的设备 集采进一步加速国产替代。在海外市场呢，我们目前已经在包括欧洲、东南亚、拉美、澳洲。中东等。超过六十个国家进行注册和销售，我们目标拓展到八十多个国家。 呃，然后我们的全产品线的布局以及良好的产品性能。也使得我们海外市场增长非常迅速，过往基本上每年都翻番。然后我们持续的海外并购呢，也会助力我们进一步增长，并且我们也在和海外巨头开展合作，交叉销售，也加速我们的海外布局。呃，在过往的三年呢，我们的营收每年都维持一个平均百分之三十的复合增长。 那么今年上半年呢，我们的营收也是同榜比增长了百分之二十，预计前年至少百分之三十。那么在净利润方面呢，我们过往都是复合增长百分之六十，今年上半年增长百分之二十四。那么全年呢，预计增长百分之三十到四十。我们整体还是高高增长，就是收入和净利润都是高增长的。 啊啊，以上是我们的一个整体的介绍情况。好的，感谢何路先生的介绍。接下来我们进入Q A提问环节。嗯，我们看一下同花顺平台直播间的投资者是否有嗯相关问题。 呃，我们刚刚看到有一位投资者在后台留言，问到公司在运动医学的核心优势、目前的市占率以及行业规模、运动医学的行业增长情况如何。呃，有请何璐先生作答。啊，那么公司在运动医学方面的 优势呢，第一是我们是有权限的运动医学产品。包括有二十七张三类证，其中八成以上为国产或者中国首个获批。 然后我们也有高效的研发效率。普遍早于竞争对手一到三年。获批 其中，可吸收预装袋等多项产品竞争早于竞争对手，或者对阵竞争对手尚未获得。而且我们有超强的营销网络和准入的先发优势，目前在国内超过三千家医院进行销售，在海外注册超过六十个国家。 那么行业规模方面呢？目前整个行业规模终端市场有一百六十到二百一十亿。那么天星呢，大概占据百分之九。其他的进口仍旧占据六到七成，就百分之六十到七十。 在过往呢，我们应该在未来呢会占据将近百分之二十。随着我们的发展，我们的目标那么运动医学呢，在中国呢仍旧有百分之十四的增速，也取决于运动渗透率的增加以及人口老龄化带来的退行性病变的增加。在全球，运动医学仍旧有百分之六的增速，主要是人口老龄化导致。新兴在中国自然增速较高的情况下，叠加国产替代以及我们的全球出海，未来能够保持较高的增。 好的，嗯，后台又有一位投资者提问到公司海外高速增长的驱动因素是什么？海外销售收入占比较高的国家和地区有哪些？在欧美国家市场面临哪些机遇和挑战？有请何璐先生作答。 嗯，那么海外业务呢，处于较早的发展阶段，覆盖的国家不断增加，海外注册证逐年增加，逐渐扩展到从欧洲到东。南亚拉美和澳洲以及中东。其次呢，公司能够提供全线运动旗的产品，提供整体解决方案。第三呢，就是公司的产品具有超高的性价比。 目前我们海外团队呢，也超过三十个人，也多为在本地销售。那么目前我们主要是在欧洲、东南亚和拉美进行销售，主要包括法国、西班牙、波兰、马来、沙特。我觉得在未来呢，公司的机遇。特别大，一是我们有呃超权限的运动医学产品注册证非常快。 第二呢，我们的创新产品非常多，能够实现差异化的竞争。第三呢，我们也有本地化的销售渠道，便于精准营销和推广。好的好的，呃，我们再看一下线上还有其他问题吗？呃，有一位投资者问到公司对运动医学手术机器人和其他新品的研发规划是什么？ 有请何璐先生作答。目前 啊。呃，目前公司主要是在做专门的运动医学手术机器人，以及我们的脑机接口。我们的手术机器人呢是集合高精度的医学影像处理专业的手术规划方案。 动态字校准 配准功能全面的生物力学分析以及 精准的手术辅助定位。打造了关节镜手术机器人，目前已经提交注册，预计明年获批。然后我们围绕我们的前端治疗到智能治疗到。后续康复达到了包括骨关节炎整体解决方案、运动医学手术机器人。 AI康复治疗等等，同时我们呢也在逐步的拓展，包括像我们的医美方向以及我们的脑机接口。刚才已经介绍了，那么我们觉得这块呢，我们也会通过BD自研和并购等多种方式实现，实现公司更多的方向的可能。好的，好的，呃，我们再看一下线上还有其他人提问吗？あかん。 呃，我们海外客户呢，主要是呃，包括像法国、西班牙、意大利、波兰。我们海外客户主要还是集中在相对经济发展的国家，然后公司的产品矩阵中呢，贡献力比较多的就刚才介绍的，像我们的可吸收产品。这也是我们在中国销售第一，超过像强生、施乐辉等等。目前来说，我们的新品包括我们刚才介绍的。 全风线化的产品，我们的全球第一款预装载铆钉等等。包括我们的AI康复，这都是我们今年。新的收入增长点。哦，好的，好的，那我们看了一下线上没有其他人。 去疑问了。那本次路演就到此结束了，然后感谢各位投资者及股东的相关关注和参与电信医疗公司。