传播文化行业双周报：《黑神话：钟馗》实机演示首曝光，3A游戏《影之刃零》预售表现强劲，关注26下半年优质游戏供给

传播文化业《腾讯游戏业务表现亮眼，海内外大模型迭代加速》2026.08.15传播文化业《游戏增长态势良好，重磅影片空降定档》2026.08.09传播文化业《Kimi K3开源，国产模型加速迭代渗透》2026.08.02传播文化业《7月游戏版号数量创近三年新高，行业优质供给有望陆续释放》2026.07.25传播文化业《动画电影《八仙！》提档，Kimi K3发布》2026.07.18 本报告导读： 《黑神话：钟馗》15分钟游戏实机演示首次曝光，国产武侠动作3A游戏《影之刃零》开启预售，26下半年多个游戏新品陆续定档或上线，持续关注板块优质供给。 投资要点： 8月20日，黑神话官方账号公布《黑神话：钟馗》15分钟游戏实机演示，相关话题冲上热搜。《黑神话：钟馗》是游戏科学《黑神话》系列的第二部作品，于2025年8月20日正式立项，游戏取材于中国古代神话与民间传说，围绕“钟馗”人物和其“驱鬼伏魔”职能，展开志怪故事探索重构，游戏中的“骑虎形象”灵感源自明代画作《钟馗骑虎图》。本次实机演示较前作《黑神话：悟空》，在画面质量、动作细节、视效运镜等方面，有较为明显的提升。《黑神话：悟空》自2024年8月20日全球上线以来，创造多项国产游戏史记录，全球累计销量已突破3000万份，其中海外销售量约占50%。若按标准版定价估算，全平台总营收已突破80亿元，游戏回报率空前。 国产武侠动作3A游戏《影之刃零》8月12日正式开启全平台预售，预售当天登顶Steam全球热销榜。8月18日，索尼为游戏举办专场State of Play线上全球发布会，这也是首个获得该专场待遇的中国游戏，游戏即将于10月29日正式发售。游戏主要讲述主角“魂”遭遇兄弟左殇背叛、只能在生命最后的66天里寻找真相的主线故事，其中甄子丹参与并饰演角色“魔渊”备受关注。《影之刃零》各平台国区统一售价，数字标准版268元，数字豪华版328元，游戏将登陆PS5、Steam、Epic、WeGame、TapTap PC五大平台，另外，PS5国行已确认10月29日与全球同步发售。截至2026年8月16日，第三方数据平台Gamalytic更新了《影之刃零》自开启预购以来的预估数据，Steam单平台累计预估销量约26.52万份，其中中国玩家占比78.3%，对应预估总收入约1590万美元（约合人民币1.1亿元）；正式发售首月销量预测约72.7万份，首月收入预测约为3480万美元，按当前预测成绩，《影之刃零》将成为继《黑神话：悟空》之后，国产单机市场表现最强的作品之一，海外占比有望在正式发售后继续向上。我们认为随着主机新游的后续上线，细分主机游戏板块有望迎来修复。同时，近期三七互娱、世纪华通、恺英网络等公司多个游戏新品也相继陆续定档或上线，行业优质供给有望陆续释放。风险提示：消费者偏好变化，游戏产品上线进度低于预期。 目录 1.《黑神话：钟馗》15分钟游戏实机演示首次曝光，《影之刃零》开启预售，3A主机新游有望续接............................................................................................32.一周行业及公司要闻......................................................................................53.传媒上市公司公告..........................................................................................54.行业主要数据更新..........................................................................................65.风险提示..........................................................................................................9 1.《黑神话：钟馗》15分钟游戏实机演示首次曝光，《影之刃零》开启预售，3A主机新游有望续接 2026年8月20日，黑神话官方账号公布《黑神话：钟馗》15分钟游戏实机演示，相关话题冲上热搜，这是继2025年8月20日发布的《黑神话：钟馗》首支先导预告后，第一次展示游戏主角、战斗与部分剧情片段。本次实机演示，几乎沿用前作《黑神话：悟空》的美术风格和战斗模式，但在画面质量、动作细节、视效运镜等方面，有较为明显的提升，并就场景交互差、叙事生硬等问题进行了优化。对于一个立项仅1年的游戏来说，《黑神话：钟馗》的制作可以称得上成熟，目前游戏仍处于早期开发阶段。 《黑神话：钟馗》是游戏科学《黑神话》系列的第二部作品，于2025年8月20日正式立项，游戏取材于中国古代神话与民间传说，围绕“钟馗”人物和其“驱鬼伏魔”职能，展开志怪故事探索重构，游戏中的“骑虎形象”灵感源自明代画作《钟馗骑虎图》。 3A游戏《黑神话：悟空》自2024年8月20日全球上线以来，创造多项国产游戏史记录。根据新华社2026年6月15日报道披露，《黑神话：悟空》全球累计销量已突破3000万份，海外销售量约占总销售量的50%。若按标准版定价估算，全平台总营收已突破80亿元量级，游戏回报率空前。同时，游戏带动山西、重庆、浙江等36个取景地的文旅热潮，同时被央视新闻、人民日报多次报道，甚至在外交部例行记者会上被提及，一款游戏被拉到了"文化外交"的高度。 资料来源：黑悟空官方微博 资料来源：黑悟空官方微博 2026年8月12日，灵游坊制作并发行的国产武侠动作3A游戏《影之刃零》，正式开启全平台预售，预售半天，登顶Steam全球热销榜，8月18日，索尼为其举办专场State of Play线上全球发布会，这也是首个获得该专场待遇的中国游戏。游戏即将于10月29日正式发售。游戏主要讲述主角“魂”遭遇兄弟左殇背叛、只能在生命最后的66天里寻找真相的主线故事。 伴随预购开启，官方同步放出一支11分钟的全新实机演示，视频展示了更多战斗内容，包括女主角沐小葵全新剧情CG登场，角色模型全面升级，全新武器偃月刀、拳套亮相，多位新Boss和新角色首次亮相。NPC助战机制及火海战斗场景，其中最受关注的是甄子丹参与并饰演角色“魔渊”。据官方此前公布，甄子丹自2023年起担任《影之刃零》监制，并为角色“魔渊”进行面部捕捉和全身动作捕捉。同时，甄家班也参与动作设计，希望让游戏中的近战打击更接近真实武术表现。 《影之刃零》各平台国区统一售价，数字标准版268元，数字豪华版328元，游戏将登陆PS5、Steam、Epic、WeGame、TapTap PC五大平台，另外，PS5国行已确认10月29日与全球同步发售。截至2026年8月16日，第三方数据平台Gamalytic更新了《影之刃零》自开启预购以来的预估数据，Steam单平台累计预估销量约26.52万份，其中中国玩家占比78.3%，对应预估总收入约1590万美元（约合人民币1.1亿元）；正式发售首月销量预测约72.7万份，首月收入预测约为3480万美元，按当前预测成绩，《影 之刃零》将成为继《黑神话：悟空》之后，国产单机市场表现最强的作品之一，海外占比有望在正式发售后继续向上。 资料来源：《影之刃零》B站官方号 资料来源：《影之刃零》B站官方号 2026上半年，中国主机游戏市场销售收入为9.61亿元，同比下跌7.06%，主要在于2024年爆款产品《黑神话：悟空》市场热度逐步回落，且暂无国产主机爆款新品接续，主机市场收入同比下滑。我们认为随着主机新游的后续上线，细分主机游戏板块有望迎来修复。游戏公司业绩增长的核心是爆款产品，A股游戏公司2025年迎来产品景气周期，由此带来业绩和估值的双击，2026年上半年产品线相对单薄，近期三七互娱、世纪华通、恺英网络等新品陆续定档或上线，目前部分产品处于早期买量推广阶段，若后续表现超预期，有望带来2027年业绩上修，推荐游戏板块白马公司世纪华通、恺英网络、巨人网络、完美世界、三七互娱、吉比特，港股推荐心动公司。 8月14日-8月21日，传媒（申万）指数下跌5.54%，位居31个行业第31名，弱于沪深300（下跌1.01%）、上证指数（下跌0.56%）、上证中小（下跌0.66%）、深证成指（下跌1.81%）和创业板指（下跌2.23%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 2.一周行业及公司要闻 DeepSeek终于长出“眼睛”，V4 Flash视觉模型上线 8月21日下午，DeepSeek官方API文档的“模型细节”页面出现一个新的模型 ：deepseek-v4-flash-vision-exp， 模 型 版 本 标 注 为DeepSeek-V4-Flash-Vision-Exp。从官方页面披露的信息看，这是DeepSeekV4系列首个直接支持图片输入的视觉模型。它拥有1M上下文，最大输出长度384K，支持JSONOutput、Tool Calls、Responses API、Anthropic API以及对话前缀续写，图片将按照尺寸折算成Token，与文本Token一同计费。V4 Flash Vision Exp目前显示的API价格与Flash完全一致：缓存命中价格在空闲和高峰时段分别为0.05元和0.10元/百万Token，缓存未命中分别为1.5元和3元，输出分别为4.5元和9元。从时间上来看，在DeepSeek刚刚开源自己的AgentHarness一周后，视觉能力迅速接入Harness，让此前相对独立的模型、图片、文件、工具和Agent执行链开始连在一起。DeepSeek正在补齐一套Agent系统最基础的感知入口。（36Kr） 广告收入月增速超25%，OpenAI决定将ChatGPT广告推向31个欧洲市场 美国当地时间8月19日，OpenAI宣布，8月24日起将把ChatGPT广告业务扩展至31个欧洲市场，德国、法国、西班牙、意大利、瑞典、挪威、丹麦、荷兰、奥地利、波兰、葡萄牙等市场均在其中。（Morketing，36Kr） 6.5万亿AI独角兽：每天收入9亿，冲刺史上最大IPO 今年二季度，Anthropic收入达到约116亿美元（相当于一天收入9亿元人民币），较一季度增长超过一倍，首次超过OpenAI同期约67亿美元的收入。更重要的是，Anthropic当季录得小幅经营利润。到今年7月底，Anthropic的年化收入运行率（ARR）已经超过650亿美元，而2025年底还只有约90亿美元。Anthropic当前估值9650亿美元（约合人民币6.46万亿元），成为全球最贵独角兽。它最快于9—10月上市，将成为募资规模最大IPO。市场估计，有可能冲到2万亿美元甚至更高的估值。（铅笔道，36Kr） 3.传媒上市公司公告 【南方传媒】 2026年上半年，公司实现营业收入37.89亿元，同比下滑4.61%，归母净利润4.75亿元，同比增长5.26%，扣除非经常性损益净利润4.43亿元，同比增长1.98%，总资产181.62亿元，同比增长2.24%；归母净资产88.15亿元。 【华策影视】 2026年上半年，公司实现营业总收入68,549.78万元，比上年同期减少13.22%；归属于上市公司股东的净利润16,685.21万元，比上年同期增长41.98%。报告期内，开机及储备项目丰富，营业收入同比有所下滑主要受剧集项目制带来的收入确认周期影响，主业长期高质量发展态势稳固；算力、艺人经纪、广告及衍生收入等高毛利业务板块表现亮眼，带动归母净利润增长，生态经营格局进一步稳固。公司2026年半年度利润分配预案为：以公司总股本1,874,771,665股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0