世运电路2026年半年度业绩说明会核心内容梳理

发布时间：2026-08-21 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 2026年上半年营收30.13亿元，同比增16.84%，归母净利润0.84亿元，同比降78.11%；毛利率13.56%，经营性现金流2.64亿元。 2. 归母净利下降主因：铜等原材料涨价、成本传导周期长、人民币兑美元持续升值。 3. 公司已落地应对方案：供应链端签长期协议、锁价备货，价格端联动调价，汇率端用套期保值、优化结算结构。 二、技术布局 1. 全面布局埋嵌式PCB，将芯片嵌入板内，打破PCB、半导体、封装边界，有功效可靠提升、信号传输优化、热管理升级三大优势，推动产业向系统集成封装一体化演进。 2. 埋嵌式PCB适配新能源汽车、AI数据中心、人形机器人、高功率通信等全场景高压功率领域，新创制项目主体接近封顶，为新增长增长引擎。三、客户拓展 1. 深度绑定行业龙头，覆盖多应用场景：新能源汽车供智能座舱、ADAS相关PCB；2026年二季度储能装机量13.5G瓦，创历史新高。 2. 人形机器人PCB产品覆盖全场景，服务德州超级工厂机器人基地，该基地预计年产能1000万台；AI算力领域2020年开始研发测试，2023年量产，客户新一代自研AI芯片已流片，德州算力规模大幅增加。 四、产能布局 1. 泰国高峰绿色工业园一期项目投资不超2亿美元，2026年上半年量产，年产120万平米高端PCB。 2. 新创制项目总投资约15亿元，已建成芯片内嵌式PCB中试线，主体接近封顶，将分阶段释放产能。 3. 五场二期项目投资6.29亿元，新增年产70万平米多层板及HDI板，设备安装中，开展量产前调试。五、风险与关注 1. 原材料价格波动、人民币兑美元汇率波动的持续性，仍会对公司盈利形成一定压力。 二、音频原文（转写） 者朋友大家好，欢迎莅临广东试运电路科技股份有限公司2026年半年度业绩说明会，本次说明会共分为四个部分。第一部分，我们将回顾2026年上半年公司主要经营成果，解读财务数据背后的业务逻辑。第二部分介绍公司在新创制在pcb技术领域的战略布局第三部分，分享公司在各应用场景的客户拓展进展。第四部分介绍公司海内外产能体系建设情况，首先来看2026年上半年的核心财务数据。 公司实现营业收入30.13亿元，同比增长16.84%，主要得益于订单增加，平均单价上升及产品结构优化。然而，归母净利润为0.84亿元，同比下降78.11%，主要原因有3.1是同。金树枝等大宗原材料价格大幅快速上涨，直接推高当期生产成本。二是订单从接单到收入确认的天然生产周期，导致成本传导 存在实质三是人民币兑美元持续升值，公司出口业务，以美元结算会对损失进一步压缩利润空间。 经营性现金流净额达2.64亿元，毛利率为13.56%，虽同比承压但仍维持稳健水平。公司已完成多轮联动调价，价格传导全面落地盈利拐点已然确立针对本轮原材料，价格大幅上涨，顺价周期长。汇率波动三大盈利压力公司已全方位落地长效应对方案供应链端与核心供应商长期协议锁定基础产能与供应优先级对客户订单提前锁量锁价，推进供应链多元化与国产替代，对高端机材特种铜箔等紧缺物料战略备货价格端已完成多轮联动调价价格传导，全面落地建立与原材料价格挂钩的。 长效价格联动机制平滑周期波动产能端持续推动。A i服务器内嵌式p c, b人形机器人等高附加值产品占比提升汇率风险层面运用外汇套期保值及时结汇等手段优化结算币种结构。最大限度降低汇率波动影响，接下来进入第二部分技术定位公司全面布局埋嵌式pcb的战略蓝图公司采用嵌埋工艺，将功率芯片直接嵌入pcb版内部彻底打破了pcb半导体与封装三大领域的传统物理边界与技术壁垒。 这一技术带来三大维度的全面升级第一，提升系统功效与可靠性嵌入式结构，减少了传统封装中大量的焊点与连接线，从结构层面降低了潜在失效点。第2，优化信号传输能力，通过缩短芯片之间的物理距离。降低传输过程中的损耗与延迟，提升高频性能表现第三，热管理能力提升嵌入式封装，通过构建垂直散热路径芯片产生的热量，可直接传递至外部散热器，显著降低热阻水平。这三大升级共同推动pcb产业从传统单一的电路承载层。 向更高维度的系统集成与封装一体化方向演进在行业层面，ai算力应用与绿色新能源爆发式增长，驱动电力电子系统向高速高压方向演进传统表面贴装方案已达物理瓶颈，难以满足极端要求，同时第三代半导体材料开关速度提升十倍以上正成为高功率器件的关键基础材料。在此趋势下,hdi与埋线工艺深度融合，推动pc.B从二维布线向三维系统及封装跨越埋嵌式pc.B技术的应用场景可以覆盖新能源汽车与储能。 A.I数据中心电源人形机器人与高功率通信以及商业航天等全场景高压功率领域新创制在项目主体工程接近封顶建成后将成为公司新的增长引擎，下面进入第三部分应用场景公司深度绑定行业龙头。构建产业生态共融公司自2012年起与国际科技龙头t客户建立合作关系，从电动车三电领域零部件为起点，逐步延伸至辅助驾驶自动驾驶储能人工智能人形机器人商业航天等多个前沿领域。形成多应用场景的产业链配套体系，在新能源汽车领域，公司为核心车型供应智能座舱adas辅助驾驶系统等pc.B产品在储能领域公司2026年第二季度储能装机量达13.5g瓦创历史新高。 在人形机器人领域，公司pc.B产品已基本实现中央控制视觉感知关节驱动运动控制灵巧手机电源管理的全场景覆盖替客户德州超级工厂机器人基地，预计目标年产能1000万台将持续打开公司业务增长空间。在ai算力领域，公司在2020年已经开始配合客户，对该项目进行相关pc.B产品的研发和测试2023年实现相关pc.B产品量产。报告期内客户新1代的自研人工智能芯片已经流片成功。 在德州的ai训练算力规模大幅增加，最后进入第4部分产能布局公司完善海内外产能体系，支撑未来增长。公司同步推进三大产能项目，第一个是泰国高峰绿色工业园项目一期，投资金额不超过2亿美元。新建年产120万平方米，高端高精密度pcb，2026年上半年已进入量产阶段，标志着公司全球化布局迈出关键一步，第二个是新创制，在项目总投资约15亿元。2026年第一季度，公司在现有厂区建成芯片内嵌式pcb中式线。 以满足客户小批量的需求，并持续验证产品的可靠性。截至报告期末已接近封顶阶段，建成后将根据客户验证进展分阶段释放产能，第三个是五场二期项目。投资6.29亿元新增年产多层板及hdi版70万平方米产能，目前设备已逐步安装到位同步开展量产前调试三大项目齐头并进将为公司中长期发展提供坚实产能保障。以上是本次业绩说明会的全部内容。 感谢各位投资者的关注与支持，适应电路将继续秉承诚信为本共创辉煌的经营理念，以技术创新驱动产业升级，以产能布局支撑，业绩增长。如需进一步交流，欢迎通过公司证券事务部与我们联系。再次感谢