农产串日报

豆一豆粕☆☆☆豆油☆☆☆棕榈油莱粕莱油玉米★☆☆生猪鸡蛋★☆☆ 吴小明首席分析师F3078401 Z0015853 董甜甜高级分析师F0302203 Z0012037 宋腾高级分析师F03135787 Z0021166 010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn 【豆一】 国产大豆大幅减仓，价格从高位快速回调。短期政策端竞价拍卖数量较大，短期注意政策的引导效应。本周中储粮油脂公司拍卖国产大豆共计102107吨，底价4700元，全部成交，成交均价4753.5元。本周黑龙江省级储备拍卖国产大豆共计13943吨，底价4480元，成交8930吨，成交率64%。成交均价4480元/吨。国产大豆减产预期仍在，后续需要持续关注实际产量的表现。短期国产大豆博奔剧烈，新作产量不确定性以及政策的调控同时存在，注意波动加大的风险。 【大豆&豆】 ProFarmer年度中西部作物巡查第四日数据显示，爱荷华州大豆平均英数为1362.93个，较2025数值下降1.55%，高于三年均值5.2%。明尼苏达州大豆平均英数为1257.80个，同比上升0.8%，高于三年均值15.4%，明尼苏达州是本次考察七个州里唯一同比上涨的作物样本。今日巡查结果较前几日偏好，美豆偏弱运行，大连豆粕期货减仓下行。本季美豆优良率已下滑至61%，为近三年最低。ProFarmer最终报告将于北京时间明日凌晨2：30发布。投资者需警惕短期利多出尽风险，前期多单可考虑获利了结。 【豆油&棕榈油】 豆油和棕榈油冲高回落，呈现部分减仓状态，市场在等待本周美国作物巡查最终结果，之前市场对农产品供应端担忧的情绪增强，推动价格持续走强。天气忧虑情绪存在，厄尔尼诺容易带来棕油减产预期继续为棕榈油远月提供底部支撑。短期关注美国中西部农场田间巡查结果以及天气和市场情绪对价格的指引。 【菜粕&菜油】 菜系主连合约期价下跌，主要与进口预期出现边际增量有影响，在严查俄罗斯转基因菜油的背景下，菜油、菜籽进口预期增长缓和了供给忧虑。加拿大油菜处于结英期、成熟期，优良率、单产预估等关乎产量的指标备受关注。萨斯喀彻温省作物报告显示，省内不同地区之间降雨、土壤湿度差异仍十分大，偏湿润地区更期待温度品部对2026/27年度菜籽供需小幅调整，产量较上月预估上调60万吨至2160万吨（历史次高水平），但上一年度的需求被小幅上调，使得26/27年度期初库存、总供给量被下调，在压榨产能扩张、需求旺盛的驱动下压榨量预估继续上调至历史新高1370万吨，整体上将26/27年度加籽供需平衡表较上月预估调紧。综合来看，预计菜系期价短期以震荡为主。 【玉米】 北港锦州港/鱼圈港平仓价走平，报2300元/吨。本周初盘面价格突破主产区种植成本，市场对新季玉米的悲观情绪会有所缓解，目前整体现货市场依旧偏弱，如果短期期货反弹未能带动现货大规模涨价出库。未来在新季玉米收获的这段时间，大概率还是底部震荡，并且反复试探种植成本。但价格长期在种植成本以下不现实，这里就是底部区间。如果现货共振上涨，上涨趋势或将延续。 【生猪】 生猪盘面继续偏弱调整，现货价格弱势下跌。前期由于肥标价差高位，二次育肥入场，拉升现货及期货价格，近期二育存栏处于偏高位置，警惕后续出栏。中期看，生猪供应端仍然维持充裕水平，新生仔猪数据显示下半年生猪出栏量维持高位，同比上年同期仍然呈现增加态势，下半年生猪难以走出趋势性上涨行情，预计仍以低位震荡为主。长期来看，当前全产业链仍维持亏损状态，行业去产能趋势预计仍将延续。 【鸡蛋】 鸡蛋现货价格稳定，盘面偏弱调整。市场交易节奏可能重新回到节后落价预期上。未来中长期供应恢复的预期持续存在，目前高蛋价高利润将使得补栏积极性继续维持。继续观察现货蛋价的表现以及老鸡淘汰情况。 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。