688385 复旦微电 复旦微电投资者关系记录表-2026年8月21日

核心观点与关键数据

1. 经营情况改善

   • 2026年第二季度，公司营收11.93亿元（环比增长15.64%），归母净利润7.01亿元（环比增长372.56%），扣非归母净利润2.68亿元（环比增长85.93%）。
   • 营收增长主要来自FPGA、存储、MCU业务，其中FPGA营收环比增长最多。
   • 毛利率提升至58.47%（环比改善3.2个百分点），研发费用基本持平（3.11亿元），其他费用环比下降。

2. FPGA行业生态影响

   • 推出Agent智能开发平台，降低自然语言到RTL的转换、编译调试及验证门槛，将FPGA从专家工具转变为通用算力基础设施。
   • 平台提升开发效率，增强客户粘性，有望提升行业竞争地位与壁垒。

3. 竞争策略

   • 拓展FPGA应用场景：在航天领域（星上载荷、天基算力等）提供国产化解决方案，向工控、仪器仪表等新领域渗透。
   • 推广Agent开发平台，提升产品易用性，强化客户粘性。

4. 产业投资基金设立

   • 与上海国盛资本等机构成立产业基金，募资规模14.3亿元，复旦微电出资不超过3亿元。
   • 投资方向聚焦航空航天、集成电路等新质生产力领域，完善上下游生态，拓展前沿技术储备。
   • 目标是强化产业链协同，促进科技成果转化，实现产业协同价值与财务收益双目标。

5. 投资卓垣弘芯

   • 以1750万元无形资产出资，推动测试分析部大功率老化测试系统自研团队公司化运营。
   • 原因是行业设备企业已能提供同类产品，维持自研团队成本高、供应链不稳，此举旨在聚焦主业、降本增效。

研究结论

• 公司第二季度业绩显著改善，FPGA业务成为主要增长引擎，盈利能力提升。
• Agent智能开发平台将重塑FPGA行业生态，提升公司竞争力。
• 竞争策略聚焦航天领域国产化替代与新场景拓展，同时通过技术平台增强客户粘性。
• 产业基金与卓垣弘芯投资均服务于中长期战略，完善产业链生态，强化技术储备。