近几年地方债计划发行额与实际发行额的偏离程度逐步变小,有利于提升预测有效性。2025年1月至2026年7月期间,有计划地区和全国的计划完成率(实际发行额/计划发行额)中位数分别为97%和103%。四季度财政部较可能安排地方政府使用调增的地方债发行额度,因此四季度地方债实际发行较计划的偏离明显更大。2023-2025年,有计划地区一、二、三和四季度计划偏离度中位数分别为-9.9%、-8.0%、-13.9%和78.4%。各地区地方债发行计划披露情况存在差异,计划也可能变更,需关注其对地方债供给预测的影响。