德昌股份：2026年半年度报告

公司概况

宁波德昌电机股份有限公司（以下简称“公司”或“德昌股份”）是中国领先的电机技术企业，深度布局小家电和汽车零部件领域，致力于成为全球智能电机系统技术商，并推动新能源汽车与新产业驱动发展。公司主要产品包括地面清洁电器、环境家居电器、头发护理家电、厨房家电等，并与创科实业、海伦特洛伊、尚科宁家等国际知名品牌商建立了战略合作关系。此外，公司自2017年布局汽车底盘电机业务，核心产品涵盖EPS无刷电机、制动电机、空悬电机等，已成功进入国内外知名转向及制动系统供应商供应链。

经营情况

2026年上半年，公司实现营业收入23.10亿元，同比增长11.70%；归母净利润0.34亿元，同比下降69.67%。剔除汇兑收益影响后，净利润为0.90亿元，同比下降12.16%。其中，家电业务实现营业收入19.73亿元，同比增长13.20%；汽车零部件业务实现营业收入3.37亿元，同比增长19.93%。公司聚焦汽车智能底盘电机业务，市场开拓与技术研发稳步推进，获得新定点项目5个，对应全生命周期金额超过8亿元。家电业务方面，公司持续拓展优质客户，迭代新品品类，完善全球化产能布局，实现营业收入同比增长13.20%。公司积极推进由内生增长向“内生+外延”双轮驱动的战略转型，与地方政府合作的产业投资基金已完成备案并进入投资阶段。

核心竞争力

• 高度聚焦的客户服务：公司与国际知名家电制造商、品牌运营商以及区域性领袖企业构建稳定、双赢的合作模式，通过前瞻性的产能布局、跨越式的团队建设、管家式的全时服务，将公司的各项资源聚焦到核心客户的服务上。
• 规模化、全环节的制造能力：公司采取关键零部件自制的后向一体化生产战略，有效整合供应链，增强自我配套能力，目前已形成了核心部件研发与自制、模具设计与制造、产品开发与设计、整机组装等完整的业务体系。
• 专业务实的研发能力：公司积累了扎实的技术基础，产品在设计优化、能源功耗、产品寿命、噪声控制等方面处于行业领先水平；在确定汽车零部件业务为战略性业务的方向后，公司聘请了多位具有丰富经验的研发及管理人员，专门组建了专业团队进行EPS电机相关的技术研发创新工作。
• 稳定可靠的交付能力：公司依托专业务实的研发能力和从原物料到产品的全环节制造能力，能够迅速响应客户的新需求并实现产品量产，并帮助客户实现价值。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 客户集中度高风险
• 原材料价格波动风险
• 募集资金投资项目风险
• 汇率波动风险
• 新产业推进不及预期风险