泰达股份：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026年8月 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................5第三节管理层讨论与分析..........................................................................................8第四节公司治理、环境和社会................................................................................33第五节重要事项........................................................................................................36第六节股份变动及股东情况....................................................................................74第七节债券相关情况................................................................................................79第八节财务报告.........................................................................................................83 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人周志远、主管会计工作负责人周志远及会计机构负责人(会计主管人员)韩胜利声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本半年度报告中的未来工作思路和工作计划等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“管理层讨论与分析”章节中，按照《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》的披露要求，详细描述了各项业务模式、主要经营情况、经营活动中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司董事长亲笔签署的半年度报告全文和摘要。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化适用□不适用 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 “十四五”期间，公司确定了生态环保为主，区域开发、能源贸易和股权投资为辅的发展方向，紧密围绕国家“双碳”战略部署，聚焦生态环保主责主业，统筹推进公司转型升级与高质量发展。生态环保主业实现跨越式发展，核心板块固废处理发电项目数量由“十三五”末的9个增长至“十四五”末的28个，覆盖全国10省21市。公司设立天津市首家国有碳资产管理公司，开展碳资产管理咨询和绿色投资业务，参股设立邦普泰达，布局废旧电池循环利用产业，发展新质生产力；推进非主业资产剥离工作，顺利完成商业地产项目扬州万运建设发展有限公司100%股权转让工作，启动能源贸易板块重要子公司泰达能源51%股权出售工作（2026年6月完成），将资源进一步向生态环保、资源循环等战略主业集中；拓宽融资渠道，护航主业发展，成功发行10亿元低碳转型挂钩公司债券，控股子公司泰达环保引入多家战略投资者完成两轮市场化债转股，累计完成发行绿色碳中和资产支持票据10.87亿元；2025年，公司正式更名为“天津泰达资源循环集团股份有限公司”，进一步将生态环保主业的发展方向向循环经济聚焦。 在“十五五”期间，公司将继续牢牢把握“双碳”发展机遇，主业围绕循环经济这一核心导向，重点发展固废循环、材料循环、绿色服务三个细分方向；同时，对非主业推动区域开发板块剥离、贸易结构优化、产融结合三方面工作，致力于实现环境效益、社会效益与经济效益的统一。通过规模扩张、技术再造、全链整合与国际布局，致力成为双碳背景下资源循环产业的头部企业，为经济社会绿色低碳转型贡献核心力量。 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司的主要业务未发生改变，主要集中在四大产业领域：生态环保、区域开发、能源贸易1和股权投资，其中生态环保为公司核心主业。 （一）生态环保产业 公司生态环保产业主要涉及控股子公司泰达环保、全资子公司泰达洁净、泰达碳资管。2024年公司投资设立合伙企业泰达绿色能源，由泰达绿色能源与泰达环保共同收购了润泰环保100%股权，后公司与泰达绿色能源将润泰环保委托泰达环保代管。 1.行业发展情况 （1）泰达环保所属固废处理及生物质能利用领域 我国垃圾焚烧发电行业正步入结构性变革阶段，其核心特征可概括为：国内市场由“增量扩张”向“存量精耕”转变，海外市场成为新增量极，盈利模式及价值驱动因素日趋多元化。 报告期内，国内新建项目数量同比减少，技改与改建类项目占比明显提升，增量主要来源于县域市场及存量改造，包括流化床改炉排炉等技改工程。与此同时，海外市场拓展步伐加快，重点布局东南亚及中亚地区。业务模式已从单一的城镇垃圾焚烧发电，逐步扩展至存量技改与运营优化、县域小型化项目、协同处置项目（涵盖厨余与污泥）、供热与资源化利用（如飞灰及炉渣回收）等领域，并逐步将国内先进技术与成熟模式向海外推广。主要产品方面，除电力外，进一步拓展工业蒸汽、供暖等热力产品及炉渣资源化产品。业绩驱动因素亦发生变化，具体包括：基于精细化运营实现存量项目效益挖潜、依托电价与服务费差异挖掘海外投资增量，以及通过供热和资源回收等多元化路径增厚整体业绩。 （2）泰达洁净所属过滤材料领域 2026年是“十五五”规划开局之年，也是行业迈入转型升级与提质增效的关键时期。 外部环境方面，国际地缘风险频发，对全球石油供需格局及国际航运体系形成冲击，行业出口面临贸易壁垒加码、新兴市场同业竞争升级、传统产品议价空间收窄等挑战，同时也需防范原材料价格大幅波动、出口履约受阻等系统性风险。与此同时，RCEP区域合作与“一带一路”高质量共建的深度融合，为行业打开了新兴市场的增量空间；全球能源格局变革、公共卫生体系升级、生态环境治理等长期趋势，亦为高性能产业用纺织品带来持续稳定的出口机遇。 国内环境方面，“十五五”开局之年国家各项顶层设计加速落地，新型工业化与制造强国建设纵深推进，带动新能源、基础设施建设、生物医用、航空航天等领域高端需求持续释放，有助于缓解行业供需结构性矛盾；科技创新、绿色低碳等系列政策持续显现成效，加速行业数字化改造与绿色转型，推动企业发展模式从规模扩张向质效提升转变。 行业发展方面，当前行业整体处于复苏阶段，企业生产负荷维持高位，经营绩效有所改善，但增长动能仍待巩固，供需结构性矛盾尚未根本化解，产成品价格持续下行，部分领域“增收不增利”等深层次问题仍待破解。 2026年上半年，我国产业用纺织品行业整体运行平稳，工业增加值呈同比增长态势。 （3）泰达碳资管所属碳资产管理领域 2026年，“双碳”政策全面转向碳双控刚性约束。《碳达峰碳中和综合评价考核办法》实行党政同责、一岗双责，碳排放、碳资产管理成为必选项；《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》提出推进零碳园区建设，催生园区规划、能碳管理平台等绿色服务增量市场，延伸绿色能源、绿色资源等投资价值；《非化石能源电力消费核算指南（试行）》（发改能源〔2026〕622号）等夯实绿证绿电交易制度基础；《节能降碳改造攻坚三年行动》（发改环资〔2026〕698号）覆盖九大重点行业，释放节能诊断与技改投资需求；《循环经济发展“十五五”规划》明确资源循环利用产业8万亿目标；《关于优化碳减排支持工具管理有关事宜的通知》将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等项目纳入碳减排支持工具适用范围。上述政策叠加，为碳资管绿色服务及绿色投资两大业务方向创造了市场增量空间，但在技术配套细则落地方面仍存在一定不确定性，需着力提升业务专业度，构建合作生态，加强研判并有效防范相关风险。 绿色服务业务方面，在碳资产管理领域，碳双控刚性约束促使企业碳排放合规需求集中释放，国家核证自愿减排量（CCER）方法学已陆续发布，系统内生物质能源、地热资源利用、建筑节能改造等节能降碳项目所产生的减排量，经 溯源后有望实现资产化交易。碳市场配额趋紧及行业持续扩容，有望进一步提升碳交易活跃度。在咨询规划领域，零碳园区及零碳工厂建设全面铺开，催生大量规划咨询需求，九大行业节能降碳改造释放节能诊断、能效评估、碳监测等服务空间；循环经济8万亿目标及绿证绿电交易制度的落地，带来绿色规划、标准认证及交易撮合等增量业务。但软性咨询业务竞争较为激烈，客单价不高，且高度依赖从业人员的专业素质与工时投入，同时绿证绿电交易规则尚处完善阶段，可能影响业务拓展节奏，需整合系统内外能源、材料、信息、金融、技术等多重要素，联动绿色投资业务延伸价值链，迭代形成差异化解决方案。 绿色投资业务方面，伴随新能源汽车退役高峰临近，废旧动力电池回收需求将集中释放，循环经济规划已将废旧动力电池等“新三样”固废循环利用列为重点方向，公司已与邦普循环成立合资公司布局回收网络，占据一定先发优势。可持续航空燃料（SAF）方面，2026年政府工作报告首次将“绿色燃料”列为新增长点，《绿色金融支持项目目录（2025年版）》亦将其纳入绿色金融支持范围，政策利好持续释放，市场前景较为广阔。需审慎关注的是，动力电池回收的规模化运营及盈利模式尚需市场检验，且电池材料体系的迭代可能带来工艺适配风险；部分循环经济项目投资周期较长、回报不确定性较高；CCUS负碳技术等新兴领域商业化仍处早期阶段，需在绿色投资前期深入开展政策研究，强化技术