九阳股份：2026年半年度报告

2026年半年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人杨宁宁、主管会计工作负责人阚建刚及会计机构负责人(会计主管人员)郭雯声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中如有涉及未来计划等前瞻性陈述内容，均不构成本公司对任何投资者的实质承诺，投资者均应对此保持足够的风险认识，并应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投资风险。 请投资者注意阅读本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”中对公司风险提示的相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................6第三节管理层讨论与分析..................................................9第四节公司治理、环境和社会.............................................18第五节重要事项........................................................21第六节股份变动及股东情况...............................................26第七节债券相关情况.....................................................31第八节财务报告........................................................32 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况 □适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 报告期内，公司专注于小家电系列产品的研发、生产和销售，主要经营模式为自主研发、设计、销售及自有品牌运营。公司持续聚焦小家电主业，围绕消费者对健康化、智能化、品质化和场景化产品的需求，稳步发展厨房小家电、水家电及炊具等产品线。报告期内，公司从事的主要业务及经营模式未发生重大变化。 公司坚持以用户需求为导向，以技术创新和产品创新为驱动，持续强化“健康”与“创新”的品牌基因，构筑“家庭厨房+公益厨房+太空厨房”的品牌价值体系，不断提升品牌影响力、产品竞争力及精细化运营能力。 2026年上半年，面对复杂多变的国内外环境，中国经济运行总体平稳，经济顶住压力运行在合理区间，新动能快速成长，发展韧性持续彰显。根据国家统计局公布的数据，2026年上半年国内生产总值69.6万亿元，同比增长4.7%，其中一季度同比增长5.0%，二季度同比增长4.3%（注1），经济增长保持韧性，但内需恢复仍面临一定压力。 消费市场总体保持温和增长，消费结构继续分化。2026年上半年，全国社会消费品零售总额248,722亿元，同比增长1.3%；其中，除汽车以外的消费品零售额229,034亿元，同比增长2.8%；从与家电行业相关的消费数据看，2026年上半年限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比下降7.4%，6月单月同比下降8.7%（注2）。家电消费受到上年同期较高基数、部分促消费政策效应变化以及居民消费决策趋于理性等因素影响，整体市场由普遍增长逐步转向结构性增长。与此同时，高能效、绿色、智能和健康类家电产品仍具有较强吸引力，家电消费呈现总量承压与结构升级并存的特征。 2026年上半年，厨房小家电行业进入存量竞争和价值竞争进一步深化的阶段。根据奥维云网全渠道推总数据，2026年上半年厨房小家电全渠道零售额为302.6亿元，同比下降4.8%；零售量为11,649万台，同比下降14.6%；市场均价为260元，同比提升11.5%（注3）。零售量降幅明显高于零售额降幅，行业呈现较为明显的“量缩价升”特征，市场发展逻辑由规模驱动向价值驱动转变。 坚持健康导向，推动产品价值显性化 公司始终坚持“悦享健康”的品牌理念，将饮食健康、材质健康和使用健康贯穿于产品研发和创新过程。围绕消费者对健康材质、营养改善、口感提升、轻音运行和便捷清洁的需求，公司持续推动技术创新向用户能够直观感受的产品体验方向发展。 报告期内，公司围绕豆浆机、电饭煲、破壁机及原汁机等核心品类推出多款新品。其中，K7 Pro紫火版不用手洗豆浆机采用洗烘一体及含钛内胆设计，进一步强化健康饮品制作、自动清洁、变频轻音和智能交互体验；40N1U Pro电饭煲围绕有钛0涂层内胆、双驱IH加热技术及风冷水润膜等技术进行升级，兼顾不粘0涂层、健康材质和米饭口感；小旋风PB-UL5B70破壁机通过立体刀组、超微粉碎与均匀熬煮技术，实现食材的细腻研磨和免滤直饮，在充分释放食材营养与醇香口感的同时，兼具有钛0涂层、变频轻音及底盘可拆洗等健康便捷体验；LZ9原汁机则通过150毫米大口径、变频无刷电机、智能调节、低速研磨及渣汁分离等设计，拓展新鲜果蔬饮品和精细化营养管理场景。上述新品持续推动健康材质、营养美味、智能控制、轻音运行及便捷清洁等技术在不同品类和价格带中的应用，进一步完善公司从旗舰标杆品到主流价格带、从传统优势品类到细分健康场景的产品布局。 公司通过不同品类和价格带的产品创新，持续扩大健康科技的应用范围，增强产品价值的可理解性、可感知性和可展示性，进一步提升九阳品牌在健康小家电领域的专业形象和产品竞争力。 深化推进太空科技，全面发展民用化产品 九阳，第一次太空做饭的开创者。公司长期承担中国空间站“太空厨房”相关研制任务，在食物加热烹饪、饮用水保障及复杂环境可靠性等方面积累了丰富的技术经验。相关设备自2021年进入中国空间站后，为航天员在轨期间的饮食和饮水提供保障，已实现在中国空间站超1,800天零故障运行。公司全面探索将航天场景中的技术成果转化应用于民用产品，通过“太空科技”强化产品的科技识别度、用户使用体验和品牌差异化。 目前，公司已将太空同源技术应用于九阳天净加热净水器、有钛不粘0涂层电饭煲及不用手洗低嘌呤豆浆机等产品上。在行业竞争由功能普及转向品质和体验竞争的背景下，公司将继续发挥太空科技的品牌与技术优势，推动相关技术在健康烹饪、净饮水及智能小家电领域的广泛应用。 深化全域渠道运营，提升用户触达效率 随着零售渠道加快分化，线上内容平台、货架电商、即时零售与线下体验渠道进一步融合发展，消费者购买路径越来越多元化。公司积极推动线上线下渠道协同发展，在巩固传统电商和线下渠道的同时，持续加强内容电商、自播矩阵、即时零售和新兴细分渠道的运营能力。 公司通过小红书、抖音、视频号等内容平台加强用户研究、内容创作、产品教育及场景展示，围绕新品和核心产品开展更加精准的内容营销，提升从用户种草、产品认知到购买转化和分享传播的全链路效率。公司已持续构建以自播为核心的直播矩阵，并推动线上内容平台与产品运营、用户建联深度协同。 报告期内，公司根据不同渠道的用户特征、价格区间和消费场景，持续优化产品组合及资源投入，推动资源向核心品类、刚需产品和高效率渠道集中，以提升渠道经营质量和投入产出效率。 二、核心竞争力分析 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。具体可参见公司2025年年度报告。 三、主营业务分析 概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况 公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 □适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 营业收入构成 适用□不适用 四、非主营业务分析 适用□不适用 五、资产及负债状况分析 1、资产构成重大变动情况 2、主要境外资产情况 □适用不适用 3、以公允价值计量的资产和负债 适用□不适用 单位：元 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化 □是否 4、截至报告期末的资产权利受限情况 截至2026年06月30日,公司受限资产包括：承兑汇票保证金176,055,228.21元，质押用于开具银行承兑汇票的定期存款及利息276,899,237.82元，应收票据质押110,275,307.74元，共计563,229,773.77元。 六、投资状况分析 1、总体情况 2、报告期内获取的重大的股权投资情况 □适用不适用 3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 □适用不适用 4、金融资产投资 （1）证券投资情况 □适用不适用公司报告期不存在证券投资。 （2）衍生品投资情况 □适用不适用公司报告期不存在衍生品投资。 5、募集资金使用情况 □适用不适用公司报告期无募集资金使用情况。 七、重大资产和股权出售 1、出售重大资产情况 □适用不适用公司报告期未出售重大资产。 2、出售重大股权情况 □适用不适用 八、主要控股参股公司分析 适用□不适用 单位：元 报告期内取得和处置子公司的情况 □适用不适用 主要控股参股公司情况说明 九、公司控制的结构化主体情况 适用□不适用 本公司之子公司杭州九阳公司于2019年5月24日出资19,798,000元新设非全资子公司横琴玖玖公司，股份占比98.99%。 公司全资子公司杭州九阳公司与西藏正基基金管理有限公司（以下简称：西藏正基）、天津正基企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称：天津正基）于2019年2月25日签署了合伙协议，杭州九阳公司、天津正基作为有限合伙人分别认缴出资9,900万元、100万元，西藏正基作为普通合伙人认缴出资1万元，共同投资设立横琴玖玖公司。2021年1月8日，横琴玖玖全体合伙人