通源石油：2026年半年度报告

通源石油2026年半年度报告显示，公司主要业务为石油、天然气开发生产提供技术支持和技术服务，分为地下开发业务和地面生产业务。地下开发业务以射孔业务为核心，包括定向钻井、测井、射孔、压裂增产、二氧化碳油田应用等钻完井一体化业务，是公司核心竞争力。地面生产业务包括油气生产场站建设、油气回收处理、油气管输运营等生产建设业务，是公司发展型业务。报告期内，公司实现营业收入4.93亿元，同比下滑10.60%；归母净利润亏损2,463.87万元，同比下滑163.78%。主要原因是受季节性影响，主要客户工作计划及招投标推迟，导致上半年营业收入下滑。北美市场实现营业收入4.42亿元，与去年同期基本持平；国内市场受主要客户招投标推迟等影响，射孔作业量下滑较为明显，实现营业收入0.51亿元，同比下降57.82%；海外市场，参股子公司一龙恒业深耕阿尔及利亚、利比亚等海外地区，开展钻井、连续油管、带压作业、钢丝作业等多项核心油气技术服务业务。公司未来将积极拓展阿尔及利亚的油气服务项目，并持续进行射孔等技术的研发升级，逐步完善海外市场布局。

石油技术服务赛道发展趋势方面，随着全球能源需求的持续增长，石油和天然气的开发生产将持续需要技术支持和服务。技术创新是行业发展的关键，包括数字化、智能化技术的应用，以及提高油气采收率的新技术。环保和可持续发展要求日益提高，推动行业向绿色低碳转型，例如二氧化碳油田应用等。市场竞争加剧，企业需要提升服务质量和效率，拓展新的服务领域，如页岩油气开发、深海油气勘探等。同时，地缘政治风险和油价波动对行业影响较大，企业需要具备灵活的市场策略和风险应对能力。通源石油作为一家提供石油、天然气开发生产技术支持和技术服务的公司，其核心竞争力在于射孔业务，未来发展方向包括拓展海外市场、研发升级技术、以及发展地面生产业务等。

报告重点分析了通源石油的业务结构、业绩表现、市场布局和未来发展方向。业务结构方面，公司主要分为地下开发业务和地面生产业务，地下开发业务以射孔业务为核心，是公司核心竞争力；地面生产业务是公司发展型业务，未来业绩增长第二曲线。业绩表现方面，报告期内公司营业收入和净利润均出现下滑，主要原因是受季节性影响，主要客户工作计划及招投标推迟。市场布局方面，公司业务主要分布在北美和国内，北美市场收入与去年同期基本持平，国内市场受招投标推迟影响较大，海外市场通过参股子公司一龙恒业在阿尔及利亚、利比亚等地区开展业务。未来发展方向方面，公司计划积极拓展阿尔及利亚的油气服务项目，持续进行射孔等技术的研发升级，并逐步完善海外市场布局。

当前市场对通源石油的判断主要基于其业务结构、业绩表现和市场布局。通源石油的核心竞争力在于射孔业务，主要作业区域为北美和国内。北美市场收入与去年同期基本持平，国内市场受招投标推迟影响较大，海外市场通过参股子公司一龙恒业在阿尔及利亚、利比亚等地区开展业务。报告期内公司营业收入和净利润出现下滑，主要原因是受季节性影响，主要客户工作计划及招投标推迟。未来，公司计划积极拓展阿尔及利亚的油气服务项目，并持续进行射孔等技术的研发升级，逐步完善海外市场布局。市场普遍认为，通源石油需要进一步提升服务质量和效率，拓展新的服务领域，以应对市场竞争加剧和行业转型带来的挑战。

研报提示了通源石油面临的主要风险，包括油气价格波动、市场竞争加剧、境外经营、业务季节性、商誉减值和新项目开展风险等。油气价格波动直接影响公司的收入和利润，市场竞争加剧可能导致价格压力和服务质量下降，境外经营面临政治和经济风险，业务季节性影响收入稳定性，商誉减值可能因新项目未达预期而发生，新项目开展风险则涉及项目执行和市场需求的不确定性。为应对这些风险，公司将采取灵活的市场策略、提升服务和产品质量、积极拓展技术服务领域等手段。这些风险提示提醒投资者在评估公司投资价值时需充分考虑潜在的不确定性。